Chỉ số chuẩn KOSPI của Hàn Quốc đã lao dốc gần 8% trong ngày 2/7/2026, thổi bay hàng tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên, trước khi bật lại mạnh theo hình chữ V vào ngày 4/7.
Cú dao động này – một trong những pha biến động dữ dội nhất trong lịch sử gần đây của chỉ số – đã lan sang các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm Bitcoin (BTC) và các token crypto gắn với chủ đề AI.
Các ý chính
- KOSPI của Hàn Quốc giảm gần 8% trong ngày 2/7, mức giảm trong ngày tệ nhất trong nhiều năm, do lo ngại về nhu cầu AI đè nặng lên cổ phiếu chip.
- Samsung Electronics và SK Hynix dẫn đầu làn sóng bán tháo sau khi cú xoay trục chi tiêu AI của Meta khiến nhà đầu tư chip trên toàn cầu hoảng sợ.
- Chỉ số phục hồi hình chữ V vào ngày 4/7, với SK Hynix và Samsung tăng vọt khi nhu cầu bộ nhớ quay lại trạng thái Optimism (OP).
- Bitcoin và thị trường crypto rộng hơn di chuyển cùng nhịp, khi các câu chuyện chung về năng lực tính toán AI nối liền cổ phiếu chip với tâm lý tài sản số.
- Goldman Sachs gọi KOSPI là thị trường cổ phiếu hoạt động tốt nhất châu Á trong nửa đầu 2026, với chỉ số chuẩn gần như tăng gấp đôi.
Theo Bloomberg, đợt bán tháo được tiếp nhiên liệu bởi những hoài nghi mới về tính bền vững của chi tiêu hạ tầng AI, khiến các mã bán dẫn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. The Korea Herald cho biết Samsung Electronics và SK Hynix dẫn đầu đà giảm, với chỉ số chuẩn có lúc xuyên thủng mốc 7.300 trong phiên.
Cơn run rẩy AI làm rung chuyển Seoul
Cú xoay trục được Meta công bố trong phân bổ vốn cho AI đã kích hoạt làn sóng bán tháo dây chuyền. Nhà đầu tư – những người đã định giá theo kịch bản nhu cầu bền vững từ các hyperscaler cho chip bộ nhớ băng thông cao – vội vàng bán ra rồi mới tính sau.
Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc đang ngồi ở trung tâm chuỗi cung ứng phần cứng AI toàn cầu. SK Hynix là nhà cung cấp thống trị chip bộ nhớ HBM3 cho Nvidia. Samsung cung cấp chip logic và DRAM cho hầu như mọi phòng lab AI lớn. Khi các khách hàng này phát tín hiệu giảm tốc, Seoul cảm nhận điều đó gần như ngay lập tức.
Trong phiên hoảng loạn, KOSPI có lúc rơi xuống dưới 8.000. Các cơ chế ngắt mạch được gọi là “sell-side sidecar” được kích hoạt, tạm thời dừng các lệnh bán chương trình trên sàn. Cơ chế này đã nhiều năm chưa từng phải dùng đến.
Đến ngày 4/7, đà hồi phục diễn ra rất nhanh. Barron's cho biết SK Hynix và Samsung bật tăng nhờ lạc quan mới quanh nhu cầu bộ nhớ, kéo KOSPI trở lại trên mức đóng cửa trước đó. Chỉ số kết phiên thứ Sáu đó trong sắc xanh sau khi chạm đáy trong ngày ở 7.300.
Đọc thêm: Google hạn chế Gemini cho Meta vì nhu cầu vượt xa nguồn cung
Vì sao trader crypto đang dõi theo KOSPI
Mối liên hệ giữa các hãng chip Seoul và thị trường crypto chạy xuyên qua chi tiêu cho năng lực tính toán AI. Khi tâm lý về hạ tầng AI xấu đi, nó gây áp lực lên toàn bộ phức hợp rủi ro công nghệ. Bitcoin và Ethereum (ETH) đều được giao dịch như tài sản rủi ro, và các desk tổ chức ngày càng xử lý chúng cùng với cổ phiếu bán dẫn trong các danh mục vĩ mô.
