Інфляція може залишатися підвищеною довше, ніж очікують ринки, оскільки структурні зміни в торгівлі, фіскальній політиці та геополітиці замінюють циклічні чинники, які раніше дозволяли центральним банкам stabilize prices with relative ease.
Нещодавня динаміка ринку свідчить, що ціновий тиск уже не пов’язаний головно із силою попиту, а з глибшими змінами в організації глобальної економіки.
Ланцюги постачання перебудовуються з акцентом на безпеку, а не на вартість, мита зросли до рівнів, небачених десятиліттями, а фіскальні дефіцити в провідних економіках продовжують розширюватися.
Структурні чинники замінюють традиційні інфляційні цикли
Цей перехід оголює напруження під поверхнею на перший погляд стійких економічних даних. Хоча агреговані показники, такі як добробут домогосподарств і споживчі витрати, залишаються сильними, базові умови виглядають більш нерівномірними.
В інтерв’ю для Yellow.com Деніел Бара, директор Olympus Association, зазначив, що ця зміна відображає фундаментальну трансформацію інфляційного режиму.
«Тиск, який штовхає інфляцію, не походить від перегрітої економіки», – сказав він, вказуючи натомість на чинники, зумовлені політикою: мита, перебудову ланцюгів постачання та зростаючі дефіцити.
Він додав, що глобальна економіка переоцінюється з урахуванням стійкості, а не ефективності, що означає триваліший інфляційний тиск унаслідок свідомих структурних змін.
Also Read: Billions Vanished In Crypto Fraud Last Year, Here’s What The FBI Found
Посилення кредитних умов виявляє приховану напругу в економіці
Цей розрив помітний і на кредитних ринках. Умови ліквідності, які були надзвичайно сприятливими під час пандемії, зараз посилюються, змушуючи економіку до перегляду підходів.
Джейсон Ріндгал, CEO Nebula DeFi, зазначив, що регулятори активно згортатимуть попередні стимули, роблячи капітал дорожчим і, подекуди, менш доступним. Бізнес змушений переходити до ощадливіших моделей, а споживачі стикаються з вищою вартістю запозичень за іпотекою та кредитами.
Під сильними заголовковими показниками зростання боргового навантаження та нерівний доступ до кредитів створюють тиск на сегменти економіки, які гірше пристосовані до вищих витрат.
Ротація капіталу та геополітика змінюють ринкову динаміку
У міру наростання цих ризиків глобальні потоки капіталу починають переформатовуватися.
Браян Хуанг, співзасновник Glider, звернув увагу на зростаючий тиск на долар США, попередивши, що ротація капіталу може посилити інфляційні тренди, якщо інвестори переорієнтуються на сировинні товари та міжнародні ринки.
Водночас геополітичні ризики відіграють дедалі прямішу роль у формуванні макроекономічних результатів. Перебої в постачанні енергоносіїв і зміни у торговельних альянсах впливають на інфляційні очікування та прогнози зростання.
Ріндгал також зазначив, що штучний інтелект може ще сильніше змінити ринки, виступаючи не лише як інструмент підвищення продуктивності, а й як дедалі активніший учасник розподілу капіталу та економічної діяльності.
Read Next: Main Quantum Risk For Bitcoin Is Consensus, Not Code, Grayscale Warns