Các nhà phân tích JPMorgan đánh giá triển vọng của Bitcoin (BTC) đang xuất hiện nhiều “tín hiệu tích cực” sau khi Strategy nâng lượng tiền mặt dự trữ lên 3 tỷ USD và nhu cầu đối với hợp đồng tương lai từ khối tổ chức gia tăng rõ rệt.
Những điểm chính:
- JPMorgan xem việc Strategy tích lũy tiền mặt và dòng tiền ổn định vào hợp đồng tương lai Bitcoin là tín hiệu đáng khích lệ cho thị trường.
- Strategy nâng dự trữ tiền USD lên 3 tỷ, tương đương khoảng 20 tháng chi trả cổ tức ưu đãi.
- JPMorgan lưu ý đà tăng hợp đồng tương lai tuần này chủ yếu đến từ nhà đầu tư tổ chức, không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Strategy gom dự trữ lên 3 tỷ USD
Nhóm phân tích do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt cho biết trong báo cáo công bố thứ Tư rằng dòng tiền vào–ra các quỹ ETF Bitcoin giao ngay thời gian gần đây biến động mạnh, khép lại tháng 6 đầy áp lực với lượng mua lại lớn. Ngược lại, các ETF có đòn bẩy gắn với Strategy lại duy trì dòng tiền dương suốt bảy tuần liên tiếp. Phần lớn lực mua này đến từ nhà đầu tư cá nhân, góp phần giữ giá cổ phiếu Strategy luôn cao hơn giá trị tài sản ròng lượng Bitcoin đang nắm giữ.
Song song đó, Strategy nâng dự trữ tiền mặt từ 2,55 tỷ USD lên 3 tỷ USD, đủ để chi trả khoảng 20 tháng cổ tức ưu đãi, so với vùng “đệm” mỏng hơn trước đây. Trước đó, nhóm phân tích JPMorgan từng khuyến nghị công ty xây dựng bộ đệm đủ bao phủ 2–3 năm nghĩa vụ cổ tức, nhằm dập tắt lo ngại Strategy buộc phải bán Bitcoin để lấy tiền trả cổ tức.
Xem thêm: Solana vượt lại mốc 77 USD khi khối lượng DEX 4,15 tỷ USD thử thách đà tăng
Hợp đồng tương lai Bitcoin hút mạnh vốn tổ chức
Việc dự trữ tiền mặt tăng lên có trực tiếp cải thiện tâm lý người nắm giữ Bitcoin hay không vẫn khó đo lường, nhóm phân tích thừa nhận. Tuy vậy, họ đánh giá thị trường phái sinh đang gửi đi tín hiệu tích cực khi ghi nhận dòng tiền vào hợp đồng tương lai ngay trong tuần các ETF giao ngay bị rút ròng.
Đà mua xuất hiện cả trên hợp đồng tương lai niêm yết tại Sàn Giao dịch Chicago (CME) lẫn các hợp đồng perpetual, những sân chơi mà JPMorgan cho rằng có mức độ tham gia của tổ chức cao hơn nhiều so với khối nhà đầu tư lẻ.
Sự phân kỳ này được đánh giá có ý nghĩa, bởi dòng tiền futures thường phản ánh vị thế trung–dài hạn của các desk giao dịch tổ chức, hơn là tâm lý ngắn hạn của nhà đầu tư cá nhân. JPMorgan coi đây là dấu hiệu “tích lũy âm thầm” từ các tay chơi lớn.
Trong một báo cáo trước đó, chính nhóm phân tích này cũng lập luận Strategy không tạo ra rủi ro cấu trúc cho bản thân Bitcoin. Theo họ, mối đe dọa thực sự với tài sản số lại nằm ở việc các blockchain permissioned (chuỗi khối được cấp quyền riêng) được doanh nghiệp chấp nhận rộng rãi hơn, qua đó “bỏ qua” mạng công khai và token đi kèm, làm suy yếu nhu cầu đối với những tài sản như Bitcoin.
Phong Le bảo vệ bảng cân đối kế toán
Phong Le, Chủ tịch kiêm CEO của Strategy, khẳng định công ty sẽ tiếp tục là “người mua Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất” trong tương lai gần, bác bỏ các đồn đoán về khả năng giảm tốc độ gom hàng. “Chúng tôi không đi đâu cả,” ông nói trong tuần. Le nhấn mạnh bảng cân đối tài chính đang ở trạng thái an toàn và chỉ cân nhắc lại rủi ro nợ nếu giá Bitcoin rơi về vùng 8.000–10.000 USD.
Ông cũng tiết lộ kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi STRC khi thị giá trở lại ngang mệnh giá 100 USD/cổ phiếu; nguồn vốn huy động sẽ tiếp tục được dùng để mua thêm Bitcoin và gia tăng bộ đệm tiền mặt. Chiến lược này bị soi kỹ hơn sau khi công ty bán ra 32 Bitcoin trong tháng 5, động thái nhỏ nhưng đủ khiến giới đầu tư chột dạ và kéo cổ phiếu có tuần giao dịch tệ nhất trong nhiều năm.
Bài tiếp theo: SpaceX bốc hơi hơn 800 tỷ USD vốn hóa khi cổ phiếu rơi dưới giá IPO