Các công ty công khai nhỏ đã tích lũy gần 3,5 tỷ đô la Ethereum trên bảng cân đối kế toán, đánh dấu một sự chuyển dịch đáng kể trong việc chấp nhận tiền điện tử của doanh nghiệp khi các công ty tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho chiến lược ngân quỹ Bitcoin truyền thống. Sự gia tăng này phản ánh sự thèm muốn của công ty đối với tài sản kỹ thuật số cung cấp cả bảo vệ chống lạm phát và tạo ra lợi nhuận tích cực thông qua cơ chế staking blockchain.
Điều cần biết:
- Lượng Ether được các công ty nắm giữ đã nhảy vọt từ 116,000 token vào cuối năm 2024 lên 966,304 token vào tháng 7 năm 2025, đại diện cho một sự gia tăng tám lần trị giá xấp xỉ 3,5 tỷ đô la.
- Khác với Bitcoin, Ether cho phép các công ty kiếm được lợi suất hàng năm từ 3-4% thông qua staking, nơi các token được khóa để hỗ trợ hoạt động mạng Ethereum.
- Sự bất ổn trong quy định liên quan đến thuế thưởng staking và yêu cầu tuân thủ tiếp tục hạn chế việc áp dụng rộng hơn bởi các công ty không thuộc công nghệ tiên tiến.
Lợi suất Staking thúc đẩy quan tâm của doanh nghiệp vượt qua sự suy đoán giá
Tiền điện tử lớn thứ hai đã thu hút các quản lý ngân quỹ doanh nghiệp tìm kiếm nhiều hơn so với đơn thuần tăng giá. Cơ chế staking của Ether cho phép các công ty kiếm được lợi nhuận ổn định bằng cách khóa token để xác thực giao dịch trên mạng Ethereum.
"Ether cân bằng tiềm năng tăng trưởng với tính chính danh của một tài sản blue-chip," Sam Tabar, CEO của Bit Digital, công ty sở hữu ether trên bảng cân đối kế toán, cho biết. "Nó đủ lớn để đạt chuẩn cấp độ tổ chức, nhưng vẫn còn sớm trong việc chấp nhận để hưởng lợi từ tiềm năng tăng giá trong tương lai."
Lợi suất staking thường dao động từ 3% đến 4% hàng năm. Khả năng tạo ra thu nhập này phân biệt ether với Bitcoin, thứ chỉ dựa vào chuyển động giá để nổi bật.
Tiền điện tử cũng hoạt động như nền tảng cho các ứng dụng tài chính phi tập trung, nền tảng cho vay, và stablecoin. Tiện ích này mang lại cho ether giá trị ngoài sự suy đoán giao dịch.
"Giữ Ether giống như sở hữu dầu, trong khi bitcoin thì một chiều hơn, giống như vàng," Anthony Georgiades, đối tác chính tại quỹ đầu tư mạo hiểm Innovating Capital nói. "Ether là nền tảng của tài chính phi tập trung, không chỉ là một lưu trữ giá trị thuần túy."
Phản ứng thị trường và lo ngại về biến động tạo ra tín hiệu hỗn hợp
Giá cổ phiếu của các công ty công bố các chiến lược tích lũy ether đã cho thấy sự biến động cực độ. BitMine được Peter Thiel hỗ trợ đã thấy cổ phiếu tăng vọt 3,679% sau khi tiết lộ kế hoạch mua ether hồi đầu năm nay. Mạng truyền thông game GameSquare đã trải qua mức tăng 123% sau các thông báo tương tự.
Những chuyển động giá kịch tính này đã làm dấy lên so sánh với mô hình giao dịch cổ phiếu meme.
"Phản ứng giá cổ phiếu mang đặc điểm của sự cuồng nhiệt meme," Dan Coatsworth, nhà phân tích đầu tư tại AJ Bell nói.
Sự biến động vốn có của thị trường tiền điện tử đặt ra thách thức cho quản trị doanh nghiệp truyền thống. Hầu hết các giám đốc tài chính không muốn chuyển đổi dự trữ tiền mặt thanh khoản thành tài sản kỹ thuật số do biến động giá không thể đoán trước.
"Hầu hết CFO không muốn thay thế tiền mặt thanh khoản bằng ether," Anuj Karnik, người sáng lập và giám đốc quản lý tại Straitsberg, một công ty tư vấn ngân quỹ có trụ sở tại Singapore, nói. "Nó vẫn là một công cụ niêm phong tốt nhất để lại cho các ngân quỹ 'tiên tiến về công nghệ' có thể chịu đựng được sự dao động và phức tạp."
