Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đang báo hiệu sẽ giám sát chặt chẽ hơn đối với các thị trường dự đoán khi lĩnh vực tăng trưởng nhanh này bắt đầu giao cắt trực tiếp hơn với traditional financial infrastructure.
Điều gì đã xảy ra
Ban Giám sát Thị trường của cơ quan này đã ban hành một khuyến nghị mới vào ngày 12 tháng 3, nhắc nhở các sàn giao dịch niêm yết hợp đồng sự kiện, còn được gọi là thị trường dự đoán, về nghĩa vụ tuân thủ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) và các quy tắc liên quan.
Hướng dẫn được đưa ra trong bối cảnh nhu cầu giao dịch các sự kiện tương lai, từ chỉ báo kinh tế đến kết quả thể thao, đang tăng tốc trên cả các sàn được quản lý lẫn các nền tảng dựa trên tiền mã hóa.
Thị trường dự đoán cho phép người tham gia giao dịch các hợp đồng gắn với kết quả của các sự kiện trong thế giới thực, với giá cả phản ánh xác suất ước tính của đám đông về khả năng xảy ra của một kết quả.
Theo luật Mỹ, các hợp đồng như vậy thuộc diện điều chỉnh của quy định về phái sinh và do CFTC giám sát.
Tăng trưởng nhanh thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý
Khuyến nghị nhấn mạnh trách nhiệm của các thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) – các sàn giao dịch được quản lý niêm yết các sản phẩm này – trong việc bảo đảm hợp đồng sự kiện không dễ bị thao túng và tuân thủ luật liên bang về phái sinh.
Hướng dẫn cũng đề cập đến những điểm tinh tế liên quan đến các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao, một phân khúc đã mở rộng nhanh chóng khi các nền tảng dự đoán đa dạng hóa sản phẩm.
Các nhà quản lý ngày càng tập trung vào lĩnh vực này khi thị trường dự đoán thu hút cả nhà giao dịch nhỏ lẻ lẫn tổ chức.
Cũng nên đọc: JPMorgan Sued Over Alleged $328M Crypto Liquidity Pool Fraud
Một số nền tảng hiện cho phép người dùng giao dịch xác suất các kết quả chính trị, dữ liệu kinh tế vĩ mô, kết quả thể thao và các sự kiện khác.
Các nhà phân tích trong ngành ước tính thị trường dự đoán đã tạo ra khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hàng chục tỷ đô la trong những năm gần đây khi sự quan tâm đến các thị trường này gia tăng trên toàn cầu.
Sự phổ biến gia tăng cũng làm dấy lên tranh luận quy định về việc liệu các thị trường này vận hành giống sản phẩm phái sinh tài chính hay sản phẩm cờ bạc hơn, với việc một số cơ quan nhà nước đặt câu hỏi về tính hợp pháp của chúng trong khi cơ quan quản lý liên bang vẫn duy trì thẩm quyền đối với hợp đồng sự kiện.
Hướng tới một ngành thị trường dự đoán có cấu trúc
Khuyến nghị mới nhất của CFTC phản ánh sự dịch chuyển rộng hơn hướng tới việc thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho ngành thay vì hạn chế hoàn toàn.
Những tháng gần đây, các nhà quản lý đã tiến hành rút lại những đề xuất trước đây có thể hạn chế một số hợp đồng sự kiện và thay vào đó phát tín hiệu về kế hoạch xây dựng các khung quy định cập nhật.
Khi thị trường dự đoán tiếp tục mở rộng từ các sàn được quản lý như Kalshi sang các nền tảng dựa trên blockchain như Polymarket, hướng dẫn của CFTC cho thấy lĩnh vực này có thể ngày càng phát triển thành một phân khúc được chính thức hóa của thị trường phái sinh.
Đọc tiếp: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows