Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đang báo hiệu việc tăng cường giám sát các thị trường dự đoán khi lĩnh vực tăng trưởng nhanh này bắt đầu giao thoa trực tiếp hơn với traditional financial infrastructure.
Điều gì đã xảy ra
Đơn vị Giám sát Thị trường của cơ quan này đã ban hành một khuyến nghị mới vào ngày 12 tháng 3, nhắc nhở các sàn giao dịch niêm yết hợp đồng sự kiện, còn được gọi là thị trường dự đoán, về các nghĩa vụ tuân thủ quy định theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và các quy tắc liên quan.
Hướng dẫn được đưa ra trong bối cảnh nhu cầu giao dịch các sự kiện tương lai – từ chỉ báo kinh tế đến kết quả thể thao – tăng tốc trên cả các sàn giao dịch được quản lý và các nền tảng dựa trên tiền mã hóa.
Các thị trường dự đoán cho phép người tham gia giao dịch các hợp đồng gắn với kết quả của những sự kiện đời thực, với giá cả phản ánh xác suất xảy ra một kết quả theo ước tính của đám đông.
Theo luật Mỹ, các hợp đồng như vậy thuộc phạm vi điều chỉnh của quy định về phái sinh và do CFTC giám sát.
Tăng trưởng nhanh thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý
Khuyến nghị nhấn mạnh trách nhiệm của các thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) – các sàn giao dịch được quản lý niêm yết các sản phẩm này – trong việc bảo đảm hợp đồng sự kiện không dễ bị thao túng và tuân thủ luật liên bang về phái sinh.
Hướng dẫn cũng đề cập đến các sắc thái liên quan tới hợp đồng sự kiện gắn với thể thao, một phân khúc đã mở rộng nhanh chóng khi các nền tảng dự đoán mở rộng danh mục sản phẩm.
Cơ quan quản lý ngày càng tập trung vào lĩnh vực này khi thị trường dự đoán thu hút cả nhà giao dịch nhỏ lẻ lẫn các tổ chức.
Cũng nên đọc: JPMorgan Sued Over Alleged $328M Crypto Liquidity Pool Fraud
Một số nền tảng hiện cho phép người dùng giao dịch xác suất của các kết quả chính trị, dữ liệu kinh tế vĩ mô, kết quả thể thao và các sự kiện khác.
Các nhà phân tích trong ngành ước tính rằng trong những năm gần đây, các thị trường dự đoán đã tạo ra khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hàng chục tỷ đô la khi sự quan tâm đối với loại thị trường này tăng mạnh trên toàn cầu.
Độ phổ biến ngày càng tăng cũng làm dấy lên tranh luận về quy định, xoay quanh việc liệu các thị trường này hoạt động giống công cụ phái sinh tài chính hơn hay giống sản phẩm cờ bạc, khi một số cơ quan cấp bang thách thức tính hợp pháp của chúng trong khi cơ quan quản lý liên bang vẫn giữ thẩm quyền đối với hợp đồng sự kiện.
Hướng tới một ngành thị trường dự đoán có cấu trúc
Khuyến nghị mới nhất của CFTC phản ánh một sự chuyển dịch rộng hơn hướng tới việc thiết lập quy tắc rõ ràng cho ngành, thay vì siết chặt hoàn toàn.
Trong những tháng gần đây, cơ quan quản lý đã tiến tới rút lại các đề xuất trước đó có thể đã hạn chế một số loại hợp đồng sự kiện, đồng thời báo hiệu kế hoạch xây dựng các khung quy định cập nhật.
Khi các thị trường dự đoán tiếp tục mở rộng từ các sàn được quản lý như Kalshi sang các nền tảng dựa trên blockchain như Polymarket, hướng dẫn của CFTC cho thấy lĩnh vực này có thể ngày càng phát triển thành một phân khúc chính thức của thị trường phái sinh.
Đọc tiếp: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows