Chủ tịch Strategy Michael Saylor xác nhận công ty đang trao đổi với MSCI trước hạn chót ngày 15/1, thời điểm có thể khiến doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới bị loại khỏi các chỉ số chứng khoán quan trọng. Nhà cung cấp chỉ số đang xem xét liệu các công ty chủ yếu tích lũy tiền mã hóa có giống với quỹ đầu tư – vốn không đủ điều kiện đưa vào chỉ số – hay không, có thể kích hoạt 8,8 tỷ USD dòng vốn rút khỏi cổ phiếu Strategy theo ước tính của JPMorgan.
Điều gì đã xảy ra: Nhà cung cấp chỉ số xem xét mô hình tích lũy Bitcoin
MSCI thông báo sẽ quyết định trước ngày 15/1 việc có loại bỏ các công ty có mô hình kinh doanh tập trung vào việc mua tiền mã hóa hay không, viện dẫn lo ngại về sự tương đồng cấu trúc với các quỹ đầu tư hiện không được đưa vào chỉ số.
Strategy, nắm giữ Bitcoin thông qua kết hợp giữa phát hành cổ phiếu và vay nợ, hiện đang có mặt trong các chỉ số MSCI USA và MSCI World. Việc được đưa vào các chỉ số chuẩn này thu hút dòng vốn thụ động thông qua các quỹ ETF, hỗ trợ nhu cầu cổ phiếu và định giá.
Cổ phiếu công ty đã giảm 37% trong năm nay, vượt xa mức giảm 0,6% của Bitcoin, cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư về chiến lược bán cổ phiếu và gia tăng nợ để mở rộng lượng nắm giữ tiền mã hóa.
Saylor cho biết với Reuters tại một sự kiện của Binance ở Dubai rằng công ty đang "tham gia vào quá trình đó" với MSCI, dù ông bác bỏ các dự báo dòng vốn rút của JPMorgan. Về khả năng bị loại khỏi chỉ số, ông nói: "Theo tôi, điều đó sẽ không tạo khác biệt."
Strategy đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận cả năm vào thứ Hai, chuyển sang dự kiến lỗ tối đa 5,5 tỷ USD so với dự báo lãi 24 tỷ USD chỉ một tháng trước đó. Động thái này diễn ra sau đợt giảm mạnh nhất theo tháng của Bitcoin kể từ giữa năm 2021 vào tháng 11. Saylor thừa nhận mức độ biến động cao, lưu ý rằng "cổ phiếu sẽ rất biến động, vì công ty được xây dựng dựa trên Bitcoin khuếch đại." Ông bổ sung rằng nếu Bitcoin giảm 30%–40%, cổ phiếu sẽ còn giảm mạnh hơn "vì cổ phiếu được thiết kế để giảm."
Cũng nên đọc: Tron’s $80.2 Billion Stablecoin Stack Helps TRX Hold the Line in 40% Altcoin Slump
Tại sao điều này quan trọng: Mô hình kho bạc chịu áp lực quản lý
Đợt rà soát của MSCI đe dọa một mô hình kho bạc doanh nghiệp đã tạo ra nhiều "bản sao" trên thị trường niêm yết, khi cách tiếp cận của Strategy truyền cảm hứng cho các công ty đại chúng khác tích trữ tài sản số như một con đường tiếp cận tiền mã hóa thông qua cổ phiếu truyền thống. Các nhà phân tích JPMorgan cảnh báo trong một ghi chú gần đây rằng việc bị loại khỏi chỉ số sẽ làm dấy lên câu hỏi về chi phí vốn trong tương lai của công ty và khả năng huy động cả vốn cổ phần lẫn nợ.
Các nhà cung cấp chỉ số khác có thể đi theo bước chân MSCI, làm gia tăng tác động tài chính.
Strategy đang hoạt động với đòn bẩy 1,11 lần và theo Saylor, có thể chịu được mức giảm 95% giá Bitcoin. Tuy nhiên, các tiêu chí đề xuất của MSCI sẽ loại trừ mọi công ty có lượng tài sản số vượt quá một nửa tổng tài sản.
Đợt sụt giảm Bitcoin gần đây có thể buộc các công ty tương tự phải thanh lý nắm giữ, tạo thêm áp lực giảm giá. Cổ phiếu Strategy tăng 2,1% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sáng thứ Tư khi tâm lý thị trường chung được cải thiện nhẹ.
Đọc tiếp: Elon Musk's X Money Seeks Tech Lead While Community Speculates On Crypto