S&P Global Ratings đã hạ đánh giá ổn định của Tether’s USDT xuống mức phân loại thấp nhất, cảnh báo rằng stablecoin lớn nhất thế giới giờ đây dễ bị thiếu hụt dự trữ hơn nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm.
Xếp hạng đã bị hạ từ “constrained” (bị hạn chế) xuống “weak” (yếu), phản ánh điều mà các nhà phân tích mô tả là sự suy giảm trong cấu trúc tài sản bảo chứng cho USDT.
CEO Tether Paolo Ardoino đã phản ứng gay gắt trước đợt hạ bậc này trong một post trên X, nói rằng công ty “tự hào đón nhận sự căm ghét của các ông”.
Điều Gì Đã Xảy Ra
Theo báo cáo công bố hôm thứ Tư, S&P cho biết chất lượng dự trữ của USDT đã suy yếu do tỷ trọng ngày càng tăng của các tài sản rủi ro cao hơn như Bitcoin, vàng, các khoản vay có tài sản bảo đảm và nợ doanh nghiệp, cùng với những khoảng trống kéo dài về tính minh bạch trong cách các tài sản này được quản lý.
Các nhà phân tích Rebecca Mun và Mohamed Damak lưu ý rằng Bitcoin hiện chiếm khoảng 5,6% nguồn cung lưu hành của stablecoin này. Tỷ lệ phân bổ đó vượt quá biên độ thế chấp vượt mức 3,9% mà Tether duy trì, nghĩa là dự trữ có thể không bù đắp đầy đủ cho các đợt giảm mạnh trong giá trị của Bitcoin.
Các nhà phân tích cho biết nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm, cùng với sự sụt giảm của các tài sản dự trữ nhạy cảm với rủi ro khác, tỷ lệ bao phủ của USDT có thể rơi xuống dưới 100%, dẫn đến khả năng thiếu tài sản bảo chứng.
Cũng nên đọc: Jack Dorsey Is Satoshi Nakamoto? Analysts Uncover Multiple Tenuous Links Between Twitter Founder And Bitcoin Creator
Tại Sao Điều Này Quan Trọng
Stablecoin được thiết kế để giữ giá ổn định, thường được neo vào đô la Mỹ, và được bảo chứng bằng các tài sản như tiền mặt hoặc chứng khoán chính phủ ngắn hạn.
Đợt hạ bậc của S&P diễn ra trong bối cảnh một tháng đầy biến động đối với Bitcoin, loại tài sản này đang trên đà có màn trình diễn tệ nhất theo tháng kể từ giai đoạn hỗn loạn thị trường năm 2022.
Bất chấp bối cảnh đó, nguồn cung lưu hành của USDT đã tăng khoảng 1 tỷ USD trong tháng 11 lên 184,4 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.
S&P cũng nhấn mạnh những lo ngại về việc Tether công bố thông tin còn hạn chế.
Báo cáo chỉ ra rằng thiếu chi tiết về sức khỏe tài chính của các đơn vị lưu ký và đối tác, cũng như thiếu thông tin về các thực tiễn quản lý dự trữ.
Các điểm yếu bổ sung bao gồm việc không tách biệt tài sản để bảo vệ khách hàng nếu nhà phát hành mất khả năng thanh toán, và các hạn chế trong việc quy đổi USDT trực tiếp với Tether.
Ardoino nói thêm rằng các khung xếp hạng truyền thống dùng cho ngân hàng và tổ chức tài chính là “hỏng hóc”, cho rằng chúng từng đánh giá cao những công ty sau đó lại sụp đổ.
Ông nói thêm rằng cấu trúc của Tether được thiết kế để vận hành bên ngoài cái mà ông gọi là “lực hấp dẫn của hệ thống tài chính đã hỏng”.
“Thay vào đó, Tether đã xây dựng công ty đầu tiên trong ngành tài chính được vốn hóa vượt trội, không có dự trữ độc hại,” ông nói, đồng thời cho biết công ty vẫn “cực kỳ có lãi” và rằng các chỉ trích phản ánh sự khó chịu từ “cỗ máy tuyên truyền tài chính truyền thống”.
Đọc Tiếp: Financial Giants Choose Specialized Networks Over Ethereum Amid Privacy Concerns