Влада Гонконгу зробить незаконним просування неврегульованих стейблкоїнів для громадськості з 1 серпня, коли місто здійснить широкомасштабні регуляції цифрових активів, спрямовані на захист роздрібних інвесторів, одночасно утверджуючись як криптоцентр Азії.
Що потрібно знати:
- Новий закон про стейблкоїни в Гонконгу наблизиться до чинності 1 серпня, роблячи рекламування неврегульованих фіат-підкріплених стейблкоїнів для роздрібних інвесторів незаконним
- Більше 40 компаній, включаючи Ant Group, JD.com, Standard Chartered та Circle, звернулися до регуляторів щодо ліцензій на стейблкоїни
- Стейблкоїни з ліцензією повинні бути повністю забезпечені високоякісними резервами, такими як готівка, банківські депозити або державні облігації, що зберігаються у відокремлених трастових рахунках
Попередження регулятора за кілька днів до впровадження
Едді Юе, генеральний директор Гонконзького валютного управління, попередив у середу, що недавня поведінка на ринку стейблкоїнів стала "занадто збудженою" із зайвим ентузіазмом, що межує з маніпуляцією. Глава HKMA випустив це попередження за кілька днів до того, як закон про стейблкоїни в Гонконгу стане законом.
"Ми закликаємо громадськість бути пильними, щоб ненароком не порушити закон", - написав Юе в блозі. Він зазначив, що деякі недавні промоційні активності наближаються до маніпуляції ринком або шахрайства.
Новий закон спеціально стосується фіат-підкріплених стейблкоїнів, або FRS, забороняючи пропонувати або активно рекламувати ці цифрові активи роздрібним інвесторам без належного ліцензування HKMA. Професійні інвестори все ще зможуть отримати доступ до безліцензійних пропозицій за рамками закону.
Прагнення до ліцензій, коли компанії долають жорсткі вимоги
Регуляторний натиск слідує за інтенсивним інтересом компаній, які прагнуть увійти в еволюціонуючу екосистему Web3 Гонконгу. Понад 40 фірм звернулись до регуляторів останніми місяцями щодо можливих операцій із стейблкоїнами.
Однак більшість пропозицій залишаються на початкових стадіях розвитку та не мають комплексних бізнес-планів, згідно з джерелами регуляторів. Кілька компаній, за повідомленнями, стикаються із основними питаннями ризик-менеджменту та технічного спроможності, необхідними для операцій із стейблкоїнами.
Компанії, які готують заявки, включають великі гравці такі як Ant Group і JD.com, а також міжнародні компанії Standard Chartered і Circle. Китайський медіа-видання Yicai повідомило, що кілька юридичних фірм вказали, що додаткові клієнти завершують документацію для подання після офіційного набрання чинності законом.
Юе застеріг, що багато заявників можуть зіткнутися з розчаруванням. "Проста заява про намір дослідити бізнес, пов'язаний із стейблкоїнами, або цифрові активи достатня, щоб привернути заголовки і викликати різке зростання цін на акції та обсяги торгів", - вказав він. "Інвестори повинні залишатися спокійними і застосовувати незалежну оцінку."
Комплексний рамковий охоплює емісії та постачальників послуг
Законодавство про стейблкоїни встановлює режим ліцензування, охоплюючий і емісії, і постачальників послуг, що працюють на ринку Гонконгу. Офіційна інструкція вказує, що лише обмежена кількість ліцензій буде надана на початку, з першими затвердженнями очікується цього року.
За новими правилами, стейблкоїни повинні зберігати повну підтримку через високоякісні, ліквідні резерви, деноміновані у тій же валюті, що й стейблкоїн.
Прийнятні резерви включають готівку, банківські депозити і урядові облігації.
Ці забезпечуючі активи повинні зберігатися у трастових розміщеннях, повністю відокремлених від активів компанії і захищених від претензій кредиторів під час неспроможності. Такі вимоги покликані забезпечити, щоб власники стейблкоїнів могли викупити свої токени, навіть якщо емітуюча компанія зіткнеться з фінансовими труднощами.
HKMA планує випустити наглядові та анти-легалізаційні настанови до кінця липня. Хоча остаточні правила можуть зазнати незначних корегувань від попередніх проектів, регулятори вказують на збереження жорстких стандартів для запобігання фінансових злочинів.
Глобальний регуляторний імпульс впливає на підхід Гонконгу
Придушення стейблкоїнів в Гонконгу узгоджується із міжнародними регуляторними тенденціями, коли влади у всьому світі посилюють нагляд за цифровими активами. Банк міжнародних розрахунків нещодавно виділив ризики відмивання грошей у секторі стейблкоїнів, зокрема у транскордонних операціях.
Сполучені Штати прийняли знакове законодавство про стейблкоїни цього місяця під адміністрацією президента Дональда Трампа, що вказує на ширший глобальний імпульс до формального регуляторного нагляду. Цей розвиток вплинув на підхід Гонконгу, коли місто позиціонується як регіональний центр цифрових активів.
Гонконг прийняв обережну, але активну позицію щодо регулювання криптовалют.
Місто прагне збалансувати інновації із захистом інвесторів, одночасно конкуруючи з іншими юрисдикціями за бізнес цифрових активів.
"Регулювання - це мистецтво балансування різних цілей", - зазначив Юе. "Більш жорсткі регуляторні вимоги неминуче обмежать простір для швидкого масштабу бізнесу стейблкоїнів у короткостроковій перспективі."
Щоб забезпечити прозорість процесу ліцензування, HKMA опублікує роз'яснювальний документ наступного тижня, в якому детально описується, як прийматимуться та оцінюватимуться заяви на ліцензію.
Підсумкові думки
Регуляції стейблкоїнів у Гонконгу представляють значний крок у зусиллях міста стати прем'єрним цифровим активним центром Азії, одночасно захищаючи роздрібних інвесторів від шахрайства та маніпуляції на ринку. Рамкова угода балансує інновації із строгим наглядом, оскільки глобальні регулятори все більше зосереджуються на стабільності ринку криптовалют.