USDC của Circle USDC đã xử lý khối lượng chuyển nhiều hơn gấp đôi so với Tether trong tháng 2, theo dữ liệu on-chain từ công ty phân tích Allium, dù vốn hóa thị trường của USDC nhỏ hơn một nửa Tether.
Tổng khối lượng chuyển stablecoin trong tháng đã đạt 1,8 nghìn tỷ USD – con số hàng tháng cao nhất từng được ghi nhận.
Sự khác biệt giữa vị thế thống trị về giao dịch của USDC và lợi thế vốn hóa của Tether (USDT) đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích theo dõi cách dòng vốn thực sự di chuyển trong thị trường tiền mã hóa.
1,26 nghìn tỷ USD giá trị chuyển của USDC trong tháng 2 chiếm khoảng 70% toàn bộ hoạt động stablecoin on-chain.
USDt của Tether ghi nhận 514 tỷ USD trong cùng kỳ – chưa tới một nửa tổng của USDC, dù nắm vốn hóa thị trường 184 tỷ USD so với 77,4 tỷ USD của USDC.
Dữ liệu cho thấy điều gì
Simon Dedic, nhà sáng lập Moonrock Capital, cho biết hôm thứ Sáu rằng USDC đã “liên tục vượt” Tether về khối lượng chuyển trong nhiều tháng gần đây.
Mẫu hình này cho thấy mỗi đô la USDC được chuyển tay thường xuyên hơn đáng kể so với mỗi đô la USDt – một động lực chủ yếu đến từ việc USDC được sử dụng nhiều hơn trong các giao thức tài chính phi tập trung, nơi giao dịch và cho vay tự động tái sử dụng cùng một đơn vị lặp đi lặp lại.
Ngược lại, Tether thường được nắm giữ như một kho giá trị hoặc dùng cho thanh toán, dẫn đến tốc độ lưu chuyển thấp hơn trên mỗi đơn vị cung.
Hoạt động mint của Circle cũng tăng tốc. Công ty tình báo blockchain Arkham đã ghi nhận hơn 3 tỷ USD USDC mới được mint chỉ trong tuần đầu tháng 3, bao gồm một lần phát hành 250 triệu USD trên Solana vào thứ Sáu.
Nguồn cung USDt gần như không đổi trong cùng khoảng thời gian. Circle báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2025 khả quan nhờ tăng trưởng mảng USDC và hoạt động thanh toán mở rộng, theo các báo cáo trước đó.
Ý nghĩa với thị trường crypto
Vượt ra ngoài cuộc cạnh tranh stablecoin, các nhà phân tích đang theo dõi dữ liệu như một đại diện tiềm năng cho điều kiện thị trường rộng hơn. Tỷ lệ nguồn cung stablecoin (SSR) – đo lường vốn hóa Bitcoin so với tổng vốn hóa thị trường stablecoin – đang phục hồi sau cú co mạnh trong tháng 2, nhà phân tích Sunny Mom của CryptoQuant cho biết trong một bài Quicktake hôm thứ Sáu, thêm rằng xu hướng này “cho thấy sức mua đang quay lại thị trường”.
Nguồn cung stablecoin trên các sàn giao dịch tiền mã hóa đã tăng lên mức cao nhất ba tuần là 66,5 tỷ USD vào thứ Sáu, trùng với thời điểm Bitcoin tiến gần mốc 74.000 USD. Ngày 5/3, lượng stablecoin được chuyển lên sàn vào khoảng 5,14 tỷ USD – tăng từ 1,14 tỷ USD ngày 1/3, theo dữ liệu CryptoQuant.
Việc thanh khoản stablecoin phía sàn tăng lên trong lịch sử thường đi trước các giai đoạn hoạt động mua mạnh trên thị trường crypto, dù mối tương quan với biến động giá là không hoàn hảo và không phải lúc nào cũng đúng trong mọi chu kỳ.
Kỷ lục tháng 2 cũng xuất hiện song song với các động thái quản lý mới nổi. Thượng viện bang Florida đã thông qua một dự luật stablecoin trong tuần này và hiện chờ thống đốc ký, góp phần vào xu hướng rộng hơn về các bước đi pháp lý ở cấp bang xung quanh token neo theo USD tại Hoa Kỳ.
Đọc tiếp: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows