Майже $2 трлн ринкової вартості перетекли між шістьма найбільшими технологічними гігантами минулого тижня: Amazon, Microsoft та Alphabet сумарно додали близько $1,5 трлн, тоді як Apple, Meta та Tesla просіли.
Головне:
- Під час тижня звітності близько $2 трлн зайшли або вийшли з шести мегакепів.
- Amazon підняла план капітальних інвестицій на 2026 рік до $220 млрд — і її акції все одно злетіли.
- Jefferies очікує, що витрати мегакепів на ШІ можуть наблизитися до $800 млрд у найближчі 12 місяців.
Звітність Big Tech розколола Уолл-стріт
Інвестори перекроїли близько $2 трлн у шести мегакепах, які вже відзвітували за сезон, і вододіл пройшов за одним критерієм: чи можуть компанії довести, що клієнти вже платять за потужності штучного інтелекту, які вони нарощують.
Microsoft за тиждень додала понад $600 млрд капіталізації. Amazon і Alphabet кожна отримала понад $400 млрд приросту вартості.
Apple втратила понад $350 млрд після того, як дефіцит комплектуючих затьмарив її прогноз, а Meta в четвер впала на 8%, оскільки інвестори засумнівалися у віддачі від її інвестиційної програми, попри зростання виручки на 28% — до $60,8 млрд.
Tesla скинула близько $7 млрд ринкової вартості після негативного вільного грошового потоку та попередження про суттєве збільшення витрат на автономне водіння, виробництво та інфраструктуру ШІ.
Також читайте: Інфраструктура ШІ: відчайдушний розворот мікрофінансового кредитора на $1 млрд у бік дата-центрів
Виручка хмари стала тестом окупності ШІ
Інвестбанкір Jason Greenberg з Jefferies у п’ятницю зазначив, що витрати мегакепів на ШІ за трендом прямують до майже $800 млрд у найближчі 12 місяців. На його думку, питання «чи буде попит» вже знято. Відкрите питання інше: чи буде цей попит достатньо прибутковим у довгостроковій перспективі, щоб виправдати масштаб інвестицій.
Ключовим індикатором стала хмарна виручка.
Виторг Amazon Web Services зростала на 36,7% у річному вимірі — найшвидший темп за останні 18 кварталів — а портфель уже підписаних, але ще не виставлених до оплати хмарних контрактів зріс до $496 млрд проти $364 млрд кварталом раніше. Microsoft продемонструвала подібну динаміку в Azure: зростання прискорилося до 43%, і лише за одну сесію її капіталізація збільшилася майже на $450 млрд — це найбільший одноденний приріст вартості серед усіх компаній.
Капітальні витрати на ШІ під мікроскопом
Amazon підвищила план капітальних інвестицій на 2026 рік приблизно до $220 млрд з $200 млрд, і попри це акції за тиждень підросли майже на 17%. Meta, своєю чергою, підняла нижню межу власного діапазону інвестицій, але не продемонструвала зовнішніх клієнтів під ці витрати, а квартальний вільний грошовий потік впав до $784 млн з $8,55 млрд роком раніше.
Tim Cook попередив, що брак пам’яті залишає Apple мало простору для маневру, і її акції в п’ятницю втратили майже 10%.
Така конфігурація почала вимальовуватися ще в липні, коли Alphabet озвучила прогноз капітальних витрат на 2026 рік у діапазоні $195–205 млрд, запустивши хвилю розпродажів, яка потягнула вниз і інших гіпермасштабних гравців. Прогнози з весни неухильно зростають: тоді сукупні витрати чотирьох найбільших інвесторів у ШІ оцінювалися близько $650 млрд на рік, а зараз низка інвестбанків на Уолл-стріт очікує, що галузеві капітальні витрати перевищать $1 трлн у 2027 році.
Читайте далі: Чутки про складаний iPhone: $2 500, без Face ID та без телеоб’єктива
