Bitcoin một lần nữa đã vượt qua ngưỡng $100,000, đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng trong sự tiến hóa của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2025, Bitcoin tăng mạnh lên $100,674 theo dữ liệu từ CoinGecko, vượt qua mức sáu con số lần thứ ba kể từ khi đạt đỉnh ban đầu vào tháng 12 năm 2024. Đợt tăng giá này khác so với những lần trước, không chỉ về thời gian mà còn về điều kiện thị trường cơ bản - đặc biệt là sự gia tăng tỉ lệ thống trị của Bitcoin, giờ đây đã vượt qua 60%.
Đợt bùng nổ này không chỉ là hành động giá đầu cơ. Nó cho thấy sự tái cân bằng rộng lớn hơn trong thị trường tiền điện tử khi các nhà đầu tư định vị lại quanh Bitcoin trong bối cảnh những thay đổi địa chính trị, dòng vốn tổ chức và sự điều chỉnh kinh tế vĩ mô.
Với phần chia sẻ thị trường của tài sản tăng lên và hiệu suất vượt trội altcoin, câu hỏi bây giờ là liệu BTC có sẵn sàng cho một đợt tăng giá kéo dài - hay một đợt tăng ngắn trước khi hợp nhất.
Tỉ lệ thống trị Bitcoin vượt qua 60%
Có lẽ điểm đáng chú ý nhất của lần vượt mốc $100K này là tỉ lệ thống trị thị trường ngày càng tăng của Bitcoin, nay đã vượt qua 60%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2021. Tỉ lệ thống trị của Bitcoin đại diện cho tỉ trọng của BTC trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, và sự gia tăng thường phản ánh sự chuyển vốn từ các altcoin sang Bitcoin.
Trong những đợt chạy trước đó - chẳng hạn như đợt bùng nổ ban đầu của Bitcoin vượt qua $100,000 vào tháng 12 năm 2024 và lần đỉnh cao thứ hai vào tháng 1 năm 2025 - tỉ lệ thống trị của BTC thấp hơn đáng kể, dao động quanh 52–54%. Sự khác biệt lần này là điều đáng chú ý: Bitcoin không chỉ quay lại mức cao trước đây, mà còn làm điều đó với sự chia sẻ thị trường và sự tập trung vốn lớn hơn, gợi ý một sự đồng thuận ngày càng tăng quanh sức mạnh tương đối của BTC trong môi trường có ý thức rủi ro.
Sự gia tăng tỉ lệ thống trị thường được diễn giải như một sự chuyển hướng phòng thủ. Với các altcoin biến động kém hiệu quả và sự rõ ràng về quy định vẫn đang phát triển cho nhiều token, cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đều dường như đang quay lại Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn nhận thức trong không gian crypto. Nó cũng chỉ ra một mức độ trưởng thành của thị trường, trong khi vốn được hợp nhất quanh những tài sản có tính thanh khoản cao hơn, tiếp cận tổ chức và sự hiển thị quy định.
Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đợt Phục Hồi Của Bitcoin Vào Tháng 5 Năm 2025?
Các yếu tố đứng sau đợt bùng nổ mới nhất của Bitcoin là nhiều tầng và phản ánh động lực vĩ mô, chính trị và tổ chức hội tụ để tạo ra môi trường thuận lợi cho tài sản.
Một yếu tố chính là bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn của Bộ Tài chính Hoa Kỳ giảm và đồng đô la suy yếu đã đóng góp vào môi trường mà người ta sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn. Khi các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng thể hiện mạnh mẽ, Bitcoin dường như cũng hưởng lợi từ tâm lý nhà đầu tư đang tìm kiếm sự bảo vệ khỏi sự mất giá tiền pháp định và sự không chắc chắn của thị trường.
Đồng thời, dòng vốn tổ chức đang củng cố xu hướng này. Dữ liệu từ nhiều trình theo dõi ETF cho thấy các ETF spot Bitcoin của Hoa Kỳ đã chứng kiến $1,8 tỷ vốn đổ vào trong tuần trước. Những luồng vốn này, bao gồm các khoản tăng bền vững trong iShares Bitcoin Trust của BlackRock, tín hiệu sự thoải mái ngày càng tăng của các nhà quản lý tài sản và nhà đầu tư dài hạn.
