Cantor Fitzgerald hôm thứ Ba đã phác thảo một khung định giá trong đó Hyperliquid (HYPE) có thể đạt mức vốn hóa thị trường hơn 200 tỷ đô la, dựa trên hệ số 50x áp dụng cho kịch bản doanh thu thường niên mô hình hóa là 5 tỷ đô la.
Công ty cũng bắt đầu đưa vào diện theo dõi PURR và Hyperion DeFi (RION) với xếp hạng “overweight”, thể hiện kỳ vọng rằng cả hai tài sản này có thể hoạt động vượt trội so với các chỉ số tham chiếu trong cùng lĩnh vực.
Điều gì đã xảy ra
Trong phân tích của mình, Cantor nêu chi tiết một loạt các kịch bản doanh thu tiềm năng cho HYPE và sử dụng các dự phóng đó để xây dựng các mức nhạy cảm về định giá.
Ở kịch bản cao nhất, báo cáo cho biết “hệ số 50x trên 5 tỷ đô doanh thu thường niên hàm ý mức vốn hóa thị trường vượt quá 200 tỷ đô”, đồng thời lưu ý rằng khung này nhằm minh họa cách định giá tăng theo doanh thu hơn là đưa ra một mục tiêu giá cụ thể.
Công ty bổ sung rằng cách tiếp cận này phản chiếu cách các mạng công nghệ giai đoạn đầu, tăng trưởng cao từng được đánh giá trong lịch sử.
Cũng nên đọc: Judge Approves Expansion Of Solana ‘Pump.fun’ Lawsuit After 5,000 Internal Chats Surface “Mô hình được thiết kế để cho thấy các khoảng định giá đại diện tương ứng với các mức doanh thu chạy khác nhau”, Cantor viết, nhấn mạnh rằng phân tích phụ thuộc vào khả năng thực thi, mở rộng người dùng và sự tham gia liên tục của hệ sinh thái.
Khi áp dụng xếp hạng “overweight” cho cả PURR và RION, Cantor dẫn ra cấu trúc thị trường đang được cải thiện, xu hướng tăng trưởng người dùng và các trường hợp sử dụng mới nổi đã bắt đầu neo giữ hoạt động kinh tế trên mỗi mạng lưới.
Báo cáo lưu ý rằng cả hai tài sản đều thể hiện các mẫu dữ liệu “phù hợp với các mạng lưới đang đạt được sức hút ban đầu”, dù vẫn cảnh báo rằng điều kiện ngành còn nhiều biến động.
Cantor cũng đặt trong bối cảnh các mức nhạy cảm định giá đối với HYPE bằng cách so sánh dấu ấn doanh thu tiềm năng của dự án với các đối thủ trong các phân khúc lân cận.
Tại sao điều này quan trọng
Công ty nhấn mạnh rằng các kịch bản mô hình hóa phản ánh “những lộ trình minh họa dựa trên các mẫu nhu cầu quan sát được và các chỉ số mạng lưới hiện tại”, và nhắc lại rằng kết quả thực tế sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường rộng lớn hơn.
Báo cáo cũng cho biết theo quan điểm của Cantor, HYPE, PURR và RION là những tài sản đáng để theo dõi khi phân khúc này phát triển, trong bối cảnh ngày càng xuất hiện khoảng cách giữa các mạng thể hiện hoạt động thực sự và những mạng chủ yếu dựa vào dòng vốn đầu cơ.