Останнє рішення Федерального комітету з операцій на відкритому ринку в середу залишити відсоткові ставки без змін свідчить, що посадовці досі не переконані, що інфляційні ризики повністю зникли. Аналітики зазначають, що тепер ринки повинні орієнтуватися на нові макроекономічні дані, а не на policy shifts for direction.
Ринки зміщують фокус із рішень на дані
Аналітики вважають, що позиція ФРС відображає зростаючу впевненість у тому, що жорстка політика сповільнила попит без значних втрат робочих місць, але прогресу в боротьбі з інфляцією поки що недостатньо, щоб виправдати подальше пом’якшення.
В інтерв’ю Yellow.com Ілія Калчев з Nexo Dispatch сказав, що регулятори, схоже, комфортно почуваються, зберігаючи жорсткі фінансові умови, доки не з’являться чіткіші сигнали охолодження економіки.
Він зазначив, що стабільні заявки на допомогу з безробіття та стійкі споживчі витрати свідчать: політика працює, не створюючи напруження на ринку праці.
За його словами, жорстка політика стримує попит «без суттєвих втрат робочих місць», що відповідає очікуванням ФРС щодо м’якої посадки економіки.
Він додав, що за такої позиції ринки дедалі більше реагуватимуть на кожен ключовий реліз даних, а не на саму риторику ФРС.
Крипторинки уважно стежать за тоном ФРС
Для ринку цифрових активів, за словами аналітиків, збереження ставки було вже закладене в цінах, тож настрої тепер залежать від того, як швидко можуть з’явитися м’якші фінансові умови.
Джавед Хаттак, співзасновник і фіндиректор cheqd.io, зазначив, що увага змістилася з самого рішення на посил, який воно несе.
«Те, що ФРС утримала ставку, було очікувано й повністю враховано в цінах», – сказав Хаттак, додавши, що інвестори тепер хочуть зрозуміти, чи рухаються регулятори до пом’якшення умов пізніше цього року.
Також читайте: White House Moves To Break Banking–Crypto Deadlock Over Stablecoin Rules
Раян Лі з Bitget Research додав, що стабільні ставки підтримують сприятливу ліквідність для ризикових активів, допомагаючи зберігати апетит до акцій, товарів і криптовалют.
Крипторинки консолідуються на тлі послаблення попиту
Водночас ринкова динаміка залишається обережною.
Згідно зі звітом Bitfinex Alpha, Bitcoin (BTC) та ширший крипторинок не можуть упевнено прорватися вгору, попри пом’якшення політики, оскільки слабшає спотовий попит і спостерігаються відтоки з ETF, що обмежує імпульс.
У звіті зазначається, що Bitcoin залишається в діапазоні, оскільки інституційні потоки сповільнюються, залишаючи ціни залежними від нових драйверів попиту, перш ніж зможе розпочатися стійке ралі.
Аналітики кажуть, що саме цим пояснюється стримана реакція ринку на рішення ФРС: ліквідність залишається стабільною, але інвестори очікують чіткіших сигналів з боку даних щодо зростання й інфляції, перш ніж збільшувати ризикові позиції.
Політика наближається до нейтральної після зниження ставок
Виступаючи після оголошення рішення, голова ФРС Джером Павелл заявив, що останні показники економіки ускладнюють трактування політики як явно стримувальної.
«Складно дивитися на останні дані й стверджувати, що політика суттєво обмежувальна зараз», – сказав Павелл, додавши, що політику тепер можна вважати «приблизно нейтральною або дещо обмежувальною».
Павелл відзначив, що зростання економіки залишається стійким, а ситуація на ринку праці стабілізується після фази охолодження, при безробітті на рівні 4,4% у грудні.
Інфляція, хоча й значно нижча за пік 2022 року, усе ще перевищує ціль ФРС у 2%, при базовій інфляції PCE, яка running at 3.0% annually.
Читайте далі: Vitalik Warns AI Could Replace Crypto If Industry Keeps Prioritizing Speculation Over Utility