Các phát triển chính trị cũng đã đóng một vai trò. Vào ngày 7 tháng 5, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã chơi xỏ về khả năng một thỏa thuận thương mại lớn với Vương quốc Anh thông qua một bài đăng trên Truth Social. Mặc dù chi tiết vẫn còn mang tính suy đoán, các thị trường đã phản ứng tích cực, diễn giải động thái này như một dấu hiệu của hợp tác kinh tế xuyên Đại Tây Dương và động lượng chính sách được đổi mới từ chính quyền.
Câu chuyện này đã mang lại một cú hích tâm lý cho giá Bitcoin, khi các nhà giao dịch cân nhắc các tác động tiềm tàng của các thỏa thuận như vậy đối với thị trường vốn toàn cầu. Dù Bitcoin không được liên kết trực tiếp với chính sách thương mại, vai trò của nó như một kho chứa giá trị không chủ quyền khiến nó đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi trong ngoại giao kinh tế toàn cầu và tâm lý.
Tâm Lý Thị Trường Và Triển Vọng Giá
Các nhà phân tích kỹ thuật và chỉ số tâm lý cho thấy một sự lạc quan ngày càng tăng đối với đường đi giá hiện tại của Bitcoin. Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam Crypto, một biện pháp phổ biến của tâm lý, đã ổn định trong vùng "Tham Lam" với điểm số 65, cho thấy sự tự tin nhưng không quá hưng phấn. Điều này cho thấy rằng đợt tăng giá, dù nhiệt tình, vẫn có thể có không gian để phát triển trước khi vào vùng bong bóng.
Phân tích biểu đồ xác nhận một cấu trúc tăng giá, với Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn gần $97,000 và thiết lập $100,000 như một mốc tâm lý và kỹ thuật. Nếu BTC có thể hợp nhất trên mốc này trong những ngày sắp tới, các nhà phân tích đang nhìn vào những mục tiêu tăng tiềm năng tại $110,000, và thậm chí $125,000 trong các kịch bản mở rộng.
Tuy nhiên, vẫn còn một số thận trọng. Dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới từ Hoa Kỳ - bao gồm Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) vào ngày 13 tháng 5 và dữ liệu ngân sách liên bang vào ngày 12 tháng 5 - có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến động lực của Bitcoin. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến hoặc lo ngại về ngân sách ảnh hưởng đến đồng đô la, Bitcoin có thể hưởng lợi thêm. Ngược lại, bất kỳ bất ngờ nào trong việc thắt chặt hoặc phản ứng tránh rủi ro có thể làm ngưng đà tăng giá.
Bitcoin Như Một Hàng Rào Kinh Tế Vĩ Mô
Vai trò của Bitcoin chuyển từ tài sản đầu cơ sang hàng rào kinh tế vĩ mô đã trở nên ngày càng rõ ràng trong những quý gần đây. Theo ông Petr Kozyakov, CEO của Mercuryo, sức bền gần đây của Bitcoin trước những cú sốc địa chính trị ở Châu Á và Trung Đông nhấn mạnh nhận thức ngày càng tăng của thị trường. “Bitcoin hầu như không giao động trong những sự kiện gần đây mà trước đây sẽ đã gây hoảng sợ,” ông Kozyakov nhận xét, so sánh hiệu suất năm 2025 của nó với vàng.
Sự liên kết ngày càng tăng này với vai trò truyền thống của vàng như một kho chứa giá trị và hàng rào chống lại sự không chắc chắn cũng được thấy trong hành vi tổ chức. Các quỹ tài sản quốc gia, quỹ tài chính doanh nghiệp, và nhà quản lý tài sản hiện nay đang xem Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược - một sự thay đổi so với các chu kỳ trước đó khi BTC được coi như một trò chơi có độ lệch cao trong tình cảm công nghệ.
Sự hiện diện duy trì của các ETF Bitcoin spot đã gắn kết mạnh mẽ hơn BTC vào việc xây dựng danh mục đầu tư chủ lưu, cho phép tiếp cận dễ dàng hơn mà không yêu cầu quản lý tự thân hoặc cơ sở hạ tầng crypto bản địa. Sự gia tăng kết quả trong cả tính thanh khoản và luật pháp đang hiển thị rõ trong tỉ lệ thống trị và hiệu suất giá tương đối của Bitcoin.
Bitcoin Sẽ Đi Đâu Từ Đây?
Hướng về phía trước, nhiều người quan sát tin rằng đợt tăng giá mới nhất này có thể đánh dấu giai đoạn đầu của một xu hướng tăng kinh tế vĩ mô mới. Ben Caselin, Giám đốc Tiếp thị tại VALR, tin rằng Bitcoin đang trên đà vượt qua $110,000 trong thời gian ngắn đến trung hạn, với khả năng đạt đỉnh chu kỳ vào cuối quý 4 năm 2025.
