Các nhà đầu tư châu Âu đã tích lũy kỷ lục 10,4 nghìn tỷ USD cổ phiếu Mỹ, khiến châu Âu trở thành chủ sở hữu nước ngoài đơn lẻ lớn nhất đối với cổ phiếu Mỹ và chiếm gần half of all foreign holdings, theo dữ liệu.
Quy mô và tốc độ của sự dịch chuyển này nhấn mạnh một quá trình tái phân bổ cơ cấu của vốn châu Âu sang thị trường Mỹ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, ma sát thương mại và quỹ đạo kinh tế ngày càng khác biệt giữa hai khu vực.
Mức độ tập trung sở hữu đạt kỷ lục chưa từng có
Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ shows cho thấy sở hữu cổ phiếu Mỹ của châu Âu đã tăng 4,9 nghìn tỷ USD, tương đương 91%, trong ba năm qua.
Các nhà đầu tư từ Đan Mạch, Phần Lan, Pháp, Đức, Hà Lan, Na Uy, Thụy Điển và Anh hiện đang nắm giữ khoảng 5,7 nghìn tỷ USD cổ phiếu Mỹ, tương đương 55% tổng mức độ tiếp xúc của châu Âu với cổ phiếu Mỹ.
So sánh với phần còn lại của thế giới, các nước khác đang nắm khoảng 10,9 nghìn tỷ USD cổ phiếu Mỹ, đặt thị phần của châu Âu vào khoảng 49% tổng sở hữu nước ngoài.
Dữ liệu của Fed được minh họa trong biểu đồ trên cho thấy lượng nắm giữ của châu Âu tăng tốc mạnh kể từ năm 2020, tiếp tục tăng ngay cả trong giai đoạn chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và tranh chấp thương mại leo thang.
Đợt tăng vọt này cho thấy các nhà đầu tư châu Âu không chỉ tái phân bổ mang tính chiến thuật mà ngày càng dựa vào thị trường Mỹ như điểm đến chính cho vốn cổ phần.
Dòng vốn rời khỏi châu Âu, không chỉ là niềm tin vào Mỹ
Dù dòng vốn vào phản ánh niềm tin vào lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ và độ sâu của thị trường, các nhà phân tích lưu ý xu hướng này cũng làm nổi bật những thách thức cơ cấu dai dẳng trong thị trường vốn châu Âu.
Tăng trưởng chậm, thị trường cổ phiếu phân mảnh và cơ hội đầu tư trong nước hạn chế đã đẩy các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và nhà quản lý tài sản đi tìm lợi suất ở nước ngoài.
Cũng nên đọc: Are We On The Cusp Of A Bear Market As Crypto Liquidity Drains And Metals Rally?
Thời điểm diễn ra xu hướng này rất đáng chú ý.
Mức độ tiếp xúc của châu Âu với cổ phiếu Mỹ đã đạt kỷ lục bất chấp căng thẳng thương mại và bất ổn chính trị kéo dài, cho thấy dòng vốn đang ưu tiên tính thanh khoản và quy mô hơn là đa dạng hóa theo địa lý.
Động lực này làm tăng độ nhạy cảm của châu Âu với các rủi ro đặc thù của Mỹ, bao gồm thay đổi chính sách tài khóa, điều chỉnh quy định và biến động do bầu cử.
Sự phụ thuộc lẫn nhau gia tăng kéo theo hệ lụy hệ thống
Sự tập trung ngày càng lớn của cải châu Âu vào cổ phiếu Mỹ tạo ra mối liên kết tài chính chặt chẽ hơn giữa hai nền kinh tế.
Bất kỳ đợt điều chỉnh mạnh nào trên thị trường Mỹ giờ đây sẽ truyền dẫn trực tiếp hơn vào tài sản hộ gia đình châu Âu, tỷ lệ đủ vốn của quỹ hưu trí và bảng cân đối của các tổ chức.
Đồng thời, sự phụ thuộc ngày càng tăng của châu Âu vào thị trường vốn Mỹ có thể hạn chế dư địa chính sách, khi ổn định tài chính ngày càng gắn chặt với các quyết định được đưa ra bên ngoài khu vực.
Không chỉ là câu chuyện đơn giản về tâm lý lạc quan, dữ liệu cho thấy một thực tế cơ cấu sâu sắc hơn, trong đó vốn châu Âu ngày càng đóng vai trò “bảo lãnh” cho thị trường cổ phiếu Mỹ vào thời điểm phân mảnh kinh tế và chính trị toàn cầu đang gia tăng.
Mức độ tập trung đó khiến châu Âu dễ tổn thương hơn bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử gần đây trước hướng đi của thị trường Mỹ và policies that shape them.
Đọc tiếp: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment