Chỉ số chuẩn KOSPI của Hàn Quốc đã lao dốc gần 8% vào ngày 2/7/2026, thổi bay hàng tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên trước khi bật lại mạnh hình chữ V vào ngày 4/7.
Cú swing này, một trong những biến động dữ dội nhất trong lịch sử gần đây của chỉ số, đã lan ra các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm Bitcoin (BTC) và các token crypto gắn với câu chuyện AI.
Các điểm chính
- KOSPI của Hàn Quốc giảm gần 8% vào ngày 2/7, cú rơi trong ngày tệ nhất trong nhiều năm, bắt nguồn từ lo ngại nhu cầu AI ảnh hưởng các hãng chip.
- Samsung Electronics và SK Hynix dẫn đầu đợt bán tháo sau khi cú chuyển hướng chi tiêu AI của Meta khiến nhà đầu tư bán dẫn trên toàn cầu hoảng sợ.
- Chỉ số đã hồi phục hình chữ V vào ngày 4/7, với SK Hynix và Samsung bật tăng khi nhu cầu bộ nhớ Optimism (OP) quay trở lại.
- Bitcoin và thị trường crypto rộng hơn đã biến động đồng nhịp, khi các câu chuyện chung về nhu cầu tính toán AI liên kết cổ phiếu chip với tâm lý tài sản số.
- Goldman Sachs gọi KOSPI là thị trường cổ phiếu hoạt động tốt nhất châu Á trong nửa đầu 2026, với chỉ số chuẩn gần như tăng gấp đôi.
Theo Bloomberg, đợt bán tháo được châm ngòi bởi các nghi ngờ mới về tính bền vững của chi tiêu hạ tầng AI, đánh mạnh vào các mã bán dẫn. Korea Herald đưa tin rằng Samsung Electronics và SK Hynix dẫn đầu đà giảm, với chỉ số chuẩn có lúc xuyên thủng mốc 7.300 trong phiên.
Cú run AI làm rung chuyển Seoul
Động thái công bố chuyển hướng phân bổ vốn cho AI của Meta đã kích hoạt đợt bán tháo dây chuyền. Các nhà đầu tư vốn định giá kỳ vọng nhu cầu bền vững từ hyperscaler cho chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) đã vội vàng bán tháo trước, hỏi han sau.
Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc đang ngồi ở trung tâm chuỗi cung ứng phần cứng AI toàn cầu. SK Hynix là nhà cung cấp chủ lực chip nhớ HBM3 cho Nvidia. Samsung cung cấp chip logic và DRAM cho hầu như mọi phòng lab AI lớn. Khi những khách hàng đó phát tín hiệu chậm lại, Seoul lập tức cảm nhận được.
KOSPI có lúc rơi xuống dưới 8.000 trong phiên hoảng loạn. Các "sidecar bán" – cơ chế ngắt mạch dùng để chặn tạm thời lệnh bán chương trình – đã được kích hoạt, tạm dừng giao dịch chương trình trên sàn. Cơ chế này đã nhiều năm không phải sử dụng.
Đến ngày 4/7, cú hồi phục diễn ra rất nhanh. Barron's đưa tin rằng SK Hynix và Samsung bật tăng nhờ lạc quan mới về nhu cầu bộ nhớ, kéo KOSPI trở lại trên mức đóng cửa trước đó. Chỉ số kết phiên thứ Sáu đó trong sắc xanh sau khi chạm đáy trong ngày quanh 7.300.
Đọc thêm: Google phân bổ hạn chế Gemini cho Meta khi nhu cầu vượt xa nguồn cung
Vì sao trader crypto đang dõi theo KOSPI
Mối liên hệ giữa các hãng chip ở Seoul và thị trường crypto chạy qua kênh chi tiêu tính toán AI. Khi tâm lý đối với hạ tầng AI xấu đi, nó gây sức ép lên toàn bộ cụm tài sản rủi ro công nghệ. Bitcoin và Ethereum (ETH) đều đang được giao dịch như tài sản rủi ro, và các bàn giao dịch tổ chức ngày càng xem chúng tương tự cổ phiếu bán dẫn trong các danh mục vĩ mô.
