Các công ty đại chúng nhỏ đã tích luỹ gần 3,5 tỷ đô la tokens Ethereum trên bảng cân đối kế toán của họ, đánh dấu một sự chuyển đổi đáng kể trong việc áp dụng tiền điện tử của doanh nghiệp khi các công ty tìm kiếm các giải pháp thay thế cho chiến lược ngân quỹ Bitcoin truyền thống. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu của doanh nghiệp đối với các tài sản kỹ thuật số cung cấp cả bảo vệ lạm phát và tạo lợi nhuận chủ động thông qua các cơ chế staking của blockchain.
Những điều cần biết:
- Sở hữu của doanh nghiệp đối với Ether đã tăng từ 116.000 tokens vào cuối năm 2024 lên 966.304 tokens tính đến tháng 7 năm 2025, tương đương với sự tăng gấp tám lần có giá trị khoảng 3,5 tỷ đô la
- Không giống như Bitcoin, Ether cho phép các công ty kiếm được lợi suất 3-4% hàng năm thông qua staking, nơi các tokens bị khóa để hỗ trợ các hoạt động mạng Ethereum
- Sự bất ổn về quy định xung quanh việc đánh thuế và yêu cầu tuân thủ lợi suất staking tiếp tục hạn chế sự chấp nhận rộng rãi hơn ngoài các công ty tiên tiến về công nghệ
Lợi suất Staking thúc đẩy sự quan tâm của doanh nghiệp vượt ra ngoài đầu cơ giá
Tiền điện tử lớn thứ hai đã thu hút các thủ quỹ doanh nghiệp tìm kiếm nhiều hơn chỉ là sự tăng trưởng giá đơn giản. Cơ chế staking của Ether cho phép các công ty kiếm được thu nhập ổn định bằng cách khóa các tokens để xác thực giao dịch trên mạng Ethereum.
"Ether cân bằng giữa tiềm năng tăng trưởng và sự hợp pháp của một tài sản chất lượng cao," ông Sam Tabar, CEO của Bit Digital, công ty nắm giữ ether trên bảng cân đối kế toán của mình cho biết. "Nó đủ lớn để đạt chất lượng cấp tổ chức, nhưng đủ sớm trong việc áp dụng để hưởng lợi từ tiềm năng tương lai."
Lợi suất staking thông thường dao động từ 3% đến 4% hàng năm. Khả năng phát sinh thu nhập này làm cho ether khác biệt với Bitcoin, vốn chỉ dựa vào biến động giá để tạo ra lợi nhuận.
Tiền điện tử này cũng là nền tảng cho các ứng dụng tài chính phi tập trung, các nền tảng cho vay và stablecoin. Tiện ích này mang lại cho ether giá trị chức năng ngoài giao dịch mang tính đầu cơ.
"Nắm giữ Ether giống như sở hữu dầu, trong khi bitcoin giống một chiều hơn, như vàng," ông Anthony Georgiades, đối tác chính tại công ty đầu tư mạo hiểm Innovating Capital cho biết. "Ether là nền tảng của tài chính phi tập trung, không chỉ đơn giản là một kho lưu trữ giá trị."
Phản ứng thị trường và lo ngại về biến động tạo ra tín hiệu hỗn hợp
Giá cổ phiếu của các công ty công bố chiến lược tích luỹ ether đã cho thấy sự biến động cực đoan. BitMine được hỗ trợ bởi Peter Thiel đã chứng kiến cổ phiếu nhảy vọt 3.679% sau khi công bố kế hoạch mua ether đầu năm nay. Mạng lưới truyền thông trò chơi GameSquare đã trải qua sự gia tăng 123% sau các thông báo tương tự.
Những biến động giá kịch tính này đã làm phát sinh sự so sánh với các mô hình giao dịch cổ phiếu meme.
"Phản ứng giá cổ phiếu mang dáng dấp của cơn sốt meme," ông Dan Coatsworth, nhà phân tích đầu tư tại AJ Bell cho biết.
Sự biến động vốn có của thị trường tiền điện tử đặt ra thách thức cho quản trị doanh nghiệp truyền thống. Hầu hết các giám đốc tài chính vẫn ngại chuyển đổi các khoản dự trữ tiền mặt thành tài sản kỹ thuật số do biến động giá không thể đoán trước.
"Hầu hết các giám đốc tài chính sẽ không đổi tiền mặt thanh khoản lấy ether," ông Anuj Karnik, nhà sáng lập và giám đốc điều hành tại công ty tư vấn ngân quỹ Straitsberg có trụ sở tại Singapore cho biết. "Nó vẫn là công cụ thích hợp chỉ dành cho các ngân quỹ tiên tiến công nghệ có thể chịu được sự biến đổi và phức tạp."
