Федеральна резервна система знизила базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до цільового діапазону 3.75%–4.00% і оголосила про плани завершення програми кількісного затягування (QT) у грудні, рішення, яке аналітики вважають зміцнює макрофоновий стан для цифрових активів, але залишає ринки зосередженими на майбутніх напрямках політики, а не на сьогоднішньому кроці.
Зниження ставки, широко очікуване ринками, відбувається в той час, коли ФРС сигналізувала, що зупинить відтік казначейських та іпотечних цінних паперів, починаючи з 1 грудня, завершуючи програму, яка зменшила баланс центрального банку з майже $9 трлн до $6,59 трлн з середини 2022 року.
Два члени Федерального комітету відкритого ринку (FOMC) не погодилися з рішенням, один виступав за глибше зниження, інший волів залишити ставки незмінними — підкреслюючи розподілений погляд ФРС на темпи пом’якшення.
У розмові з Yellow.com Фаді Абуальфа, керівник досліджень у Copper, заявив, що довгостроковий тренд зростання Біткоїна "залишається незмінним", оскільки трейдери враховували це рішення набагато раніше від зустрічі.
"Усі стежать за розривами на CME, але справжній сигнал — в поглинанні ETF та стабільному інституційному купівлі," сказав він, зазначивши, що видання майнерами "вже майже не реєструється."
Згідно з Абуальфою, стабільність цін на Біткоїн і стиснута волатильність вказують на те, що актив зріє.
"Чим більше Біткоїн поводиться як зрілий актив, тим сильнішим стає довгострокова історія компаундингу," сказав він. "У короткостроковій перспективі, $111 тис. є межею, падіння постійно поглинаються обліковими записами, які створюють позиції на кілька місяців вперед."
Ніколай Сондергаард, аналітик досліджень у Nansen, зазначив, що зниження на 25 б.п. вже було враховано, коли Біткоїн торгувався близько $113 тис. перед оголошенням.
"Критична змінна — це вказівки Пауелла на циклі пом’якшення 2025 року," сказав він. "Крипто потребувало, щоб Пауелл сигналізував про агресивне пом’якшення, а не поверхневе, чекай-і-дивись підхід."
Сондергаард додав, що дані на ланцюжку показали "інституційні гравці були обережно готові перед оголошенням," з приглушеними потоками розумних грошей, що свідчать про великі інвестори, які очікують на чіткіші сигнали про кінцевий шлях ставок ФРС.
"Зниження само по собі не є каталізатором, це залежить від того, чи Федералзаліз зобов'язується до стійкого пом'якшення до 2026 року," сказав він.
Грег Магадіні, директор з деривативів в Amberdata, зазначив, що рішення "прийшло як очікувалося" поряд з планами завершення QT, додавши, що це зміцнює поточне середовище низької волатильності в криптовалюті.
"Ми досі на початкових стадіях циклу зниження, і полегшення ліквідності допоможе підштовхнути ціни вгору," сказав він. "Є протидіючі сили між класичними криптовалютними циклами і новим класом інвесторів у BTC, які потрапляють на ринок з моменту запуску IBIT, але загалом ліквідність буде підтримувати ринок у контрольованому підвищенні."
На традиційних ринках крок ФРС сигналізує обережний перехід до пом’якшення на тлі пом’якшення ринку праці та інфляції, яка ще залишається вищою за ціль.
"Проникливі вказівки, які припускають відсутність подальших підвищень ставок, є тим, чого хотіли ринки," раніше на тижні сказав Абуальфа. "Це заспокоєння саме по собі підтримує ризиковані активи."
Рейн Сакс, генеральний директор Eco, зазначив, що зміни ставок також впливають на маржі емітентів стейблкоїнів.
"Плавучість процентних ставок — це дивовижний бізнес, коли він вдалий — Gen Re і Tether є яскравими прикладами," сказав він. "Але більшість емітентів повинні припускати, що процентні маржі прагнуть до нуля; справжня цінність прийде від послуг, створених на основі їхніх цифрових доларів."
ФРС описала економічний зростання як "помірний," визнаючи, що приріст робочих місць уповільнився, тоді як інфляція "залишається дещо підвищеною."
Із завершенням QT та зниженням ставок, ринки тепер бачать подовження пом’якшення політики до 2026 року, шлях, який, за словами аналітиків, може підтримати попит на ризикові активи та зміцнити роль Біткоїна як інституційного макрогеджу, а не спекулятивної торгівлі.