Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, dự báo rằng Circle Internet Financial có thể đạt mức định giá 75 tỷ USD vào năm 2030, ngay cả khi cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin này lao dốc 22% vào thứ Ba sau khi rò rỉ dự thảo CLARITY Act that would ban passive yield on stablecoin holdings.
Cú Sập Cổ Phiếu Circle
Cổ phiếu Circle giảm xuống còn 98 USD sau khi xuất hiện thông tin rằng một bản dự thảo sửa đổi của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ cấm các nền tảng cung cấp lợi suất trên stablecoin.
Lệnh cấm sẽ bao gồm cả việc trả lãi trực tiếp và các phần thưởng được cấu trúc giống như tiền gửi ngân hàng. Nó sẽ được áp dụng cho các sàn giao dịch, nhà môi giới và các dịch vụ liên kết.
Trong bản ghi chú hàng tuần, Hougan called đợt bán tháo này là “quá đà”.
Ông lập luận rằng bản dự thảo CLARITY Act mới nhất không làm thay đổi kịch bản cơ sở trong dự báo của ông về Circle. Ông viết rằng thu nhập lãi không phải là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng stablecoin — hầu hết người nắm giữ USDC (USDC) hiện nay hoàn toàn không nhận được lợi suất.
Đọc thêm: Can Bitcoin Hold $70K Or Will Bears Take Over?
Dự Phóng 75 Tỷ USD Của Hougan
Hougan trích dẫn một báo cáo của Citigroup dự báo thị trường stablecoin sẽ đạt 1,9 nghìn tỷ USD vào năm 2030 trong kịch bản cơ sở, hoặc 4 nghìn tỷ USD trong kịch bản thị trường bò. Hiện USDC chiếm 25% tổng thị trường stablecoin nhưng nắm giữ hơn 80% phân khúc được quản lý — thị phần mà Hougan kỳ vọng sẽ tăng khi các ngân hàng và doanh nghiệp lớn chấp nhận các token nội địa, được quản lý.
Về phía doanh thu, Circle earns khoảng 4% lãi suất trên 80 tỷ USD tài sản bảo chứng cho USDC.
Circle chia khoảng 60% khoản lãi đó cho các đối tác phân phối như Coinbase, thu về tỷ lệ khoảng 1,6%. Hougan dự phóng tỷ lệ này sẽ giảm xuống còn 0,8% vào năm 2030 khi cạnh tranh gia tăng.
Sử dụng những gì ông gọi là “giả định bảo thủ” về quy mô thị trường, thị phần của Circle và mức co hẹp biên lợi nhuận, Hougan kết luận rằng công ty có thể đạt “75 tỷ USD vào năm 2030 — ngay cả với những lo ngại gần đây về CLARITY Act.”
Ông cũng lưu ý rằng stablecoin phát triển nhờ tính tiện lợi hơn là nhờ lợi suất, chỉ ra rằng tài khoản tiết kiệm và thanh toán trung bình hiện chỉ trả lần lượt khoảng 0,60% và 0,07%.
Bài viết tiếp theo: Dormant Ethereum Whales Wake Up To Sell $62M