Bùng nổ tài chính phi tập trung (DeFi) đang hồi phục mạnh mẽ. Chỉ riêng các giao thức cho vay hiện đang bảo vệ hơn $33 tỷ tiền gửi trải rộng trên Ethereum, Solana và hàng tá mạng Layer‑2 khác. Đó là số vốn lớn—xấp xỉ GDP của một quốc gia quy mô trung bình— nằm trong các hợp đồng thông minh có thể bị yêu cầu ký quỹ trong tích tắc.
Tuy nhiên, lợi nhuận đi kèm với rủi ro. Vào ngày 7 tháng 4, một đợt giảm mạnh 14% của XRP và Sol đã kích hoạt phản ứng dây chuyền xóa sạch $800 triệu trong các vị thế đòn bẩy tiền mã hóa chỉ trong một buổi chiều, nhắc nhở rằng thậm chí các token blue-chip cũng có thể kích hoạt các đợt thanh lý khi thị trường nghẹt thở trước sự biến động đột ngột.
Các tên tuổi nhỏ cũng không miễn dịch. Chỉ tuần trước, token Mantra’s OM đã giảm hơn 90% trong vài giờ sau khi một số vị thế lớn bị thanh lý cưỡng bức trên nhiều sàn— $65 triệu chỉ riêng trên Binance—gây ra cú sốc cho các phòng giao dịch Telegram.
Đôi khi mối đe dọa ẩn nấp ngay trước mắt. Vào ngày 20 tháng 4, hệ thống cho vay Ethereum Aave cho thấy $120 triệu ETH thế chấp đang nằm ngay tại ngưỡng thanh lý 80%, có nghĩa là chỉ cần một sự giảm nhẹ dưới $2,500 sẽ đẩy lượng ether đó ra thị trường mở.
Các nhà giao dịch theo dõi DeFi Risk Radar mô tả nó như "một chiếc bẫy chuột lên đạn" chờ đợi một tiêu đề gấu.
Nói cách khác, rủi ro thanh lý không phải là chú thích nhỏ—nó là trái tim đang đập của những thành công lớn nhất và những thất bại ngoạn mục nhất của DeFi.
Dù bạn là một nông dân săn lãi đơn giản hay một quỹ quản lý sách hàng trăm triệu đô, việc hiểu cách né tránh những chiếc bẫy đó không còn là tùy chọn. Đó là sự khác biệt giữa việc tăng lãi kép trong tương lai không cần cấp phép và việc nhìn thấy tài sản thế chấp của bạn biến mất nhanh hơn bạn có thể cập nhật Etherscan.
Trước khi đi vào chi tiết cách tránh hoặc giảm thiểu thanh lý DeFi, trước tiên hãy hiểu nó là gì và nó hoạt động ra sao.
Thanh lý DeFi là gì?
Nói đơn giản, thanh lý là quá trình không thể giữ vị thế đòn bẩy do thiếu hụt vốn.
Các nhà giao dịch tiền mã hóa đối mặt với thanh lý khi họ không thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ cho các vị trí đòn bẩy, điều này có nghĩa là họ đã hết vốn để giữ các giao dịch mở. Để tránh việc này, cần có các chiến lược quan trọng khi giao dịch để có thể tận dụng chúng trong tương lai.
Trong Tài chính Phi tập trung (DeFi), các trader tiếp cận các thỏa thuận vay bên ngoài tài chính truyền thống bằng cách đưa ra tài sản tiền mã hóa làm tài sản thế chấp. Tuy nhiên, họ phải nhớ tính chất biến động của tài sản kỹ thuật số thường dẫn đến việc thanh lý các thỏa thuận của họ. Trong tình huống đó, các trader mất đi tài sản thế chấp của họ làm gia tăng rủi ro của không gian DeFi và chính bản thân trader.
Thanh lý DeFi xảy ra khi tài sản thế chấp của người vay trong thỏa thuận giảm dưới mức ngưỡng, tạo ra tình huống rủi ro cho cả hai bên vì sự biến động của thị trường tiền mã hóa. Để giảm thiểu nguy cơ thanh lý DeFi, các trader cần duy trì biên độ giữa việc vay tài sản và tài sản thế chấp của họ.
Cách tránh thanh lý DeFi
Tính chất biến động của thị trường tiền mã hóa làm cho việc thích ứng với những biến động nhỏ về giá trở nên khó khăn, điều này dẫn đến việc thanh lý và tổn thất. Để khắc phục điều này và đảm bảo rằng rủi ro thanh lý DeFi được hạn chế, các trader cần lựa chọn một số chiến lược nhất định.
Xây dựng một kế hoạch giao dịch thích hợp
Chiến lược đầu tiên và quan trọng nhất là lập kế hoạch giao dịch trước để giảm khả năng thanh lý. Điều này bao gồm lập một kế hoạch tính toán tổn thất trong trường hợp thanh lý và một kế hoạch thoát ra khi thị trường đi xuống.
Điều này sẽ ngăn chặn việc mua bán bốc đồng do tham lam hoặc sợ hãi, loại bỏ bất kỳ sự cám dỗ nào để giữ vị trí quá lâu. Tất cả những điều này khiến các trader thoát ra khỏi trò chơi khi đã đến lúc thay vì quá sớm mà không có đòn bẩy lợi nhuận nhiều.
