JPMorgan đã cắt giảm dự báo giá vàng quý 4 khoảng 25%, viện dẫn nhu cầu suy yếu dù vẫn giữ quan điểm tăng giá trong dài hạn.
Ý chính:
- JPMorgan hạ mục tiêu giá vàng Q4 2026 xuống 4.500 USD/ounce từ khoảng 6.000 USD.
- Ngân hàng kỳ vọng giá vàng trung bình 4.300 USD trong Q3 trước khi có thể hồi phục vào cuối năm nay.
- Mua vào từ ngân hàng trung ương, nhu cầu vật chất và hoạt động phòng hộ của tổ chức vẫn hỗ trợ luận điểm dài hạn.
Vàng của JPMorgan
JPMorgan trở nên thận trọng hơn với vàng trong ngắn hạn sau khi cắt dự báo Q4 2026 xuống 4.500 USD/ounce, theo các cập nhật thị trường được công bố ngày 4/7.
Mục tiêu mới thấp hơn so với dự báo trước đó gần 6.000 USD.
Ngân hàng hiện kỳ vọng giá vàng trung bình ở mức 4.300 USD trong quý ba trước khi tăng trở lại vào cuối năm.
Quy mô điều chỉnh đáng chú ý vì nó làm giảm quan điểm quý 4 của ngân hàng khoảng 25%. JPMorgan cho rằng động thái này xuất phát từ sức mua yếu hơn tại các trung tâm nhu cầu lớn và một thị trường trở nên nhạy cảm hơn với lãi suất thực.
Ngân hàng mô tả vàng có khả năng sẽ duy trì trong “biên độ giao dịch” trong ngắn hạn. Điều đó hàm ý giao dịch đi ngang trước khi bất kỳ đợt phục hồi mạnh mẽ hơn nào diễn ra trong nửa cuối năm 2026.
Gần đây vàng được giao dịch quanh 4.175 USD, tăng 1,26% trong 24 giờ, theo dữ liệu TradingView được trích dẫn trong báo cáo. Kim loại này vẫn thấp hơn khoảng 26% so với kỷ lục tháng 1/2026 gần 5.600 USD.
Đọc thêm: Meme coin Trump biến thua lỗ của người mua thành “hối lộ hợp pháp”, Peter Schiff nói
Nhu cầu vàng
JPMorgan không từ bỏ quan điểm tăng giá rộng hơn. Ngân hàng cho biết hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và nhu cầu vật chất mạnh mẽ có thể tiếp tục hỗ trợ giá đến năm 2027.
Quan điểm này hiện đặt JPMorgan thấp hơn một số dự báo đối thủ. Goldman Sachs dự báo vàng đạt 4.900 USD vào cuối năm 2026, trong khi UBS và Morgan Stanley đều đặt mục tiêu 5.200 USD trong 12 tháng tới hoặc nửa cuối năm 2026.
Tuy vậy, Morgan Stanley cho rằng vàng có thể cần dòng vốn ETF mạnh hơn trước khi một đợt tăng bền vững hình thành. Điều đó khiến bước đi tiếp theo phụ thuộc vào việc nhu cầu từ tổ chức có quay lại đủ mạnh để bù đắp sự suy yếu của nhu cầu vật chất hay không.
Dự báo này cũng quan trọng với thị trường crypto vì vàng và Bitcoin (BTC) đã được giao dịch như các tài sản phòng hộ vĩ mô cạnh tranh trong giai đoạn 2025 và 2026. Một thị trường vàng đi ngang có thể để lại nhiều không gian hơn cho dòng vốn ngắn hạn chảy vào tài sản số, dù quan điểm dài hạn của JPMorgan cho thấy vàng vẫn là trung tâm trong các chiến lược dự trữ và phòng hộ.
Đợt giảm giá gần đây của vàng diễn ra sau một đợt tăng mạnh tới tháng 1, khi giá tiến gần 5.600 USD rồi trượt lại về vùng thấp 4.000 USD. Lịch sử đó giải thích vì sao việc JPMorgan cắt giảm dự báo chỉ đánh dấu một sự tạm dừng trong kỳ vọng, chứ không phải đảo chiều hoàn toàn xu hướng tăng nhiều năm của kim loại này.
Đọc tiếp: Người mua lớn tiếp theo của Bitcoin có thể không phải là các chiến lược, Matt Hougan nói