Глава відділу досліджень CryptoQuant Хуліо Морено заявив, що Bitcoin (BTC) перебуває в чіткій фазі ведмежого ринку: усі основні індикатори попиту та ліквідності сигналізують про слабкість. Він прогнозує, що формування дна може тривати місяці, а не тижні.
Що сталося: Bull Score впав до нуля
Морено виклав свою аргументацію, спираючись на Bull Score Index від CryptoQuant — композитний індекс із 10 метрик, що охоплюють ончейн-оцінку, умови ліквідності, ринкові дані та технічні тренди.
Діапазон індексу — від нуля до 100, де нуль є максимально ведмежим значенням. Протягом приблизно шести тижнів показник утримується між нулем і 10.
«Це говорить нам, що в даних або на ринку надто багато слабкості», — сказав Морено.
Він вказав на американські спотові Bitcoin ETF як на ключовий стримувальний фактор, зазначивши, що в IV кварталі вони перейшли до чистих продажів і залишалися продавцями на початку 2026 року, розпродавши понад 10 000 BTC у січні порівняно з купівлею 46 000 BTC за аналогічний період роком раніше. Премія Coinbase, яка слугує проксі для попиту з боку США, стала негативною в листопаді й переважно такою й залишається.
Ліквідність стейблкоїнів також зупинилася з середини жовтня, відрізавши те, що Морено назвав «сухим порохом» для трейдерів.
Також читайте: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Чому це важливо: Невизначені строки відновлення
Морено визначив ончейн реалізовану ціну трейдерів як зону верхнього опору поблизу $89 000 і $79 000, із $70 000 як проміжною ціллю та $56 000 як глибшим рівнем, пов’язаним із даними про собівартість.
Він наголосив, що Bitcoin опустився нижче своєї однорічної ковзної середньої на початку листопада й досі не зміг її повернути, порівнявши цю модель з початком 2022 року.
«По-перше, це потрібно прийняти. Ми перебуваємо у ведмежому ринку. Тож плануйте відповідно», — сказав Морено. «Будуть цінові ралі, але не плутайте їх із початком булрану».
Він припустив, що перше реалістичне «вікно» для формування дна може відкритися приблизно в III кварталі 2026 року — залежно від того, чи припинять «лежати пласким» показники попиту, американські потоки та індикатори ліквідності.
Читайте далі: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly