Người sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, cho biết chỉ báo định giá độc quyền Bitcoin Yardstick của ông đã giảm xuống mức thấp kỷ lục — sâu hơn mọi mức ghi nhận trong thị trường gấu năm 2022 — cho thấy Bitcoin (BTC) đang bị định giá thấp hơn so với năng lượng bảo mật mạng lưới của nó so với bất kỳ thời điểm nào trước đây mà chỉ báo này theo dõi.
Chỉ báo Yardstick của Edwards
Bitcoin Yardstick hoạt động như một tỷ số kiểu giá trên thu nhập (P/E) cho BTC, thay thế lợi nhuận doanh nghiệp bằng tổng sức mạnh tính toán — được gọi là hashrate — mà thợ đào đóng góp để bảo mật blockchain. Chỉ báo này chia vốn hóa thị trường của mạng lưới cho hashrate để đánh giá tài sản đang bị định giá cao hay thấp so với khối lượng công việc cần thiết để duy trì nó.
Edwards chia sẻ một biểu đồ trên X cho thấy chỉ báo đã rơi xuống dưới mức âm một độ lệch chuẩn so với trung bình lịch sử, một vùng mà mô hình của ông phân loại là “giá trị rẻ”.
Chỉ số này đã giảm xuống thấp hơn mọi mức được ghi lại trong thị trường gấu 2022. “Bitcoin yardstick đang thực sự rời khỏi biểu đồ trong vùng giá trị sâu,” Edwards viết.
Cũng nên đọc: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
Vì sao “giá trị sâu” không nhất thiết là đáy
Một mức bị định giá thấp kéo dài không bảo đảm sẽ có đảo chiều giá ngay lập tức. Trong thị trường gấu trước đó, Yardstick đã duy trì trong vùng “giá trị rẻ” suốt nhiều tháng trước khi BTC bắt đầu hồi phục.
Một điểm bất thường trong dữ liệu xuất hiện vào cuối tháng 1, khi chỉ báo bất ngờ tăng vọt trở lại vùng giá trị bình thường trong thời gian ngắn.
Khi đó giá BTC đi ngang; biến động này được thúc đẩy bởi sự sụt giảm mạnh của hashrate sau khi một cơn bão tuyết lớn tại Hoa Kỳ làm gián đoạn lưới điện và buộc thợ đào phải cắt giảm sử dụng điện.
Hashrate nhanh chóng phục hồi, nhưng Yardstick lại lao dốc khi giá Bitcoin giảm mạnh vào đầu tháng 2. BTC được giao dịch gần mốc 71.000 đô la sau một nhịp phục hồi trong ngày trước đó.
Đọc tiếp: 21Shares Bets On Active Management