Один ордер на продаж приблизно на $67 млн обвалив ціну Bitcoin (BTC) до $47 600 на децентралізованій біржі безстрокових контрактів Lighter – падіння на 30%, яке тривало секунди й сталося одночасно з торгами біткоїна вище $69 000 на провідних майданчиках.
Цей епізод оголив структурну вразливість платформи, ліквідність якої різко погіршилася після ейрдропу токена.
Інцидент був повністю локальним для книги ордерів Lighter і не відображав жодних ширших збоїв ринку.
У той самий період біткоїн стрибнув з нижче $64 000 до понад $69 000 на основних біржах, демонструючи одне з найсильніших внутрішньоденних ралі за останні тижні.
Що сталося
Ордер на продаж приблизно 1 000 BTC перевантажив доступні заявки на купівлю в книзі ордерів Lighter, знизивши ціну до близько $47 600, після чого вона майже миттєво відновилася.
Псевдонімний Web3‑розробник 0xTimberJ описав механіку у дописі в Discord: ордер «вимів» усі наявні заявки на купівлю в незвично тонкій книзі, обваливши локальну ціну без достатньої протилежної ліквідності, здатної її поглинути.
Відновлення було таким же стрімким, щойно з’явилися нові заявки на купівлю.
Флеш‑краші такого типу не є рідкістю на майданчиках із «мілкими» книгами ордерів. У малоліквідних ринках навіть відносно невеликий ордер може «пройтися» по кількох рівнях цін, створюючи екстремальні, але короткочасні котирування, що не відповідають поточним ринковим цінам на інших біржах.
Читайте також: BlackRock Is Building An ETH Staking ETF While Equity Treasury Plays Burn - Here's The Divide
Чому це важливо
Ліквідність Lighter значно погіршилася з кінця 2025 року. У листопаді платформа обробила понад $292 млрд місячного обігу – приблизно чверть із $1,15 трлн, що тоді торгувалися на біржах, – після того як трейдери активізували торгівлю задля «фарму» її токен‑ейрдропу.
Після завершення ейрдропу ці учасники вийшли з платформи. За даними The Block, у лютому місячний обіг упав до $70 млрд із загального ринку в $500 млрд. Hyperliquid, Aster та EdgeX кожна зберегли вищі обсяги.
Саме «тонка» книга ордерів, що утворилася через падіння активності, і зробила можливим обвал у середу. Ордер на продаж $67 млн не є чимось надзвичайним для високоліквідних майданчиків, де такі угоди регулярно проходять без істотного впливу на ціну. На поточній книзі Lighter цього було достатньо, щоб тимчасово повністю знести бік заявок на купівлю.
Lighter, заснована у 2024 році, конкурує на ринку децентралізованих безстрокових ф’ючерсів – домінуючого деривативного продукту в криптовалюті, який дозволяє відкривати довгі й короткі позиції з плечем без строку експірації контрактів.
Платформа пройшла через Y Combinator і позиціонує себе як конкурент Hyperliquid, але поки що не змогла утримати частку ринку, яку короткочасно захопила в період ейрдропу.
Читайте далі: Retail Investors Are Now Choosing Stocks Over Crypto - And The Data Is Hard To Ignore