Thực tiễn tốt nhất của ngân quỹ công ty thường ưu tiên thanh khoản, sự dễ đoán, và sự chắc chắn về quy định. Nhiều giám đốc điều hành vẫn coi việc nắm giữ tiền điện tử như các phân bổ thử nghiệm hơn là chính sách chính thức.
Sự bất ổn quy định hạn chế việc áp dụng rộng hơn mặc dù lập trường SEC đã dịu đi
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã làm dịu lập trường của mình về các hoạt động staking, nhưng các khung quy định vẫn chưa hoàn chỉnh. Các câu hỏi tuân thủ chính vẫn tiếp tục tạo sự không chắc chắn cho việc áp dụng doanh nghiệp.
Các công ty phải đối mặt với hướng dẫn không rõ ràng về một số vấn đề quan trọng. Bao gồm việc liệu phần thưởng staking có nên được đánh thuế như thu nhập, cách ghi nhận các token bị khóa trên bảng cân đối kế toán, và liệu việc cung cấp dịch vụ staking có kích hoạt các nghĩa vụ lưu ký hay không.
"Mỗi phần thưởng staking có thể đang rơi vào một vùng xám tuân thủ," Michael Ashley Schulman, đối tác và giám đốc đầu tư tại Running Point Capital Advisors, nói.
Bối cảnh quy định đang phát triển làm cho nhiều công ty truyền thống do dự trong việc cam kết nguồn lực ngân quỹ đáng kể cho việc nắm giữ ether. Các hội đồng quản trị tránh rủi ro thích các tài sản có khung quy định thiết lập và tiêu chuẩn kế toán.
Hiểu thuật ngữ chính về tiền điện tử và blockchain
Ether phục vụ như một loại tiền điện tử nội địa của mạng blockchain Ethereum. Không giống Bitcoin, chức năng chủ yếu như vàng kỹ thuật số, ether hoạt động như cả một lưu trữ giá trị và một token tiện ích cho hoạt động mạng.
Staking đại diện cho một cơ chế đồng thuận nơi các người nắm giữ token khóa tiền điện tử của họ để xác minh giao dịch mạng. Tham gia nhận được phần thưởng cho việc đóng góp bảo mật và hoạt động mạng. Quá trình này khác với khai thác Bitcoin, yêu cầu công việc tính toán tốn năng lượng.
Tài chính phi tập trung, thường gọi là DeFi, bao gồm các ứng dụng tài chính xây dựng trên các mạng blockchain. Các nền tảng này cung cấp dịch vụ cho vay, vay mượn, và giao dịch mà không cần các trung gian ngân hàng truyền thống. Ether cung cấp năng lượng cho hầu hết các ứng dụng DeFi, tạo ra nhu cầu cho token vượt ngoài sự giao dịch đầu cơ.
Mạng Ethereum hỗ trợ các hợp đồng thông minh, là các thỏa thuận tự thực thi với các điều khoản được viết trực tiếp vào mã. Chức năng này cho phép các ứng dụng tài chính phức tạp và đã làm cho Ethereum trở thành nền tảng cho hầu hết các đổi mới blockchain.
Các công ty tiếp tục mở rộng mặc dù có rủi ro thị trường
Một số công ty đã huy động thêm vốn cụ thể để tài trợ cho việc mua ether. BitMine đã hoàn tất một đợt bán cổ phần trị giá 182 triệu đô la cho ARK Invest của Cathie Wood vào tháng 7, cung cấp nguồn lực cho việc tích lũy tiền điện tử liên tục.
Giám đốc điều hành GameSquare Justin Kenna cho biết công ty của ông có thể phát hành thêm cổ phiếu để tài trợ cho các khoản đầu tư ether. "Chúng tôi không kinh doanh trong việc tạo ra quá nhiều số cổ phần," Kenna nói với Reuters. "Nhưng chúng tôi sẽ tiếp tục opportunistic."
Sự sẵn lòng của các công ty trong việc huy động vốn cho các khoản mua tiền điện tử thể hiện sự tin tưởng vào sự tăng trưởng giá trị ether dài hạn mặc dù có lo ngại về biến động ngắn hạn.
Một số công ty xem điều kiện thị trường hiện tại là thuận lợi cho việc tích lũy tài sản kỹ thuật số trước khi việc chấp nhận toàn diện của tổ chức đẩy giá lên cao hơn.
Ý nghĩ cuối cùng
Sự chấp nhận ether của doanh nghiệp phản ánh một sự chuyển dịch chiến lược về phía các tài sản tiền điện tử cung cấp cả tiềm năng tăng trưởng và tạo ra thu nhập thông qua cơ chế staking. Trong khi sự bất ổn quy định và biến động thị trường tiếp tục hạn chế việc áp dụng rộng hơn, các công ty tiên tiến về công nghệ đang tự định vị để tận dụng các tiềm năng tương lai trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đang mở rộng.