Michael Saylor đã trở lại phát biểu trước công chúng vào ngày 26/6 khi Strategy đối mặt với giám sát pháp lý, chứng khoán suy yếu và gánh nặng cổ tức hằng năm 1,2 tỷ USD gắn với mô hình Bitcoin (BTC) của mình.
Các điểm chính:
- Saylor tái khẳng định trọng tâm Bitcoin của Strategy sau khi Rosen Law Firm bắt đầu xem xét các phát biểu liên quan đến năm loại chứng khoán.
- Strategy nắm giữ 847.363 BTC, nhưng giá mua trung bình vẫn gần 75.500 USD.
- Áp lực gia tăng quanh chứng khoán ưu đãi, bao gồm STRC, khi chi phí cổ tức thử thách lượng tiền mặt dự trữ.
Áp lực Bitcoin của Strategy
Saylor không đề cập trực tiếp đến việc rà soát chứng khoán trong bài đăng trên X, mà thay vào đó mô tả biến động như một phép thử cho kỷ luật dài hạn.
Rosen Law Firm đã mở cuộc điều tra xem liệu các giám đốc điều hành Strategy có đưa ra những phát biểu sai lệch đáng kể liên quan đến năm loại chứng khoán liên kết hay không, trong khi công ty vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức.
Sự im lặng này trở nên đáng chú ý vì bài đăng được đưa ra đúng lúc nhà đầu tư đặt câu hỏi về cấu trúc vốn, giá cổ phiếu ưu đãi và khả năng tiếp tục tài trợ cho các thương vụ mua Bitcoin trong giai đoạn giảm giá.
Strategy nắm giữ 847.363 Bitcoin, tương đương hơn 4% tổng nguồn cung tối đa, với chi phí mua trung bình khoảng 75.500 USD mỗi đồng.
Vị thế đó từng giúp MSTR giao dịch với mức premium, khi nhà đầu tư sẵn sàng trả thêm để có mức tiếp xúc Bitcoin dùng đòn bẩy thông qua cổ phiếu.
Khoảng premium này đã thu hẹp lại khi giá Bitcoin giao dịch dưới giá vốn của Strategy, khiến các công cụ huy động vốn và chứng khoán ưu đãi của công ty chịu nhiều soi xét hơn.
Cũng nên đọc: USDT tạm thời vượt Ethereum trở thành tài sản tiền mã hóa số 2
Rủi ro pháp lý với Saylor
Peter Schiff đã gia tăng chỉ trích một ngày trước bài đăng của Saylor, nói rằng MSTR đã giảm 84% so với đỉnh lịch sử và STRC đã giảm 25% so với mệnh giá.
Schiff cũng nói STRC mang lợi suất ngụ ý 15,3%, mức thể hiện lo ngại của nhà đầu tư về tính bền vững của mô hình cổ tức của Strategy.
Những lo ngại đó hiện xoay quanh khả năng chi trả bằng tiền mặt, vì cấu trúc cổ tức cổ phiếu ưu đãi của Strategy ước tính tiêu tốn khoảng 1,2 tỷ USD mỗi năm.
Công ty đã công bố lượng tiền mặt dự trữ 1,4 tỷ USD vào ngày 22/6, tương đương khoảng một năm chi trả theo mức hiện tại.
Phát biểu của Saylor đóng vai trò như một sự bảo vệ gián tiếp cho chiến lược, nhưng không trả lời câu hỏi liệu áp lực pháp lý hoặc lợi suất cao hơn có thể làm chậm tốc độ tích lũy Bitcoin trong tương lai hay không. Vị thế hiện tại của Strategy là kết quả của quá trình chuyển dịch kéo dài nhiều năm bắt đầu từ 2020, khi công ty biến việc mua Bitcoin từ một quyết định kho bạc thành bản sắc cốt lõi của doanh nghiệp.