Phiên 2/7 cho thấy điều này một cách trực tiếp. Bitcoin giảm về vùng 64.000 USD trong cùng khung thời gian KOSPI bị bẻ gãy. Mối tương quan này không phải trùng hợp. Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút mạnh trong cùng giai đoạn, với Yellow theo dõi một chuỗi rút vốn 8 tuần và nó càng trầm trọng thêm cùng với đợt bán tháo cổ phiếu chip.
Các token crypto gắn với AI, bao gồm các dự án xây dựng trên hạ tầng tính toán AI, còn giảm sâu hơn Bitcoin trong giai đoạn hoảng loạn. Những token này gần như phụ thuộc hoàn toàn vào động lực câu chuyện AI. Khi câu chuyện đó rạn nứt, dù chỉ thoáng qua, chúng điều chỉnh rất mạnh.
Cú hồi của KOSPI cũng đưa ra một tín hiệu hữu ích. Khi Samsung và SK Hynix hồi phục, khẩu vị rủi ro trong crypto ổn định trở lại. Các "cá voi" Bitcoin tiếp tục gom hàng dù dòng vốn ETF vẫn âm, một mô hình thường thấy khi "smart money" mua đáy trong các cú sốc do yếu tố vĩ mô.
Đọc thêm: CEO Yellow Capital nói người mua crypto tiếp theo thậm chí sẽ không phải con người
Bối cảnh
Đà tăng được thúc đẩy bởi AI của KOSPI vốn đã rất ấn tượng trước đợt biến động tuần này. Business Insider dẫn lời Goldman Sachs trong một ghi chú ngày 6/7 cho rằng Hàn Quốc là thị trường cổ phiếu hoạt động tốt nhất châu Á trong nửa đầu 2026, với chỉ số chuẩn gần như tăng gấp đôi. Đà tăng đó gần như hoàn toàn được xây trên nhu cầu chip từ các hyperscaler AI. Samsung và SK Hynix gộp lại chiếm một tỷ trọng đáng kể trong rổ KOSPI, nghĩa là chu kỳ capex AI dịch thẳng vào hiệu suất thị trường chứng khoán quốc gia.
Đối với thị trường crypto, mô hình rộng hơn mới là thứ quan trọng. Times of India đưa tin sáng nay rằng KOSPI lại giảm thêm 7% nữa, với các sidecar bán một lần nữa được kích hoạt. Việc bị kích hoạt hai lần trong một tuần cho thấy tâm lý AI vẫn mong manh. Sự mong manh đó chảy thẳng vào định giá rủi ro trong crypto.
Đọc thêm: ETF Bitcoin chảy máu 527 triệu USD khi chuỗi rút vốn kỷ lục 8 tuần kéo dài
Tiếp theo là gì
Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm tích cực với KOSPI ngay từ ngày 6/7, lập luận rằng đà tăng vẫn còn dư địa dù có biến động. Lập luận đó dựa trên giả định nhu cầu chip nhớ duy trì ở mức cao trong nửa cuối 2026. Bất kỳ tín hiệu cắt giảm capex AI nào nữa từ Meta, Microsoft hoặc Google sẽ thử thách quan điểm này một cách khắc nghiệt.
Đối với crypto, biến số then chốt là liệu chuỗi rút vốn ETF hiện tại có chấm dứt hay không. Cá voi đã hấp thụ lực bán, nhưng dòng vốn tổ chức vẫn âm. Sự ổn định trở lại của cổ phiếu chip Seoul sẽ là lực hỗ trợ. Hai tuần liên tiếp KOSPI giảm mạnh thì không.
Các trader theo dõi điểm giao nhau giữa AI và crypto nên xem KOSPI như một chỉ báo sớm. Khi Samsung và SK Hynix đi lên, chi tiêu hạ tầng AI vẫn vững. Khi chúng giảm mạnh, toàn bộ cụm tài sản rủi ro phụ thuộc vào năng lực tính toán – bao gồm crypto – sẽ gặp gió ngược.
Đọc tiếp: Các tài khoản liên quan Trump xả Palantir trong khi Western Digital trở thành cược AI mới