Mười ngân hàng lớn của châu Âu đã ra mắt Qivalis vào thứ Ba, một liên minh có trụ sở tại Amsterdam sẽ phát hành một stablecoin neo theo euro, dự kiến triển khai trong nửa cuối năm 2026. Sáng kiến này đánh dấu nỗ lực đáng kể nhất của châu Âu nhằm thách thức sự thống trị áp đảo của tài sản số được bảo chứng bằng đô la Mỹ trong global stablecoin market.
ING, UniCredit và BNP Paribas anchor cho liên minh, cùng với Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank và Raiffeisen Bank International. Nhóm này đã tổ chức họp báo tại Amsterdam vào ngày 2 tháng 12 để chính thức công bố venture, vốn lần đầu được tiết lộ vào tháng 9 với chín thành viên sáng lập.
Jan-Oliver Sell, cựu lãnh đạo Coinbase Germany, sẽ giữ chức CEO. Floris Lugt, phụ trách tài sản số tại ING, đảm nhiệm vai trò CFO, trong khi cựu chủ tịch NatWest Howard Davies sẽ chair công ty mới.
Liên minh đối mặt với một nhiệm vụ đầy thách thức. Các stablecoin được bảo chứng bằng đô la chiếm khoảng 90% tổng thị trường stablecoin, vốn đã đạt mức 200 tỷ USD đầu năm nay. Riêng USDT của Tether có khoảng 150 tỷ USD lưu hành, trong khi USDC của Circle commands khoảng 60 tỷ USD, theo dữ liệu ngành.
Điều gì đã xảy ra
Qivalis hiện đang nộp hồ sơ xin giấy phép Tổ chức Tiền điện tử (Electronic Money Institution) từ Ngân hàng Trung ương Hà Lan, cho phép công ty phát hành tiền điện tử theo regulations tài chính châu Âu. Theo ông Sell, quá trình cấp phép dự kiến kéo dài từ sáu đến chín tháng kể từ ngày nộp đơn.
BNP Paribas tham gia liên minh sau thông báo ban đầu vào tháng 9, nâng tổng số lên mười ngân hàng trải rộng trên tám quốc gia châu Âu. Việc chọn Amsterdam làm trụ sở đặt dự án trong một khuôn khổ pháp lý nổi tiếng cởi mở với tài sản số và có kênh tiếp cận trực tiếp với ngân hàng trung ương Hà Lan cho mục đích licensing.
Mốc ra mắt năm 2026 trùng với thời điểm Quy định Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của Liên minh châu Âu được triển khai đầy đủ. MiCA, có hiệu lực hoàn toàn từ ngày 30 tháng 12 năm 2024, cung cấp khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, yêu cầu quản lý dự trữ nghiêm ngặt, kiểm soát chống rửa tiền và tiêu chuẩn minh bạch cao.
Stablecoin euro của Qivalis hướng tới các trường hợp sử dụng vượt ra ngoài giao dịch bán lẻ. Liên minh kỳ vọng token sẽ phục vụ thanh toán doanh nghiệp với doanh nghiệp, quản lý ngân quỹ doanh nghiệp và settlements xuyên biên giới. Mỗi ngân hàng thành viên sẽ có thể cung cấp cho khách hàng ví, lưu ký và các dịch vụ liên quan gắn với token số này.
Thông báo được đưa ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách châu Âu ngày càng lo ngại về chủ quyền tiền tệ trong nền kinh tế số. Sự thống trị của các token neo theo đô la đã làm dấy lên câu hỏi về khả năng châu Âu duy trì độc lập tài chính khi thanh toán số tiếp tục mở rộng.
Đọc thêm: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Tại sao điều này quan trọng
Sáng kiến Qivalis là phản ứng mang tính chiến lược trước sự mất cân đối cấu trúc trong thị trường stablecoin toàn cầu, nơi các token bảo chứng bằng đô la Mỹ gần như chiếm trọn lĩnh vực. Sự tập trung này có tác động đáng kể tới thanh toán xuyên biên giới, lĩnh vực tạo ra estimated khoảng 120 tỷ USD phí giao dịch mỗi năm.
Thời điểm này trùng với làn sóng áp dụng stablecoin ngày càng nhanh trong tài chính truyền thống. Fintech Thụy Điển Klarna thông báo ngày 25 tháng 11 rằng họ sẽ ra mắt KlarnaUSD vào năm 2026 trên blockchain Tempo của Stripe. Ripple nhận được chấp thuận từ Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính Abu Dhabi vào ngày 27 tháng 11 cho stablecoin RLUSD, hiện serves như tài sản thế chấp được xác thực cho hoạt động cho vay và giao dịch trong Khu tài chính toàn cầu Abu Dhabi.
Sự xuất hiện của các liên minh stablecoin do ngân hàng dẫn dắt phản ánh sự thay đổi rộng hơn trong thái độ thể chế đối với tài sản số. Nếu trước đây ngân hàng nhìn nhận tiền mã hóa với sự hoài nghi, thì nay nhiều tổ chức đã coi stablecoin là hạ tầng để hiện đại hóa hệ thống payment thanh toán.
Sự rõ ràng về quy định trong MiCA đã thúc đẩy sự thay đổi này. Khung pháp lý yêu cầu nhà phát hành stablecoin phải giữ 30% dự trữ tại các ngân hàng thương mại rủi ro thấp trong EU, tăng lên 60% với những players lớn hơn. Các yêu cầu dự trữ này nhằm ngăn chặn khủng hoảng thanh khoản đồng thời đảm bảo stablecoin vận hành như công cụ tài chính đáng tin cậy.
Cấu trúc liên minh của Qivalis cho phép stablecoin euro hưởng lợi từ độ phủ và uy tín pháp lý kết hợp của mười định chế tài chính lớn châu Âu. Điều này tạo khác biệt so với các nỗ lực stablecoin euro hiện tại, vốn chật vật trong việc giành thị phần trước các đối thủ neo theo đô la.
Thành công sẽ phụ thuộc vào việc Qivalis có thuyết phục được doanh nghiệp và người tiêu dùng chấp nhận thanh toán số bằng euro ở quy mô lớn hay không. Liên minh bước vào một thị trường nơi hiệu ứng mạng nghiêng mạnh về phía các stablecoin đô la đã được thiết lập, vốn hưởng lợi từ thanh khoản sâu và mức độ chấp nhận rộng rãi trên sàn giao dịch tiền số và các nền tảng tài chính phi tập trung.
Mốc ra mắt 2026 cho Qivalis thời gian để xây dựng hạ tầng và thiết lập quan hệ đối tác, nhưng cũng tạo cơ hội cho đối thủ củng cố vị thế. Nhiều định chế tài chính Mỹ đang chuẩn bị các đợt phát hành stablecoin riêng sau khi có clarity pháp lý gần đây tại Hoa Kỳ.
Với các nhà hoạch định chính sách châu Âu, Qivalis là phép thử cho việc liệu các stablecoin được quản lý, có hậu thuẫn ngân hàng có thể giành thị phần đáng kể trong một lĩnh vực đang do các nhà phát hành tư nhân thống trị hay không. Kết quả sẽ ảnh hưởng tới định hướng quy định trong tương lai và có thể quyết định liệu châu Âu có duy trì được vai trò quan trọng trong bối cảnh thanh toán số đang thay đổi nhanh chóng.