Спекулятивний макроаналітичний документ, опублікований 22 лютого Citrini Research та Алапом Шахом з LOTUS, моделює сценарій, у якому неконтрольоване витіснення праці за допомогою ШІ запускає до 2028 року каскадну економічну кризу — зі стейблкоїнами в мережах Solana (SOL) та Ethereum (ETH) L2, що замінюють карткові платежі, коли AI agents обходять інтерчейнджові комісії, а індекс S&P 500 падає на 38% від своїх максимумів.
Що сталося: сценарій кризи ШІ
Стаття, оформлена як вигадковий «макромеморандум», написаний у червні 2028 року, traces, як скорочення білих комірців через ШІ може перерости у повномасштабний економічний колапс. Сценарій починається з того, що агентні інструменти програмування досягають порогу можливостей наприкінці 2025 року, дозволяючи розробникам відтворювати SaaS‑продукти середнього сегмента ринку за кілька тижнів.
У моделі авторів S&P 500 досягає 8 000, а Nasdaq перевищує 30 000 до жовтня 2026 року, перш ніж починається розмотування ситуації. Корпоративні скорочення спочатку підвищують маржу та прибутки, але звільнені працівники білих комірців — які, як зазначено в статті, забезпечують близько 75% дискреційних споживчих витрат — припиняють витрачати, запускаючи те, що автори називають «спіраллю витіснення людського інтелекту».
Сценарій описує, як AI‑агенти беруть на себе споживчі транзакції вже на початку 2027 року, демонтовуючи бізнес‑моделі, побудовані на людському терті.
Туристичні платформи, поновлення страхових полісів і рієлторські комісії всі стискаються, оскільки AI‑агенти оптимізують ціни. У статті передбачається, що агенти здійснюють розрахунки через стейблкоїни в мережах Solana та Ethereum L2, аби уникнути карткової інтерчейнджової комісії 2–3%, що б’є по Mastercard, Visa та банках, орієнтованих на картковий бізнес. У сценарії American Express страждає найбільше через поєднання втрати клієнтів білих комірців і ерозію інтерчейнджових доходів.
Далі тріщить ринок приватного кредиту. У вигаданій часовій шкалі в центрі опиняється Zendesk: його пряма кредитна лінія на 5 млрд доларів, яку очолює Blackstone разом із Apollo, Blue Owl та HPS, дефолтить після того, як AI‑агенти замінюють категорію обслуговування клієнтів, яку колись визначав Zendesk. У статті описується, як збитки перетікають до страхових компаній, які альтернативні керуючі активами придбали як фінансові інструменти, ставлячи під загрозу заощадження домогосподарств, структуровані як ануїтети.
Сценарій досягає кульмінації напруженням на іпотечному ринку США.
Автори моделюють 11% річне падіння цін на житло в Сан‑Франциско та зростання прострочок серед позичальників із високим кредитним рейтингом 780+. Якщо ці побоювання справдяться, стаття припускає, що ринки акцій можуть впасти до рівнів S&P 500 близько 3 500 пунктів, що співмірно з місяцем до запуску ChatGPT у листопаді 2022 року.
Also Read: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Чому це важливо: структурні економічні ризики
Центральний аргумент статті полягає в тому, що деструкція, спричинена ШІ, принципово відрізняється від попередніх технологічних зрушень. Автори пишуть, що кожна попередня технологічна хвиля створювала нові робочі місця, які потребували людської праці, тоді як «ШІ тепер є загальним інтелектом, який поліпшується саме в тих завданнях, до яких люди могли б бути переорієнтовані».
Сценарій прогнозує падіння частки праці в ВВП із 56% у 2024 році до 46% у 2028‑му, що автори називають «найрізкішим спадом в історії».
У моделі федеральні податкові надходження виявляються на 12% нижчими за прогнози, оскільки доходи, що проходять через домогосподарства — а отже й через IRS, — висихають. У статті окреслюється ключова напруга: «уряду потрібно передавати більше грошей домогосподарствам саме в той момент, коли він збирає з них менше податків».
Автори наголошують, що це не прогноз.
«Це не ведмежий порно‑настрій і не фанфікшн AI‑песимістів», — пишуть вони. «Єдина мета цієї роботи — змоделювати сценарій, який досі лишався відносно недослідженим».
Вони завершують прямим зверненням до читачів у лютому 2026 року, зазначаючи, що «S&P близький до історичних максимумів» і «негативні зворотні зв’язки ще не розпочалися», закликаючи інвесторів і політиків оцінити, чи витримають їхні припущення випробування десятиліттям.
Read Next: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?