Tether cho biết hôm thứ Năm KPMG Mỹ đã phát hành ý kiến kiểm toán “trong sạch” đối với báo cáo tài chính năm 2025 mà công ty hứa từ năm 2017, cho thấy quy mô dự phòng vượt nghĩa vụ phải trả 6,81 tỷ USD.
Điểm chính:
- KPMG Mỹ đưa ra ý kiến không ngoại trừ đối với báo cáo tài chính năm 2025 của Tether International, đánh dấu cuộc kiểm toán báo cáo tài chính đầy đủ đầu tiên của nhà phát hành.
- Dự phòng đã kiểm toán cao hơn nghĩa vụ 6,81 tỷ USD vào cuối năm 2025, nhưng “đệm an toàn” này chỉ còn 4,11 tỷ USD tính đến ngày 30/6.
- Tether chưa công bố báo cáo kiểm toán chi tiết, trong khi lượng vàng và Bitcoin nắm giữ vẫn nằm ngoài khuôn khổ quản lý stablecoin tại Mỹ.
KPMG xác thực dự phòng của Tether
Cuộc kiểm toán bao phủ Tether International, S.A. de C.V., pháp nhân phát hành Tether USD (USDT), cho năm tài chính kết thúc ngày 31/12/2025. Người phát ngôn KPMG riêng rẽ cũng xác nhận cuộc kiểm toán mà Tether mô tả là “kiểm toán tài chính lần đầu lớn nhất trong lịch sử”, với khoảng 184,6 tỷ USD token đang lưu hành vào cuối tháng 6.
Đội ngũ kiểm toán kiểm tra các giao dịch, hệ thống, phương pháp định giá, hồ sơ sở hữu và quan hệ đối tác đối ứng, bao trùm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và biến động vốn chủ sở hữu.
Họ cũng trực tiếp kiểm đếm và kiểm tra từng thỏi vàng công ty nắm giữ, đối chiếu mã số nhận dạng và thông tin chi tiết trong quá trình làm việc thực địa, thay vì chỉ dựa vào chứng từ do đơn vị lưu ký cung cấp. Tổng giám đốc điều hành Paolo Ardoino viết trên X rằng những người chỉ trích đã nhiều năm cho rằng một cuộc rà soát quy mô như vậy “không bao giờ có thể hoàn tất”.
Ý kiến không ngoại trừ (unqualified opinion) là kết luận mạnh nhất mà kiểm toán độc lập có thể đưa ra đối với một bộ báo cáo tài chính. Nó xác nhận cách thức trình bày báo cáo là phù hợp, nhưng không đồng nghĩa với việc “bảo lãnh” cho mô hình kinh doanh hay đảm bảo yêu cầu quy đổi token sẽ luôn được đáp ứng.
Bài liên quan: Bốn trader cược 343 triệu USD vào lệnh bán khống Bitcoin, và đã có một người chùn tay
Khoảng trống minh bạch của USDT vẫn tồn tại
Tether đến nay vẫn chưa công bố bộ báo cáo tài chính đã được kiểm toán. Điều đó khiến cơ cấu dự phòng, bản chất các khoản nợ phải trả và cách thức hạch toán vẫn nằm ngoài tầm nhìn của công chúng. Vị thế được xác nhận cũng đã hơn bảy tháng tuổi, trong khi “vùng đệm” dự phòng đã mỏng đi kể từ đó.
Bản xác nhận (attestation) cho quý II do BDO lập ghi nhận mức dự phòng dư 4,11 tỷ USD tính đến ngày 30/6, bằng khoảng một nửa so với 8,23 tỷ USD ba tháng trước. Giá vàng và Bitcoin (BTC) suy yếu là nguyên nhân chính kéo giảm, dù lợi nhuận hoạt động thuần quý này đạt 1,5 tỷ USD và lượng vàng nắm giữ tăng lên hơn 146 tấn.
Cơ cấu tài sản dự phòng hiện tại cũng khiến token khó đáp ứng khung pháp lý tại Mỹ. Đạo luật GENIUS, được Tổng thống Donald Trump ký ban hành tháng 7/2025, giới hạn tài sản dự phòng của stablecoin thanh toán ở tiền mặt USD, tín phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn và các tài sản thanh khoản tương đương.
Vàng và Bitcoin không đủ điều kiện, và các token không đáp ứng yêu cầu sẽ mất quyền niêm yết trên các sàn giao dịch Mỹ kể từ ngày 18/7/2028.
Cuộc kiểm toán của Tether khép lại nhiều năm bị soi xét
Tether lần đầu cam kết thực hiện kiểm toán vào năm 2017 khi thuê Friedman LLP, nhưng mối quan hệ này kết thúc mà không có báo cáo hoàn chỉnh, buộc thị trường phải dựa vào các “ảnh chụp nhanh” dự phòng theo quý trong nhiều năm.
Năm 2021, công ty đồng ý trả 18,5 triệu USD để dàn xếp với Văn phòng Tổng chưởng lý New York liên quan đến các cáo buộc về mức độ bảo chứng của dự phòng, sau đó tiếp tục chịu phạt 41 triệu USD từ CFTC vì các tuyên bố cho rằng token luôn được “bảo chứng hoàn toàn” bằng USD tại mọi thời điểm.
Đọc tiếp: Áp lực bán XRP giảm về 0,86, mức yếu nhất kể từ tháng 5
