USDC của Circle USDC đã xử lý khối lượng chuyển khoản hơn gấp đôi Tether trong tháng 2, theo dữ liệu on-chain từ công ty phân tích Allium, dù vốn hóa thị trường của USDC chưa bằng một nửa Tether.
Tổng khối lượng chuyển stablecoin trong tháng đạt 1,8 nghìn tỷ đô - con số hàng tháng cao nhất từng được ghi nhận.
Sự khác biệt giữa ưu thế giao dịch của USDC và lợi thế vốn hóa thị trường của Tether (USDT) đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích theo dõi cách dòng vốn thực sự di chuyển trong thị trường tiền mã hóa.
1,26 nghìn tỷ đô chuyển khoản USDC trong tháng 2 chiếm khoảng 70% toàn bộ hoạt động stablecoin on-chain.
USDt của Tether ghi nhận 514 tỷ đô trong cùng giai đoạn - chưa bằng một nửa tổng của USDC, dù đang nắm vốn hóa thị trường 184 tỷ đô so với 77,4 tỷ đô của USDC.
Dữ liệu cho thấy điều gì
Simon Dedic, nhà sáng lập Moonrock Capital, cho biết hôm thứ Sáu rằng USDC đã “liên tục vượt mặt” Tether về khối lượng chuyển khoản trong vài tháng qua.
Mẫu hình này cho thấy mỗi đô USDC được chuyển tay thường xuyên hơn đáng kể so với mỗi đô USDt - một động lực chủ yếu đến từ việc USDC được sử dụng nhiều hơn trong các giao thức tài chính phi tập trung, nơi giao dịch và cho vay tự động tái sử dụng cùng một đơn vị nhiều lần.
Ngược lại, Tether thường được nắm giữ như một kho lưu trữ giá trị hoặc dùng để thanh toán, tạo ra tốc độ lưu chuyển thấp hơn trên mỗi đơn vị cung.
Hoạt động mint của Circle cũng tăng tốc. Công ty tình báo blockchain Arkham ghi nhận hơn 3 tỷ đô USDC mới được mint chỉ trong tuần đầu tháng 3, bao gồm một lần phát hành 250 triệu đô trên Solana vào thứ Sáu.
Nguồn cung USDt giữ gần như không đổi trong cùng giai đoạn. Circle báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm 2025 khả quan nhờ tăng trưởng mảng USDC và hoạt động thanh toán mở rộng, theo các báo cáo trước đó.
Tại sao điều này quan trọng với thị trường crypto
Vượt ra ngoài cuộc cạnh tranh stablecoin, các nhà phân tích đang theo dõi dữ liệu như một chỉ báo tiềm năng cho điều kiện thị trường rộng hơn. Stablecoin Supply Ratio - chỉ số đo vốn hóa thị trường Bitcoin so với tổng vốn hóa stablecoin - đã phục hồi sau cú co mạnh hồi tháng 2, nhà phân tích Sunny Mom của CryptoQuant cho biết trong một bài Quicktake hôm thứ Sáu, bổ sung rằng xu hướng này “cho thấy sức mua đang quay lại thị trường.”
Nguồn cung stablecoin trên các sàn giao dịch tiền mã hóa tăng lên mức cao nhất ba tuần là 66,5 tỷ đô vào thứ Sáu, trùng với thời điểm Bitcoin tiến gần 74.000 đô. Ngày 5/3, lượng stablecoin được chuyển lên sàn đạt khoảng 5,14 tỷ đô - tăng từ 1,14 tỷ đô ngày 1/3, theo dữ liệu CryptoQuant.
Việc thanh khoản stablecoin phía sàn tăng lên trong lịch sử thường đi trước các giai đoạn mua vào trên thị trường tiền mã hóa, dù mối tương quan với biến động giá là không hoàn hảo và không nhất quán trong mọi chu kỳ thị trường.
Kỷ lục tháng 2 cũng xuất hiện song song với các động thái quản lý mới nổi. Thượng viện bang Florida đã thông qua một dự luật về stablecoin trong tuần này và hiện chờ Thống đốc ký, góp phần vào bức tranh rộng hơn về các động thái quản lý ở cấp bang xung quanh các token neo theo đô la tại Hoa Kỳ.
Đọc tiếp: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows