Торгова фірма з Гонконгу втратила кредитну позицію на ефірі обсягом $2 млрд цього тижня після того, як Ethereum (ETH) обвалився до $1 750. Це змусило Trend Research ліквідувати понад 400 000 ефірів, залишивши компанію з орієнтовними збитками в $680 млн.
Ця вимушена «розкрутка» позицій показала, як швидко можуть руйнуватися кредитні DeFi-стратегії, коли ціна рухається проти позичальників.
Trend Research під керівництвом засновника Liquid Capital Джека Ї сформувала одну з найбільших приватних позицій в ефірі у криптоіндустрії, позичаючи стейблкоїни на AAVE під заставу ETH.
Стратегія працювала під час ралі, але різко обернулася проти фірми, коли ETH впав на 30% за один тиждень.
Процес ліквідації
Аналітична блокчейн‑компанія Bubble Maps відстежила, як Trend Research з початку лютого перевела 411 075 ETH на Binance для погашення боргу на Aave.
Протягом п’яти днів компанія депонувала ефір на суму $700 млн, оскільки ціна підходила до ліквідаційних порогів у діапазоні $1 698–$1 830.
Позиція досягла піку приблизно в 651 000 ETH наприкінці січня, коли ціна трималася біля $3 000. Коли ефір 4 лютого впав до $1 748, вартість застави різко скоротилася, тоді як борг у стейблкоїнах залишався фіксованим, що спровокувало примусові продажі.
Зараз Trend Research утримує близько 247 000 ETH, згідно з останніми ончейн‑даними, проти пікових обсягів, які робили б її одним із найбільших приватних власників ефіру. За оцінками, сукупні збитки фірми становлять від $613 млн до $686 млн залежно від методики розрахунку.
Читайте також: Analyst Claims Bitcoin Derivatives Drove Recent Crash, Not Spot Selling
Засновник залишається «бичачим»
Ї описує масові продажі як управління ризиком, а не капітуляцію. Попри це, він зберігає «бичачі» цілі — $10 000 за ефір і $200 000 за біткоїн, хоча визнає, що передчасно оголосив про формування ринкового дна.
«Ми лише коригуємо позиції, щоб контролювати ризики, без зміни наших очікувань щодо майбутнього мега‑бул‑рану», — написав Ї у X. Він стверджує, що історично волатильність спершу вибиває «биків» з ринку, перш ніж починається відновлення.
Фірма почала агресивно накопичувати ефір після ліквідацій на $19 млрд у жовтні 2025 року, роблячи ставку на затяжне відновлення ринку. Ця теза зараз проходить випробування, оскільки ефір торгується близько $2 000 — приблизно на 37% нижче за середню ціну купівлі Ї у $3 180.
Читайте далі: Bitcoin Search Volume Spikes As Price Volatility Triggers Retail Interest