Quỹ hiến tặng của Đại học Harvard đã cắt giảm 21% vị thế quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin (BTC) trong quý 4 năm 2025 và dùng số tiền thu được để mua khoảng 86,8 triệu USD cổ phiếu Ethereum (ETH) ETF, cho thấy một sự dịch chuyển rộng hơn trong cách các tổ chức lớn đang phân bổ giữa các tài sản số thay vì rút lui khỏi thị trường crypto.
Điều gì đã xảy ra: Harvard xoay vòng lợi nhuận BTC sang ETH
Harvard Management Company đã cắt giảm khoảng 1,5 triệu cổ phiếu iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock trong quý 4 năm 2025, đồng thời mua 3,87 triệu cổ phiếu iShares Ethereum Trust (ETHA), được định giá khoảng 86,8 triệu USD tại thời điểm đó.
Đợt tái cân bằng diễn ra sau khi BTC tăng lên gần 126.000 USD vào cuối năm 2025, khiến tỷ trọng crypto trong quỹ hiến tặng vượt quá các ngưỡng rủi ro nội bộ.
Harvard vẫn nắm giữ khoảng 265,8 triệu USD tiếp xúc với Bitcoin — gần gấp ba lần quy mô phân bổ mới vào Ethereum. Động thái cắt giảm này là một bài tập quản trị rủi ro điển hình: chốt lời từ vị thế đang vượt trội, sau đó tái phân bổ vốn vào một tài sản đang giao dịch thấp hơn nhiều so với đỉnh chu kỳ.
Trong khi đó, các ETF spot Ethereum đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy sau hai làn sóng tích lũy lớn — lần đầu vào cuối tháng 10 năm 2024 và lần mạnh hơn đạt đỉnh khoảng tháng 7 năm 2025 với dòng vốn ròng hàng ngày trên 200.000 ETH — dòng vốn quỹ đã chuyển sang âm kể từ quý 4 năm 2025, với các phiên rút ròng lặp lại từ 80.000 đến 140.000 ETH mỗi ngày.
Cũng nên đọc: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
Tại sao điều này quan trọng: Chiến lược tổ chức đang tiến hóa
Đợt xoay vòng của Harvard cho thấy một quan điểm đang trưởng thành trong giới phân bổ vốn lớn: BTC và ETH đảm nhận những vai trò khác nhau trong danh mục. Bitcoin chủ yếu vận hành như một hàng rào vĩ mô và nơi lưu trữ giá trị, trong khi Ethereum mang lại khả năng tiếp xúc với lợi suất staking, hạ tầng tài chính phi tập trung (DeFi) và các sáng kiến token hóa.
Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng theo dõi nỗ lực của BlackRock trong mảng staking và token hóa trên Ethereum như bằng chứng rằng ETH mang lại tiện ích vượt xa việc chỉ tăng giá đơn thuần.
Tính đến ngày 3 tháng 3 năm 2026, dòng vốn vào ETF ETH đã ổn định — không còn cho thấy các đợt tháo chạy hoảng loạn nhưng cũng thiếu sự tích lũy diện rộng như trong các đợt tăng trước. Để có một đợt phục hồi bền vững, cần có nhiều tuần liên tiếp dòng vốn ròng dương ổn định, chứ không phải chỉ những cú đột biến trong một ngày.
Bài tiếp theo: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?