Європейська Комісія планує уточнити, що правила ЄС щодо криптовалют дозволяють стабільним монетам, виданим компаніями з ліцензіями Європейського Союзу, розглядатися як взаємозамінні з токенами, випущеними нефінансовими підрозділами тих самих компаній. Джерело, знайоме з цим питанням, підтвердило в середу, що це керівництво стосується критичного питання про транскордонні операції з цифровими активами в умовах всеохоплючої криптовалютної структури ЄС.
Що потрібно знати:
- На комісія невдовзі надасть інструкції, що дозволяють емітентам стабільних монет з ліцензією ЄС вважати свої токени взаємозамінними з токенами з нефінансових підрозділів на тих самих підприємствах
- Банківський наглядовий орган Франції подав оригінальне запитання у квітні 2024 року щодо правил взаємозамінності токенів
- Європейський Центральний Банк попередив, що цей підхід може підірвати фінансовий суверенітет ЄС, дозволяючи власникам токенів з-за меж ЄС вичерпувати резерви ЄС
Це роз’яснення з’являється на тлі того, що європейські регулятори продовжують боротися зі складнощами нагляду за цифровими активами. Стабільні монети представляють категорію криптовалют, призначених для підтримання стабільної вартості шляхом прив'язки до традиційних валют, таких як американський долар.
Це керівництво є останньою регуляторною спробою вирішення проблем стабільних монет і одночасно заохочення інновацій. Терміни відображають зростаючу терміновість серед політиків встановити чіткі правила для швидко розвивається сектору криптовалют.
Рамка MiCA та вимоги до токенів
Європейський Союз ухвалив регламент "Ринки криптоактивів" (MiCA) у 2023 році, створивши всеосяжні правила для операцій з цифровими активами. Згідно з MiCA, емітенти стабільних монет повинні отримати наглядовий дозвіл для створення токенів усередині кордонів ЄС, причому ці активи класифікуються як токени електронних грошей.
Емітенти EMT стикаються зі строгими вимогами до резервів. Вони повинні утримувати більшість активів, що підтримують, у банках на території ЄС, щоб забезпечити здатність до погашення, коли клієнти обмінюють крипто на традиційну валюту. Ці правила спрямовані на захист споживачів, зберігаючи фінансову стабільність.
Банківський наглядовий орган Франції підняв питання про взаємозамінність у квітні 2024 року, шукаючи ясності щодо того, чи будуть вважатися взаємозамінними ідентичні токени від різних корпоративних підрозділів. Запитання стосувалося ситуацій, коли одна структура має ліцензію ЄС, а інша діє за межами блоку.
Побоювання Центрального банку та реакція Комісії
Президент Європейського Центрального Банку Крістін Лагард попередила в понеділок, що стабільні монети становлять ризики для монетарної політики та фінансової стабільності. Вона закликала законодавців просувати законодавство, що підтримує запуск цифрового євро. Її коментарі підкреслюють триваючі напруженості між інноваціями і регуляторним контролем.
ЄЦБ попереджав про транскордонну взаємозамінність токенів. Банківські чиновники висловили занепокоєння щодо того, що резерви, утримувані в ЄС, можуть зазнати тиску на погашення з боку власників токенів без ЄС, що потенційно може підірвати стратегічну автономію Європи. Такий сценарій міг би створити вразливості у стресових ринкових умовах.
Речник Європейської комісії відхилив ці побоювання. Посадовець заявив, що "пробіг" на добре управляємі повністю обезпечені стабільні монети є дуже малоймовірним за наявності належних запобіжників.
Не-ЄС власники направляли б запити на погашення до нефінансових структур, а не до операцій з ліцензією ЄС, згідно з речником. Ця структура, теоретично, повинна запобігти сценарію виснаження резервів, що турбує посадових осіб центрального банку.
Комісія зазначила додаткові захисти, доступні в межах рамки. Емітенти EMT, що діють на міжнародному рівні, можуть бути зобов'язані впроваджувати механізми ребалансування, що забезпечують відповідність резервів ЄС кількості токенів ЄС. Ці механізми надають додатковий захист європейському фінансовому суверенітету.
Вплив на індустрію та майбутні наслідки
Роз'яснення стосується фундаментального питання для глобальних крипто компаній, що шукають доступ до ринку ЄС. Багато великих операторів стабільних монет утримують структури в кількох юрисдикціях для обслуговування різноманітних ринків з дотриманням місцевих регламентів.
Чіткі правила взаємозамінності можуть заохотити більше компаній переслідувати ліцензування в ЄС. Керівництво знижує регуляторну непевність, яка ускладнює транскордонні операції для компаній з цифровими активами. Однак, деталі реалізації залишаються неясними. Комісія не вказала строки офіційного випуску керівництва або не окреслила специфічні вимоги до відповідності для постраждалих компаній.
Роз'яснення також відображає ширші європейські зусилля для збалансування інновацій з регуляторним наглядом. Політики стикаються з тиском, щоб уникнути обмеження технологічного розвитку, захищаючи споживачів і фінансову стабільність.
Завершальні думки
Заплановане керівництво Європейської Комісії щодо взаємозамінності стабільних монет є значним кроком у роз'ясненні впровадження MiCA для транскордонних операцій. Вирішуючи занепокоєння індустрії з приводу регуляторної невизначеності, керівництво також підкреслює триваючі напруженості між адвокацією за інновації та захистом фінансового суверенітету в європейських політичних колах.