Caselin cũng lưu ý rằng sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ, thường xuất hiện trong các giai đoạn cuối của các thị trường bò, vẫn còn khá khiêm tốn. Điều này cho thấy rằng đợt tăng hiện tại phần lớn được thúc đẩy bởi các tổ chức and có khả năng bùng nổ bán lẻ rộng rãi hơn nếu tài sản tiếp tục hoạt động tốt và các lực lượng kinh tế vĩ mô vẫn còn tồn tại.
Caselin tiếp tục nhấn mạnh tác động của các phát triển quy định đang diễn ra và các sáng kiến dự trữ Bitcoin của chính phủ như những chất xúc tác lâu dài. Khi ngày càng nhiều khu vực tài phán chính thức hóa luật pháp tài sản kỹ thuật số, và khi ngày càng nhiều tổ chức công và tư nhân tích lũy BTC như một phần của chiến lược dự trữ, những nền tảng cho một chu kỳ tăng giá kéo dài dường như đang mạnh mẽ lên.
Tuy nhiên, sự biến động vẫn là một phần vốn có của loại tài sản này. Ngay cả trong các thị trường bò mạnh, Bitcoin đã từng trải qua các lần giảm từ 15–30%, đặc biệt quanh các ngưỡng tâm lý quan trọng. Mức $100,000 không chỉ tượng trưng cho kháng cự kỹ thuật mà còn là một thử thách về sự tin tưởng của nhà đầu tư dưới áp lực đầu cơ ngày càng tăng.
Sự Yếu Kém Của Altcoin Và Sự Chuyển Dịch Vốn
Trong khi Bitcoin tỏa sáng, phần còn lại của thị trường crypto kể một câu chuyện phức tạp hơn. Nhiều altcoin đang có hiệu suất thấp, và tổng vốn hóa thị trường ngoại trừ BTC không giữ nhịp. Điều này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: các nhà đầu tư đang rút khỏi các mã thông báo có rủi ro cao, thanh khoản thấp và tái hợp xung quanh Bitcoin, vốn hưởng lợi từ sự mạnh mẽ của thương hiệu, sự rõ ràng về quy định và khả năng tiếp cận tổ chức.
Trong chu kỳ trước, các đợt tăng giá altcoin thường theo sau bước đột phá ban đầu của Bitcoin, xuất hiện sau đó trong quá trình chạy bò khi BTC đã thiết lập được đỉnh cao mới. Nếu lịch sử lặp lại, môi trường hiện tại do BTC chiếm ưu thế có thể đặt cơ sở cho một "mùa alt" xoay vòng trong nửa cuối năm 2025 - đặc biệt nếu các số liệu chấp nhận crypto rộng hơn cải thiện.
Tuy nhiên, nếu tỉ lệ thống trị của BTC tiếp tục tăng vượt 65%, điều đó có thể chỉ ra rằng vốn đang chảy gần như hoàn toàn vào Bitcoin, có khả năng kìm nén hoạt động giá của altcoin trong thời gian dài hơn.
Suy nghĩ cuối cùng
Sự trở lại của Bitcoin tới ngưỡng sáu con số là một sự kiện nổi bật, nhưng câu chuyện sâu hơn nằm ở cách nào và tại sao điều đó xảy ra. Không giống như những đợt tăng giá trước đây, đợt phục hồi này đang được thúc đẩy bởi dòng tiền tổ chức, sự thay đổi kinh tế vĩ mô và sự xoay vòng quyết định vào tỉ lệ thống trị của BTC.
Với tài sản hiện chiếm hơn 60% tổng vốn hóa thị trường crypto, và với ngành tài chính truyền thống ngày càng coi nó như một tài sản chiến lược, Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới trong sự tiến hóa của thị trường nó.
Khi quy định toàn cầu tiến triển, các ETF mang lại tính hợp pháp và các lực lượng kinh tế vĩ mô đồng thời, vai trò của Bitcoin như một neo tài chính phi tập trung dường như an toàn hơn bao giờ hết. Dù đợt phục hồi hiện tại tiếp tục tới $110,000 hay gặp kháng cự ngắn hạn, sự trở lại mức $100,000 báo hiệu một khoảnh khắc then chốt - không chỉ về giá, mà còn về vị trí của Bitcoin trong hệ thống kinh tế toàn cầu.