Економіст Пітер Шіфф стверджує, що модель Strategy's preferred stock тепер загрожує як акціям MSTR, так і самому Bitcoin (BTC).
Попередження Шіффа щодо STRC
У дописах в X цього вікенду Шіфф заявив, що Strategy, раніше MicroStrategy, стикається зі структурною проблемою через свої безстрокові привілейовані акції STRC.
Компанія утримує 815 061 BTC після покупки на $2,54 млрд 20 квітня, профінансованої переважно за рахунок випуску акцій.
STRC виплачує змінні щомісячні дивіденди з річною ставкою 11,5%. Bitcoin не створює власного грошового потоку. За словами Шіффа, така математика змушує Strategy робити бінарний вибір: або продавати BTC для фінансування виплат, або випускати нові STRC для дедалі вужчого кола інвесторів у дохідність.
Цей інструмент профінансував приблизно 50 792 BTC із моменту запуску в липні 2025 року зі стартовою дивідендною ставкою 9%; сім послідовних щомісячних підвищень підняли її до 11,5%.
Також читайте: Monad Trades Near $0.031 As High-Performance EVM Chain Builds Its Case Against Ethereum
Реакція Сейлора та контекст
Президент Strategy Фонг Ле цього тижня заперечив, заявивши, що компанія фінансує дивіденди шляхом випуску звичайних акцій із премією до чистої вартості активів, а не за рахунок резервів.
Майкл Сейлор посилається на довгострокове випередження MSTR ринку та програму розміщення акцій «at-the-market» обсягом $42 млрд, оголошену в березні, і публічно кидає виклик Шіффу в дебатах щодо структури.
Суперечка постійно загострюється. 23 квітня Шіфф назвав STRC «найбільш очевидною пірамідою, яка коли-небудь існувала», і провів два простори X, де закликав підписників спростувати його тезу. Аналітик TD Cowen Ленс Вітанца зберігає рекомендацію «купувати» для MSTR з цільовою ціною $385.
Читайте далі: Bitcoin Climbs 13% In April, VanEck Eyes More Gains Ahead