S&P Global Ratings đã hạ đánh giá ổn định của Tether’s USDT xuống mức phân loại thấp nhất, cảnh báo rằng stablecoin lớn nhất thế giới hiện dễ bị tổn thương hơn trước nguy cơ thiếu hụt dự trữ nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm.
Xếp hạng đã được hạ từ “constrained” (bị hạn chế) xuống “weak” (yếu), phản ánh điều mà các nhà phân tích mô tả là sự suy giảm trong cơ cấu tài sản bảo chứng cho USDT.
Yellow.com đã liên hệ với CEO Tether là Paolo Ardoino để xin bình luận.
Điều gì đã xảy ra
Theo báo cáo công bố hôm thứ Tư, S&P cho biết chất lượng dự trữ của USDT đã suy yếu do tỷ trọng ngày càng tăng của các tài sản rủi ro cao hơn như Bitcoin, vàng, các khoản vay có tài sản bảo đảm và nợ doanh nghiệp, cùng với những khoảng trống kéo dài về tính minh bạch xung quanh cách các tài sản đó được quản lý.
Các nhà phân tích Rebecca Mun và Mohamed Damak lưu ý rằng Bitcoin hiện chiếm khoảng 5,6% nguồn cung lưu hành của stablecoin này. Tỷ lệ phân bổ đó vượt quá mức đệm thế chấp vượt 3,9% mà Tether duy trì, có nghĩa là dự trữ có thể không đủ bù đắp cho những đợt sụt giảm mạnh trong giá trị của Bitcoin.
Các nhà phân tích cho biết nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm, kết hợp với việc giảm giá ở các tài sản dự trữ nhạy cảm với rủi ro khác, tỷ lệ bao phủ của USDT có thể tụt xuống dưới 100%, dẫn đến nguy cơ thiếu tài sản bảo chứng.
Tại sao điều này quan trọng
Stablecoin được thiết kế để giữ giá ổn định, thường được neo vào đồng đô la Mỹ, và được bảo chứng bằng các tài sản như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
Động thái hạ xếp hạng của S&P diễn ra trong bối cảnh một tháng đầy biến động đối với Bitcoin, khi đồng tiền này đang hướng tới mức hiệu suất tháng tệ nhất kể từ đợt hỗn loạn thị trường năm 2022.
Bất chấp bối cảnh đó, nguồn cung lưu hành của USDT đã tăng thêm khoảng 1 tỷ USD trong tháng 11 lên 184,4 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.
S&P cũng nêu bật những lo ngại về công bố thông tin còn hạn chế từ phía Tether.
Báo cáo chỉ ra việc thiếu chi tiết về sức mạnh tài chính của các bên lưu ký và đối tác, cũng như thiếu thông tin về các thực tiễn quản lý dự trữ.
Những điểm yếu bổ sung bao gồm việc không có sự tách biệt tài sản để bảo vệ khách hàng nếu nhà phát hành mất khả năng thanh toán, và các hạn chế trong việc quy đổi USDT trực tiếp với Tether.
Read Next: Financial Giants Choose Specialized Networks Over Ethereum Amid Privacy Concerns