Bitcoin L2 входять у фазу, коли виживання залежатиме менше від швидкості чи брендингу і більше від того, чи можуть мережі відповідально керувати ліквідністю, дохідністю та ризиком контрагента, за словами співзасновника Bitlayer Чарлі Єчуаня Ху.
В інтерв’ю Yellow.com на полях заходу Breakpoint екосистеми Solana Ху сказав, що останні місяці показали: «питання вже не в тому, щоб бути найшвидшим L2».
Декілька партнерів, з якими працював Bitlayer, «не змогли здоровим чином керувати своєю фінансовою частиною», що призвело до зупинки операцій та втрати ліквідності, яку неможливо відновити.
Ху вказав на подію ліквідацій 11 жовтня, коли з ринку зникло близько 20 мільярдів доларів ліквідності, як на момент, коли багато протоколів були викриті.
«Деякі протоколи стали неплатоспроможними. Вони не можуть сплатити борг, не можуть виплатити дохідність», – сказав він.
Оцінка ризиків стає новим еталоном для розробників Bitcoin L2
Ху наголосив, що зростання Bitcoin DeFi є нерівномірним, описавши екосистему як «звивисту подорож».
Основний виклик, стверджує він, – не пропускна здатність транзакцій, а платоспроможність: як L2 забезпечують дохідність, оцінюють контрагентів і захищають забезпечення у вигляді обгорнутого BTC.
«Нам потрібно бути впевненими, що ми працюємо з правильним партнером на стороні дохідності. Інакше це перетворюється на поганий борг», – сказав він.
На його погляд, Bitcoin L2 тепер мають запозичити дисципліни, більш властиві традиційним кредитним ринкам, аніж криптоекспериментам.
«Йдеться про безпеку, сталість, реальну дохідність… і про наявність правильної системи для оцінки ризиків», – сказав він.
Also Read: Trump’s Foreign Policy Sparks Talk Of A New Global Alliance Without Europe
Фрагментація ліквідності та припущення щодо мостів визначать наступну фазу
Фрагментація ліквідності між десятками нових Bitcoin L2 – ще один ризик, який, на думку Ху, індустрія недооцінює.
Більшість Bitcoin і далі простоює у холодних гаманцях, і його відповідальне залучення набагато важливіше, ніж поява все нових мереж.
«Ми все ще на ранній стадії активації біткойн-ліквідності», – сказав він, додавши, що кілька L2 уже закрилися, що свідчить про ранню фазу консолідації.
Ху також звернув увагу на поширені непорозуміння щодо безпеки мостів.
WBTC, попри його популярність, спирається на кастодіальний multisig, контрольований невеликою групою учасників, і таку схему Ху назвав дедалі ризикованішою.
Натомість верифікаційна модель Bitlayer дозволяє будь-якому оператору оскаржити зловмисну транзакцію.
«Безпека Bitcoin потребує комісій… майнерам потрібне нове джерело доходу», – сказав він, стверджуючи, що L2 мають ділитися цінністю з майнерами, а не перетворюватися на ізольовані alt-L1 екосистеми.
Ху сказав, що ключовим питанням, яке формуватиме наступну хвилю Bitcoin L2, стане те, що мережі, які трактують ліквідність як відповідальність балансу, а не як маркетинговий показник, і будуть тими, що виживуть.
«DeFi-подорож Bitcoin не була гладкою, – сказав він. – Але тепер усе зводиться до сталості».
Read Next: Solflare Prepares To Launch AI-Powered Intent System To Simplify Wallet Interactions On Solana