Khối lượng giao dịch giao ngay altcoin trên Binance đã giảm khoảng 80% kể từ tháng 10 năm 2025 - từ 40–50 tỷ đô mỗi ngày xuống còn khoảng 7,7 tỷ đô - khi điều kiện vĩ mô thắt chặt hơn, cú phá vỡ thất bại của Bitcoin (BTC) trên 75.000 đô, và bất ổn địa chính trị kéo dài đã khiến các nhà giao dịch chuyển sang Bitcoin và stablecoin.
Mô hình này phù hợp trên nhiều sàn: khối lượng altcoin trên các nền tảng ngoài Binance đã giảm từ vùng 63–91 tỷ đô xuống 18,8 tỷ đô trong cùng giai đoạn, theo dữ liệu từ CryptoQuant.
Chỉ 5% altcoin niêm yết trên Binance hiện đang giao dịch trên đường trung bình động đơn giản 200 ngày, theo một phân tích riêng của CryptoQuant - một con số thường gắn với điều kiện thị trường gấu.
Tỷ lệ khối lượng altcoin so với Bitcoin trên các sàn tập trung đã giảm xuống 2,2 từ đỉnh khoảng 3,5 vào năm 2025, mức thấp nhất hơn một năm.
Vì Sao Lại Sụt Giảm
“Điều kiện tiền tệ hiện thắt chặt hơn đáng kể so với các chu kỳ trước,” Justin d'Anethan, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Arctic Digital, nói với Decrypt.
Ông dẫn chứng số liệu việc làm yếu kém tại Mỹ, giá dầu tăng do xung đột Iran và lo ngại đình lạm là những yếu tố giữ chân nhà giao dịch ở lại với Bitcoin - tài sản có thanh khoản sâu nhất và câu chuyện vĩ mô rõ ràng nhất.
Dữ liệu Google Trends cho thấy lượng tìm kiếm “altcoins” và “cryptocurrencies” đã giảm mạnh kể từ tháng 8 năm 2025, trùng với giai đoạn Bitcoin lập đỉnh lịch sử.
Chỉ số Altcoin Season Index của CoinMarketCap ở mức 43, thấp hơn nhiều so với ngưỡng 75 cần thiết để xác nhận dòng vốn xoay trục sang altcoin.
Đọc thêm: Bitcoin Could Drop Below $60K Before Bottoming, Analyst Warns
Không Kỳ Vọng Lặp Lại Năm 2021
Nhiều nhà phân tích nói với Decrypt rằng một mùa altcoin diện rộng giống 2020–2021 là điều khó xảy ra về mặt cấu trúc. “Bạn vẫn sẽ thấy những nhịp tăng mạnh, nhưng chúng sẽ gắn với các chủ đề cụ thể, nơi dòng vốn thực sự có lý do để chấp nhận rủi ro - có thể là hạ tầng, tài sản trong thế giới thực, hoặc các trường hợp sử dụng mới cho người tiêu dùng,” Sammi Li, CEO sàn giao dịch tiền mã hóa Ju.com, cho biết.
Ngưỡng để xảy ra một cú xoay vòng có ý nghĩa sang altcoin có thể cao hơn đáng kể so với mức giá Bitcoin hiện tại.
Aytunc Yildizli, giám đốc tăng trưởng của công ty AI phi tập trung 0G Labs, cho rằng vùng 120.000–130.000 đô cho Bitcoin nhiều khả năng là cần thiết để kích hoạt “hiệu ứng của cải” - khi người nắm giữ cảm thấy đủ tự tin để xoay một phần lợi nhuận sang các tài sản beta cao hơn.
Ngay cả khi đó, các nhà phân tích cho rằng bất kỳ dòng xoay vòng nào cũng sẽ vẫn hẹp và dựa trên luận điểm đầu tư rõ ràng, thay vì dòng vốn đổ vào bừa bãi như ở các đỉnh chu kỳ trước đây.
Đọc tiếp: What Triggered PI Token's 7% Rebound?