Bảo vệ vị trí giao dịch
Thị trường tiền mã hóa luôn biến động và bất kể các biện pháp phòng ngừa tốt nhất, giá có thể đi vào hướng không dự định. Do đó, các trader cần sắp xếp vị trí giao dịch của họ theo biểu đồ giá sao cho họ có một kế hoạch thoát ra ngăn chặn việc thanh lý vị thế của họ nếu thị trường đi theo hướng ngược lại.
Đối với điều này, các trader tiền mã hóa đánh dấu một khoảng hoặc mức độ nơi họ có thể thoát ra khỏi giao dịch. Tuy nhiên, điều này chưa đủ, sử dụng lệnh dừng lỗ là khả thi để làm cho kế hoạch thoát ra hiệu quả hơn trong việc giảm tổn thất.
Lệnh dừng lỗ này là mức giá chính xác mà một giao dịch sẽ tự động thoát ra nếu tiền mã hóa giảm xuống mức đã định trước. Tuy nhiên, các lệnh dừng lỗ không phải là giải pháp bảo vệ tuyệt đối chống lại thanh lý. Trong trường hợp giá thanh lý dao động thì các lệnh dừng lỗ có thể không ngăn chặn được thanh lý.
Duy trì số dư ký quỹ
Như đã đề cập trước đó, chìa khóa để giảm rủi ro thanh lý DeFi là duy trì số dư ký quỹ, là số tiền tối thiểu cần thiết để giữ giao dịch mở. Cũng có một số dư ký quỹ hiển thị số vốn có sẵn trong tài khoản.
Khi số dư ký quỹ giảm dưới ngưỡng duy trì, sàn giao dịch tiền mã hóa sẽ tự động đóng các vị thế đòn bẩy để hạn chế tổn thất. Do đó, các trader tiền mã hóa nên duy trì số dư ký quỹ để tránh việc thanh lý.
Khi giá giảm đáng kể, các trader cần duy trì đủ số dư ký quỹ để giữ giao dịch mở. Số dư ký quỹ càng cao, giá thanh lý càng thấp.
Thực hành giao dịch của bạn
Các trader nên làm quen với giao dịch thử nơi họ kiểm tra công cụ và chiến lược giao dịch của mình và tích lũy kinh nghiệm. Các testnets rất hữu ích trong việc này vì chúng cung cấp cơ hội thực hành trong thời gian thực mà không cần mạo hiểm vốn.
Sử dụng quản lý rủi ro đúng cách
Quản lý rủi ro là một khía cạnh quan trọng của giao dịch tiền mã hóa và một trong những chiến lược cần thiết để quản lý rủi ro là giới hạn tiếp xúc của một giao dịch cụ thể. Các trader không nên mạo hiểm quá 1-2% số dư tài khoản giao dịch của họ trên một giao dịch đơn lẻ.
Nếu trader có số dư $10,000 trong tài khoản của họ thì họ không nên mạo hiểm nhiều hơn $100-200 trên mỗi giao dịch vì họ chỉ mất một phần nhỏ nếu điều đó sai. Lý tưởng nhất là sử dụng đòn bẩy 2x-5x và tránh tham gia vào nhiều hợp đồng giao dịch.
Vị trí lớn nơi 1-2 giao dịch xấu có thể xóa sổ số dư là tốt nhất để tránh thay vì bắt đầu chậm và phát triển một phương thức giao dịch không liên quan đến các vị trí lớn.
Hạn chế tăng tổn thất kép
Các trader nên hạn chế đầu tư vào các vị trí đang thua lỗ. Nói rằng họ đã đầu tư vào một hợp đồng có giá trị đang giảm, thì tốt nhất là không đầu tư thêm vào cùng một hợp đồng.
Đầu tư vào các vị trí thua lỗ giảm giá thanh lý và tăng khả năng bị thanh lý. Thay vào đó, các trader nên nghĩ đến việc cắt lỗ bằng cách đóng các vị trí thua lỗ và tập trung vào giảm rủi ro. Họ cũng có thể tránh thanh lý bằng cách thêm nhiều hợp đồng hoặc bình quân giá thấp.
Tránh giao dịch quá mức
Giao dịch quá mức hoặc liên tục lao vào mua bán để kiếm lợi nhuận thường đóng vai trò như một chiếc bẫy cho việc thanh lý vì nó dẫn đến chi phí giao dịch cao. Do đó, các trader cần phát triển một chiến lược giao dịch thích hợp và tuân thủ nó để ngăn chặn việc giao dịch quá mức và bị lôi cuốn bởi cảm xúc của thị trường.
Giảm việc theo đuôi điểm nóng một cách mù quáng
Cuối cùng, các trader tiền mã hóa nên tự nghiên cứu và tuân theo một kế hoạch giao dịch thay vì mù quáng theo đuổi các điểm nóng và đầu tư vào các giao dịch phổ biến để kiếm lợi nhuận. Việc theo đuổi một cách mù quáng theo xu hướng này dẫn đến rủi ro tăng cao, khiến họ mất đi tính hợp lý và khả năng lựa chọn. Thay vào đó, thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng để xác định cơ hội giao dịch và lập một kế hoạch giao dịch thích hợp để thu về lợi nhuận.