Samson Mow cho rằng các công ty kho bạc Bitcoin (BTC) cần có đầy đủ quyền chọn, lập luận rằng Strategy có thể bán coin mà không phá vỡ luận điểm tích lũy lâu dài.
Mow bảo vệ Strategy
Mow, giám đốc điều hành Jan3, đã đăng quan điểm của mình trên X ngày 7 tháng 5, phản bác lại khẩu hiệu cứng nhắc “không bao giờ bán” đã định hình văn hóa Bitcoin doanh nghiệp.
Ông nói mục tiêu của một công ty niêm yết giữ kho bạc Bitcoin là bảo vệ cổ đông, chứ không phải thề giữ mãi mãi.
Những bình luận này được đưa ra vài ngày sau khi Michael Saylor nói trong cuộc họp công bố kết quả quý I của Strategy rằng công ty có thể sẽ bán một phần Bitcoin để chi trả cổ tức.
Theo bài tường thuật của CNBC, Strategy báo lỗ ròng quý lên tới 12,54 tỷ USD và đang đối mặt với khoảng 1,5 tỷ USD nghĩa vụ cổ tức và lãi hằng năm.
Mow lập luận rằng việc loại trừ hoàn toàn khả năng bán sẽ trao cho phe bán khống và giới kinh doanh chênh lệch giá một “cẩm nang” dễ đoán. Thị trường chứng khoán, ông viết, là chiến trường, và một công ty cần mọi công cụ có thể.
Ông dẫn cấu trúc BSTR của Adam Back như một khuôn mẫu rõ ràng hơn, lưu ý rằng cấu trúc này cho phép bán Bitcoin để mua lại cổ phiếu khi chúng giao dịch dưới mNAV. Mow cũng chỉ ra thiết kế Trái phiếu Bitcoin của riêng mình, trong đó tích hợp các đợt bán BTC theo lịch sau thời gian khóa 5 năm để hoàn vốn cho trái chủ.
Cũng nên đọc: Ethereum Targets $2,400 As Binance Futures Momentum Turns Bullish
Phản ứng trước bước ngoặt của Saylor
Bước ngoặt của Strategy đã khiến một bộ phận thị trường bất an — những người mua MSTR chính vì ban lãnh đạo cam kết không bao giờ bán dù chỉ một satoshi. Ý kiến của Mow được xem như lời bảo vệ cho lập trường mới này.
Ông nói doanh số bán gộp và tích lũy ròng là hai chuyện khác nhau, và một công ty có thể bán một phần coin trong khi vẫn tiếp tục “xếp chồng” nhiều hơn theo thời gian.
Mow cũng nhắc lại phát biểu hồi tháng Tư của chính Saylor, trong đó ông mô tả “BTC Breakeven ARR” gần 2,05%.
Hàm ý, theo Mow, luôn là bản thân Bitcoin có thể trang trải cổ tức, đồng nghĩa đôi lúc phải bán ra.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, Mow giữ thông điệp gọn hơn: quy tắc ngón tay cái là tránh bán nếu không có lý do chính đáng, chứ không phải ôm coin xuống mộ.
Những động thái gần đây của Strategy
Theo dữ liệu được Coingape trích dẫn, các nhà giao dịch trên Polymarket hiện đang định giá khả năng 42% rằng Strategy sẽ bán Bitcoin trước cuối năm. Cổ phiếu MSTR đã giảm hơn 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau phát biểu ngày 5 tháng 5 của Saylor, trước khi hồi phục.
Saylor đã dành vài tuần gần đây để tái cấu trúc “tháp vốn” của công ty. Cuối tháng 4, Strategy đề xuất chuyển lịch chi trả cổ tức STRC sang chu kỳ nửa tháng một lần, giữ nguyên mức lợi suất thường niên 11,5% nhưng làm mượt biến động quanh các ngày giao dịch không hưởng quyền.
Công ty nắm giữ 818.334 BTC với giá vốn trung bình 75.537 USD mỗi coin, trong khi Bitcoin đang giao dịch quanh 80.456 USD tại thời điểm viết bài.
Đọc tiếp: B3 Token Rockets 249% In 24 Hours, Outpacing Every Trending Crypto Coin