Các phương tiện đầu tư tiền điện tử đã tiếp tục đà chiến thắng của mình vào tuần trước, ghi nhận hơn 1 tỷ USD vốn chảy vào mặc dù thị trường tài sản kỹ thuật số có sự biến động gia tăng. Theo báo cáo ngày 8 tháng 7 của CoinShares, các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử toàn cầu đã thu hút 1,03 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 7, đưa tổng dòng vốn từ đầu năm đến nay đạt gần 19 tỷ USD - một kỷ lục lịch sử mới.
Tài sản quản lý trong ETP tiền điện tử đã tăng lên 188 tỷ USD, từ 184,4 tỷ USD của tuần trước đó. Sự gia tăng trong dòng vốn phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư ngày càng tăng đối với sự tiếp xúc tiền điện tử được quy định, đặc biệt thông qua các quỹ đầu tư mà các tập đoàn lớn như BlackRock và Fidelity cung cấp.
Mặc dù ETP Bitcoin vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối, các sản phẩm đầu tư Ethereum ngày càng tiến xa hơn. Ether đã ghi nhận tuần thứ 11 liên tiếp có dòng vốn chảy vào, với niềm tin thị trường ngày càng tăng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển dần có lợi cho Ethereum trong bối cảnh kỳ vọng vào việc áp dụng rộng rãi hơn từ các tổ chức.
ETP Bitcoin tiếp tục dẫn đầu tất cả các sản phẩm với 790 triệu USD chảy vào mỗi tuần - khoảng 76% của tổng dòng vốn ETP tiền điện tử. Tuy nhiên, con số này thể hiện sự chậm lại so với mức trung bình ba tuần là 1,5 tỷ USD, đặt ra câu hỏi liệu nhiệt tình của nhà đầu tư có đang giảm bớt khi Bitcoin gần đạt mức cao nhất mọi thời đại là 111.000 USD.
“Sự giảm tốc trong dòng vốn cho thấy nhà đầu tư có thể đang trở nên thận trọng hơn khi Bitcoin đạt gần các mức đỉnh cao nhất mọi thời đại của giá cả,” James Butterfill, trưởng phòng nghiên cứu của CoinShares viết. Hiệu suất của BTC tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi sự bất ổn kinh tế vĩ mô, bao gồm chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các biến động thanh khoản toàn cầu. Nhà đầu tư tổ chức vẫn là lực lượng chính đằng sau dòng vốn vào ETP, với các ETF Bitcoin tại Mỹ chiếm phần lớn vốn mới.
Ethereum Tăng Sức Mạnh Tổ Chức
ETP Ethereum đã thu hút 225 triệu USD đầu tư mới tuần trước, đánh dấu tuần thứ 11 liên tiếp của dòng vốn dương. Mặc dù con số này nhỏ hơn nhiều so với Bitcoin, tỷ lệ tăng trưởng là ấn tượng hơn. Dòng vốn hàng tuần cho Ethereum hiện trung bình là 1,6% tổng AUM của nó - gấp đôi so với Bitcoin là 0,8%, theo CoinShares.
Sự khác biệt này cho thấy một “sự chuyển đổi đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư có lợi cho Ethereum,” Butterfill lưu ý, khi các quỹ đầu tư tổ chức bắt đầu đa dạng hóa ngoài Bitcoin.
Sự gia tăng dòng vốn Ether đi theo sự chấp thuận của SEC đối với các ETF Ether giao ngay vào tháng 5 năm 2025, một dấu mốc kỳ vọng từ lâu mà các nhà phân tích tin tưởng có thể mở cửa cho việc chấp nhận rộng rãi hơn các sản phẩm đầu tư dựa trên Ethereum.
Mặc dù khối lượng giao dịch và sự quan tâm từ bán lẻ vẫn cao nhất ở Bitcoin, Ethereum đang định vị mình như một hệ sinh thái blockchain đa dụng với sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư quan tâm đến tài chính phi tập trung, staking và tài sản thực tế được mã hóa.
BlackRock Thống Trị Dòng Flows Từ Nhà Phát Hành ETP
Trong số các nhà cung cấp ETP tiền điện tử, BlackRock tiếp tục nắm giữ phần lớn vốn đầu tư. Quỹ iShares Bitcoin Trust và các quỹ Ethereum của họ cùng thu hút 436 triệu USD - chiếm 42% của tất cả dòng vốn nhà phát hành vào tuần trước.
Sự thống trị của BlackRock trên thị trường đã gia tăng đáng kể kể từ khi họ ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, sau đó là cung cấp Ethereum đầu năm nay. Fidelity, Ark 21Shares và Grayscale cũng ghi nhận các dòng vốn dương nhưng vẫn đi sau BlackRock về mặt tuyệt đối.
Dữ liệu dòng chảy cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục ưu ái các nhà quản lý tài sản lớn nhất và có uy tín nhất khi nói đến sự tiếp xúc với tiền điện tử - đặc biệt khi các mối quan tâm xoay quanh việc lưu ký, an ninh và thanh khoản vẫn đang được quan tâm hàng đầu của các tổ chức.