Phiên 2/7 cho thấy điều này một cách trực diện. Bitcoin giảm về gần 64.000 USD trong cùng khoảng thời gian KOSPI sụp gãy. Sự tương quan này không hề ngẫu nhiên. Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút mạnh trong cùng giai đoạn, với dữ liệu từ Yellow theo dõi một chuỗi rút ròng 8 tuần ngày càng sâu thêm cùng đà bán tháo nhóm chip.
Các token crypto “bản địa AI”, bao gồm các dự án xây trên hạ tầng tính toán AI, còn giảm mạnh hơn Bitcoin trong cơn hoảng loạn. Những token này gần như hoàn toàn giao dịch dựa trên động lực câu chuyện AI. Khi câu chuyện đó rạn nứt, dù chỉ thoáng qua, chúng điều chỉnh rất gắt.
Đợt hồi phục của KOSPI cũng cung cấp một tín hiệu hữu ích. Khi Samsung và SK Hynix phục hồi, khẩu vị rủi ro trong crypto ổn định trở lại. Các cá voi Bitcoin bắt đầu tích lũy trở lại dù dòng tiền ETF vẫn âm, một mô thức phù hợp với “smart money” mua vào khi thị trường méo mó vì các cú sốc vĩ mô.
Đọc thêm: CEO Yellow Capital nói người mua crypto tiếp theo thậm chí sẽ không phải là con người
Bối cảnh
Đà tăng nhờ AI của KOSPI vốn đã rất ấn tượng trước cơn rung lắc tuần này. Business Insider dẫn lời Goldman Sachs trong một báo cáo ngày 6/7, nhận định Hàn Quốc là thị trường cổ phiếu hoạt động tốt nhất châu Á trong nửa đầu 2026, với chỉ số chuẩn gần như tăng gấp đôi. Đà tăng đó gần như hoàn toàn dựa trên nhu cầu chip từ các hyperscaler AI. Samsung và SK Hynix cộng lại chiếm một tỷ trọng đáng kể trong rổ KOSPI, nghĩa là chu kỳ capex AI gần như dịch thẳng sang hiệu suất thị trường cổ phiếu quốc gia.
Với thị trường crypto, mô thức rộng hơn mới là điều quan trọng. The Times of India đưa tin sáng nay rằng KOSPI lại giảm thêm 7% nữa, với các “sell-side sidecar” tiếp tục được kích hoạt. Việc kích hoạt lần thứ hai trong một tuần cho thấy tâm lý quanh AI vẫn mong manh. Sự mong manh đó chảy thẳng vào việc định giá rủi ro trong crypto.
Đọc thêm: ETF Bitcoin chảy máu 527 triệu USD khi chuỗi rút ròng kỷ lục 8 tuần ngày càng sâu
Điều gì tiếp theo
Goldman Sachs vẫn duy trì quan điểm lạc quan về KOSPI cho đến tận ngày 6/7, lập luận rằng đà tăng vẫn còn dư địa dù có rung lắc. Lập luận đó dựa trên giả định nhu cầu chip nhớ sẽ duy trì ở mức cao trong nửa cuối 2026. Bất kỳ tín hiệu cắt giảm capex AI nào nữa từ Meta, Microsoft hoặc Google sẽ thử thách kịch bản đó một cách dữ dội.
Với crypto, biến số then chốt là liệu chuỗi rút vốn ETF hiện tại có chấm dứt hay không. Cá voi đã hấp thụ lực bán, nhưng dòng tiền tổ chức vẫn âm. Sự ổn định trở lại của cổ phiếu chip Seoul sẽ là lực hỗ trợ. Ngược lại, thêm một tuần KOSPI giảm sâu liên tiếp sẽ là lực cản.
Các trader theo dõi điểm giao cắt giữa AI và crypto nên xem KOSPI như một chỉ báo dẫn dắt. Khi Samsung và SK Hynix tăng giá, chi tiêu hạ tầng AI vẫn đang nguyên vẹn. Khi chúng giảm mạnh, toàn bộ phức hợp rủi ro phụ thuộc vào năng lực tính toán – bao gồm cả crypto – sẽ phải đối mặt với gió ngược.
Bài tiếp theo: Các tài khoản của Trump xả Palantir trong khi Western Digital trở thành cược AI mới