Спекулятивний макроаналітичний робочий документ, опублікований 22 лютого Citrini Research та Алапом Шахом із LOTUS, моделює сценарій, за якого неконтрольоване витіснення праці ШІ запускає каскадну економічну кризу до 2028 року — зі стейблкоїнами в мережах Solana (SOL) та L2 Ethereum (ETH), що замінюють карткові платежі, коли AI agents обходять інтерчейндж-комісії, а S&P 500 падає на 38% від своїх максимумів.
Що сталося: сценарій кризи ШІ
Стаття, оформлена як вигаданий «макро-меморандум», написаний у червні 2028 року, traces, як звільнення офісних працівників, спричинені ШІ, можуть перерости у повномасштабний економічний колапс. Сценарій починається з того, що агентські інструменти кодування досягають порога можливостей наприкінці 2025 року, дозволяючи розробникам відтворювати SaaS-продукти середнього сегмента за кілька тижнів.
У моделі авторів S&P 500 досягає рівня 8 000, а Nasdaq перевищує 30 000 до жовтня 2026 року, перш ніж починається розмотування. Корпоративні звільнення спочатку підвищують маржу та прибутки, але звільнені офісні працівники — які, як зазначається у статті, забезпечують приблизно 75% дискреційних споживчих витрат — припиняють витрачати гроші, запускаючи те, що автори називають «спіраллю витіснення людського інтелекту».
Сценарій описує, як AI agents перебирають на себе споживчі транзакції на початку 2027 року, демонтовуючи бізнес-моделі, побудовані на людському терті.
Туристичні платформи, оновлення страхових полісів та рієлторські комісії всі стискаються, оскільки AI agents оптимізують ціни. У статті передбачається, що агенти здійснюють розрахунки через стейблкоїни в мережах Solana та Ethereum L2, уникаючи 2–3% карткової інтерчейндж-комісії, що б’є по Mastercard, Visa та банках, орієнтованих на карткові операції. У сценарії American Express зазнає найсильнішого удару через комбінацію втрати клієнтів-офісних працівників і ерозії інтерчейнджу.
Далі тріскаються ринки приватного кредиту. У вигаданій часовій шкалі в центрі опиняється Zendesk: її пряма кредитна лінія на $5 млрд, очолювана Blackstone спільно з Apollo, Blue Owl і HPS, дефолтить після того, як AI agents витісняють категорію клієнтського сервісу, яку визначав Zendesk. У статті описується, як збитки передаються страховим компаніям, які альтернативні керуючі активами придбали як фінансові «транспортні засоби», ставлячи під загрозу заощадження домогосподарств, структуровані як ануїтети.
Сценарій завершується напруженням на іпотечному ринку США.
Автори моделюють падіння цін на житло в Сан-Франциско на 11% рік до року та зростання прострочок серед праймових позичальників із кредитними балами 780+. Якщо ці побоювання справдяться, у статті припускається, що акції можуть впасти до рівня S&P 500 близько 3 500, порівнянного з місяцем до запуску ChatGPT у листопаді 2022 року.
Also Read: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Чому це важливо: структурний економічний ризик
Центральний аргумент статті полягає в тому, що деструкція, спричинена ШІ, принципово відрізняється від попередніх технологічних переходів. Автори пишуть, що кожна попередня технологічна хвиля створювала нові робочі місця, які вимагали людської праці, але «AI є тепер загальним інтелектом, який удосконалюється саме в тих завданнях, до яких люди могли б бути переорієнтовані».
Сценарій прогнозує падіння частки праці в ВВП із 56% у 2024 році до 46% у 2028-му, що автори називають «найрізкішим падінням в історії».
У моделі федеральні податкові надходження на 12% нижчі за прогнози, оскільки дохід, що проходить через домогосподарства — а отже, й через IRS, — висихає. У статті формулюється ключова напруга: «урядові потрібно передавати більше грошей домогосподарствам саме в той момент, коли він збирає з них менше податків».
Автори наголошують, що це не прогноз.
«Це не bear porn і не фантастика для AI doomer», — пишуть вони. — «Єдина мета цього матеріалу — змоделювати сценарій, який відносно слабо досліджений».
Вони завершують прямим зверненням до читачів у лютому 2026 року, зазначаючи, що «S&P близький до історичних максимумів» і «негативні петлі зворотного зв’язку ще не розпочалися», закликаючи інвесторів і політиків оцінити, чи витримають їхні припущення це десятиліття.
Read Next: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?