Sự gia tăng trong dòng vốn đã đẩy tổng tài sản quản lý cho ETP tiền điện tử lên mức kỷ lục 188 tỷ USD, tăng hơn 3,5 tỷ USD từ tuần trước đó. Sự tăng trưởng này phản ánh cả việc tăng giá token và dòng vốn bền bỉ từ các tổ chức và cá nhân có giá trị ròng cao.
Mặc dù tốc độ dòng vốn đã chậm lại so với đầu năm - khi các ETF Bitcoin thúc đẩy dòng vốn hàng tuần lên đến 2,5 tỷ USD - xu hướng chung vẫn là vô cùng tích cực.
“Nhu cầu từ tổ chức đối với các phương tiện đầu tư tiền điện tử được quy định, minh bạch và thanh khoản tiếp tục tăng,” Butterfill nói. “Ngay cả khi chúng ta thấy những biến động ngắn hạn, xu hướng phân bổ dài hạn rõ ràng là đang đi lên.”
Cái gì Đang Thúc Đẩy Sự Chuyển Dịch Sang Ethereum?
Sức hấp dẫn đang gia tăng của Ethereum đối với các nhà đầu tư tổ chức có thể được gán cho một số yếu tố:
- Phê Duyệt ETF Spot: Việc SEC cấp phép cho các ETF Ether spot trong quý 2 năm 2025 đã đánh dấu một bước ngoặt, cung cấp sự tiếp xúc được quy định cho các khách hàng tổ chức trước đây chỉ bị giới hạn ở các lựa chọn chỉ có Bitcoin.
- Staking Có Lợi Suất: Không giống như Bitcoin, Ethereum cung cấp lợi suất staking gốc, điều này rất hấp dẫn trong bối cảnh lãi suất thấp. Nhiều ETP Ether hiện đang khám phá các cấu trúc “mang lại lợi suất” mà chuyển tiếp phần thưởng staking cho nhà đầu tư, tăng cường lợi nhuận hơn nữa.
- Trường Hợp Sử Dụng Thực Tế: Vai trò của Ethereum như mạng lưới dẫn đầu cho các hợp đồng thông minh, mã hóa tài sản thực tế và các giao thức DeFi cho thấy nó là nhiều hơn một kho giá trị - mang lại cho nó một câu chuyện đầu tư đa chiều.
- Hoạt Động Phát Triển và Nâng Cấp: Tiếp tục đổi mới trên lộ trình Ethereum, bao gồm cải tiến khả năng mở rộng và sự phát triển của hệ sinh thái Layer-2, cho thấy tiện ích lâu dài và khả năng chống chịu của mạng lưới.
Với những yếu tố này đang diễn ra, các nhà phân tích kỳ vọng tỷ lệ dòng vốn ETP của Ethereum sẽ tăng đều, đặc biệt khi có nhiều danh mục đầu tư tổ chức đa dạng hóa thành các phân bổ tiền điện tử đa tài sản.
Động Lực Thị Trường Rộng Lớn
Tuần dòng vốn 1 tỷ USD xảy ra trong bối cảnh tín hiệu kinh tế vĩ mô hỗn hợp. Kỳ vọng lãi suất của Mỹ vẫn là một ẩn số, và những căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, sự gia tăng ổn định trong sự phân bổ ETP tiền điện tử nêu rõ rằng các nhà đầu tư ngày càng coi tài sản kỹ thuật số như một phần của chiến lược danh mục đầu tư đa dạng, thay vì các công cụ đầu cơ.
Trong khi đó, sự tham gia của bán lẻ vẫn mạnh mẽ trên các sàn giao dịch tập trung và các giao thức trên chuỗi, mặc dù nó đóng vai trò thứ yếu trong việc thúc đẩy dòng vốn ETP, vốn bị chi phối bởi vốn tổ chức.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô cũng đang thúc đẩy sự quan tâm đến các kho lưu trữ giá trị thay thế. Khi các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi tăng tốc mua vàng và Bitcoin và các nhà đầu tư tổ chức xây dựng các vị trí tiền điện tử, các tài sản kỹ thuật số càng khó bàng không thể bỏ qua trong các vòng tròn tài chính truyền thống.
Mặc dù sự giảm tốc trong các dòng vốn Bitcoin có thể báo hiệu việc chốt lời ngắn hạn hoặc sự thận trọng tại các mức kháng cự, nhưng câu chuyện rộng lớn hơn vẫn hỗ trợ. Sự gia tăng của Ether như một tài sản phân bổ song song không nhất thiết phải là sự xoay vòng ra khỏi Bitcoin, mà là dấu hiệu của sự trưởng thành loại tài sản.
CoinShares dự kiến dòng vốn tiếp tục trong suốt quý 3 năm 2025, mặc dù tốc độ có thể khác nhau tùy thuộc vào sự biến động của thị trường, các quyết định chính sách của Fed và những phát triển trong quy định tiền điện tử - đặc biệt là ở Hoa Kỳ và châu Âu. Hiện tại, sự gia tăng ổn định trong tài sản dưới sự quản lý và sự rộng rãi trong dòng vốn đa tài sản cho thấy giả thuyết đầu tư tiền điện tử tổ chức đang mở rộng hơn là thu hẹp lại.