Charles Edwards, nhà sáng lập Capriole Investments, cho biết chỉ báo định giá độc quyền Bitcoin Yardstick của ông đã giảm xuống mức thấp kỷ lục — sâu hơn bất kỳ mức nào trong thị trường gấu 2022 — cho thấy Bitcoin (BTC) đang bị định giá thấp hơn so với lượng năng lượng bảo vệ mạng lưới của nó so với bất kỳ thời điểm nào mà chỉ báo này từng ghi nhận.
Chỉ báo Yardstick của Edwards
Bitcoin Yardstick hoạt động như một tỷ số kiểu giá trên lợi nhuận (P/E) cho BTC, nhưng thay thế lợi nhuận doanh nghiệp bằng tổng sức mạnh tính toán — được gọi là hashrate — mà các thợ đào đóng góp để bảo mật blockchain. Chỉ báo này chia vốn hóa thị trường của mạng lưới cho hashrate để đánh giá tài sản đang bị định giá quá cao hay quá thấp so với khối lượng công việc cần thiết để duy trì nó.
Edwards chia sẻ trên X một biểu đồ cho thấy chỉ báo đã rơi xuống dưới mức âm một độ lệch chuẩn so với trung bình lịch sử, một vùng mà mô hình của ông phân loại là “giá trị rẻ”.
Mức đọc hiện tại đã giảm xuống thấp hơn mọi ngưỡng được ghi nhận trong thị trường gấu 2022. “Bitcoin yardstick thực sự vượt ra ngoài biểu đồ ở vùng giá trị sâu,” Edwards viết.
Cũng nên đọc: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
Vì sao “giá trị sâu” không đồng nghĩa chắc chắn tạo đáy
Việc duy trì trạng thái bị định giá thấp trong thời gian dài không đảm bảo sẽ có một cú đảo chiều giá ngay lập tức. Trong thị trường gấu trước đây, Yardstick đã nằm trong vùng “giá trị rẻ” suốt nhiều tháng trước khi BTC bắt đầu hồi phục.
Một điểm bất thường trong dữ liệu xuất hiện vào cuối tháng 1, khi chỉ báo bất ngờ bật tăng ngắn hạn trở lại vùng “giá trị bình thường”.
Lúc đó giá BTC gần như đi ngang; diễn biến này được thúc đẩy bởi cú sụt mạnh của hashrate sau khi một trận bão tuyết lớn tại Hoa Kỳ làm gián đoạn lưới điện và buộc các thợ đào phải cắt giảm sử dụng điện.
Hashrate đã phục hồi nhanh chóng, nhưng Yardstick lại lao dốc khi giá Bitcoin giảm mạnh vào đầu tháng 2. BTC được giao dịch gần vùng $71,000 sau một nhịp phục hồi trong ngày trước đó.
Đọc tiếp: 21Shares Bets On Active Management