Ендавмент Гарвардського університету скоротив на 21% позицію в біржовому фонді на біткоїн (BTC) у четвертому кварталі 2025 року та використав виручені кошти для придбання приблизно на $86,8 млн акцій ETF на ефіріум (ETH). Цей крок свідчить радше про ширший зсув у тому, як великі інституції розподіляють капітал між цифровими активами, ніж про вихід із крипторинку.
Що сталося: Гарвард зафіксував прибуток у BTC і перейшов в ETH
Harvard Management Company продала приблизно 1,5 млн акцій iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock у четвертому кварталі 2025 року, водночас купивши 3,87 млн акцій iShares Ethereum Trust (ETHA) загальною вартістю близько $86,8 млн на той момент.
Ребалансування відбулося після ралі BTC до рівня близько $126 000 наприкінці 2025 року, що збільшило частку криптоактивів в портфелі ендавменту понад внутрішні ризикові ліміти.
Гарвард досі утримує близько $265,8 млн експозиції до біткоїна — майже втричі більше за нову позицію в ефіріумі. Скорочення було класичною операцією з управління ризиками: зафіксувати прибуток за активом, що значно випередив ринок, а потім перекинути капітал в актив, який торгується істотно нижче своїх пікових рівнів у циклі.
Тим часом спотові ETF на ефіріум увійшли в фазу охолодження. Дані Coinglass показують, що після двох великих хвиль акумуляції — першої наприкінці жовтня 2024 року та потужнішої, пік якої припав на липень 2025 року з денним чистим припливом понад 200 000 ETH — з четвертого кварталу 2025 року потоки у фонди стали від’ємними, із регулярними денними відтоками в діапазоні 80 000–140 000 ETH.
Читайте також: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
Чому це важливо: еволюція інституційних стратегій
Ротація Гарварду демонструє зріліший погляд великих інвесторів: BTC і ETH виконують у портфелі різні функції. Біткоїн переважно виступає як макрохедж і засіб збереження вартості, тоді як ефіріум надає доступ до стейкінг‑дохідності, інфраструктури децентралізованих фінансів і проєктів токенізації.
Інституційні інвестори дедалі уважніше стежать за просуванням BlackRock в напрямку стейкінгу й токенізації ефіріуму як за доказом того, що ETH має утилітарну цінність, а не лише потенціал зростання ціни.
Станом на 3 березня 2026 року потоки в ETF на ETH стабілізувалися: вони вже не демонструють панічних ліквідацій, але й не показують широкої акумуляції, як під час попередніх ралі. Для стійкого відновлення потрібні послідовні тижні стабільних чистих позитивних припливів, а не поодинокі денні сплески.
Читайте далі: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?