Банк Японії готується вже наступного місяця розпочати продаж частини свого величезного портфеля біржових фондів, що стане першим кроком у процесі згортання, який настільки повільний і контрольований, що може тривати for more than a century.
Що сталося
Центральний банк має намір щороку продавати невеликі обсяги своїх ETF, щоб не розхитати ринок акцій, повідомило Bloomberg, reported, посилаючись на джерела.
Такий підхід було формалізовано у вересневому рішенні ради з монетарної політики, де окреслено щорічні продажі приблизно на ¥330 млрд за балансовою вартістю.
Враховуючи балансову вартість ETF Банку Японії у ¥37,1 трлн станом на кінець вересня, розрахунки вказують на графік повного розпродажу приблизно в 112 років, якщо темп не змінюватиметься.
Позиція Банку Японії в ETF, спочатку накопичена в рамках нетрадиційного монетарного пом’якшення, суттєво зросла за ринковою вартістю.
Станом на кінець вересня портфель оцінювався приблизно у ¥83 трлн ($534 млрд), що стало результатом зростання фондового ринку Японії в останні роки.
Також читайте: Bitcoin Wipes Out All Fed Gains As Traders Brace For BOJ Liquidity Shock
Чиновники прагнуть зробити процес виходу з позицій майже непомітним для учасників ринку, наслідуючи рівномірний, протягом десятиліття, розпродаж акцій, викуплених у проблемних банків у 2000-х роках.
Чому це важливо
Та програма завершилася у липні без дестабілізації ринку, і політики сподіваються повторити цей результат уже з набагато більшим портфелем ETF.
Планувальники Банку Японії розраховують підтримувати стабільний щомісячний темп продажів, підкреслюючи, що пріоритетом залишається мінімізація волатильності.
Водночас вони додають, що центральний банк призупинить продаж ETF, якщо ринки зіткнуться із системним шоком, подібним до глобальної фінансової кризи 2008 року.
На початку цього місяця Банк Японії повідомив, що Sumitomo Mitsui Trust Bank отримав мандат на реалізацію програми продажів.
Читайте далі: Bitcoin L2s Face A Shakeout As Liquidity Failures Expose The Real Risk Problem, Says Bitlayer’s Charlie Hu