Các thực hành tốt nhất về ngân quỹ doanh nghiệp thường ưu tiên thanh khoản, sự đoán trước và tính chắc chắn của quy định. Nhiều giám đốc điều hành vẫn xem việc nắm giữ tiền điện tử như là phân bổ thử nghiệm hơn là một chính sách phổ biến.
Sự bất ổn về quy định hạn chế việc áp dụng rộng rãi bất chấp lập trường của SEC nhẹ nhàng hơn
Uỷ ban Chứng khoán và Giao dịch đã làm mềm lập trường về các hoạt động staking, nhưng các khung pháp lý vẫn chưa hoàn thiện. Những câu hỏi tuân thủ chính vẫn tạo ra sự bất ổn cho việc áp dụng của doanh nghiệp.
Các công ty đối mặt với sự chỉ dẫn không rõ ràng về một số vấn đề quan trọng. Chúng bao gồm việc liệu lợi suất staking có nên bị đánh thuế như thu nhập, cách ghi nhận các tokens bị khóa trên bảng cân đối kế toán và liệu việc cung cấp dịch vụ staking có kích hoạt nghĩa vụ định cư hay không.
"Mọi phần thưởng staking đều có thể rơi vào vùng xám tuân thủ," ông Michael Ashley Schulman, đối tác và giám đốc đầu tư tại Running Point Capital Advisors cho biết.
Bối cảnh luật pháp đang phát triển khiến nhiều tập đoàn truyền thống do dự trong việc cam kết nguồn lực ngân quỹ đáng kể cho nắm giữ ether. Các hội đồng quản trị có tinh thần nghiêm ngặt thích các tài sản có khung pháp lý và tiêu chuẩn kế toán thiết lập.
Hiểu thuật ngữ chính về tiền điện tử và blockchain
Ether phục vụ như tiền điện tử gốc của mạng lưới blockchain Ethereum. Không giống như Bitcoin, vốn hoạt động chủ yếu như vàng kỹ thuật số, ether có chức năng như một kho lưu trữ giá trị và một token tiện ích cho các hoạt động mạng.
Staking đại diện cho một cơ chế đồng thuận nơi chủ sở hữu token khóa tiền điện tử của họ để xác thực các giao dịch mạng. Những người tham gia nhận được phần thưởng cho việc đóng góp vào bảo mật và vận hành mạng. Quá trình này khác với khai thác Bitcoin, vốn đòi hỏi công việc tính toán tiêu tốn năng lượng.
Tài chính phi tập trung, thường được gọi là DeFi, bao gồm các ứng dụng tài chính được xây dựng trên các mạng blockchain. Những nền tảng này cung cấp dịch vụ cho vay, vay và giao dịch mà không cần các trung gian ngân hàng truyền thống. Ether cung cấp năng lượng cho hầu hết các ứng dụng DeFi, tạo ra nhu cầu với token ngoài việc giao dịch mang tính đầu cơ.
Mạng lưới Ethereum hỗ trợ các hợp đồng thông minh, là các thỏa thuận tự thực thi với các điều khoản được viết trực tiếp vào mã. Chức năng này cho phép các ứng dụng tài chính phức tạp và đã khiến Ethereum trở thành nền tảng cho hầu hết các đổi mới blockchain.
Các công ty tiếp tục mở rộng bất chấp rủi ro thị trường
Một số công ty đã huy động thêm vốn đặc biệt cho việc mua ether. BitMine đã hoàn tất một đợt bán cổ phần trị giá 182 triệu đô la cho ARK Invest của Cathie Wood vào tháng 7, cung cấp các nguồn lực cho sự tích luỹ tiền điện tử tiếp tục.
Giám đốc điều hành GameSquare, Justin Kenna, cho biết công ty của ông có thể phát hành thêm cổ phiếu để tài trợ cho các khoản đầu tư ether. "Chúng tôi không kinh doanh việc pha loãng quá mức," Kenna nói với Reuters. "Nhưng chúng tôi sẽ tiếp tục hành động có tính cơ hội."
Sự sẵn sàng của các công ty trong việc huy động vốn cho việc mua tiền điện tử cho thấy sự tự tin vào đà tăng giá dài hạn của ether bất chấp lo ngại về biến động ngắn hạn.
Một số công ty coi điều kiện thị trường hiện tại là thuận lợi để tích góp tài sản kỹ thuật số trước khi việc áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức thúc đẩy giá tăng cao.
Kết luận
Việc áp dụng ether của doanh nghiệp phản ánh một sự chuyển đổi chiến lược đối với các tài sản tiền điện tử cung cấp khả năng tăng trưởng cũng như tạo ra thu nhập thông qua các cơ chế staking. Trong khi sự bất ổn pháp lý và biến động thị trường tiếp tục hạn chế sự chấp nhận rộng rãi, các công ty tiên tiến về công nghệ đang tìm cách chuẩn bị cho tiềm năng sinh lời trong tương lai trong hệ sinh thái tài sản số đang mở rộng.