Trong thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng, người sáng lập Cardano’s là Charles Hoskinson gần đây đã tôn vinh stablecoin USDM mới nổi lên, do Moneta phát hành, và gọi nó là một trong những stablecoin tiên tiến nhất cho đến nay. Dù là người mới, Hoskinson coi USDM là một sự thay thế sáng tạo cho các đối thủ đã có tên tuổi như USD Coin (USDC), vốn chiếm ưu thế trong không gian stablecoin.
Ca ngợi của ông dựa trên các tính năng bảo mật được cải tiến của token, cấp quyền truy cập dựa trên vai trò, và chức năng cấp doanh nghiệp, đặt nó như một kẻ phá bĩnh tiềm năng trong cả ngành tài chính truyền thống và tiền mã hóa.
Sự ủng hộ của Hoskinson dành cho USDM đến sau một hội thảo ở Buenos Aires, nơi các thảo luận về stablecoin thế hệ kế tiếp đã được tiết lộ. Theo các nhà phát triển, USDM được thiết kế để tích hợp các đặc tính bảo mật tiên tiến và cấp quyền tỉ mỉ cho các loại người dùng khác nhau trong một doanh nghiệp. Mức độ tinh vi này, theo Andrew Westberg, CTO của W3i, đặt USDM vượt xa các stablecoin truyền thống như USDC, về khả năng của nó. Westberg nhấn mạnh khả năng đáp ứng các trường hợp sử dụng cụ thể như hệ thống trả lương phức tạp, nơi người dùng khác nhau cần mức độ hiển thị và thẩm quyền khác nhau.
Không giống USDC, hoạt động như một stablecoin tổng quát hơn mà không có các điều khiển chi tiết được tích hợp sẵn, USDM cho phép các doanh nghiệp có nhiều linh hoạt hơn trong cách họ xử lý tính minh bạch giao dịch dựa trên vai trò người dùng hoặc yêu cầu pháp lý. Westberg nhấn mạnh thêm rằng kiến trúc này đặt USDM vào một danh mục tách biệt khỏi USDC, đánh dấu nó là một stablecoin được thiết kế với các ứng dụng doanh nghiệp cụ thể, hơn là chỉ là một tài sản số chung cho các thanh toán tổng quát.
Trong bối cảnh này, quyền truy cập dựa trên vai trò của USDM có thể cho phép các doanh nghiệp tùy chỉnh việc sử dụng stablecoin theo yêu cầu hoạt động của họ, như xác định cách mà nhân viên, lãnh đạo hoặc kiểm toán viên nhìn và tương tác với giao dịch tài chính và thanh toán lương. Mức độ chức năng này có thể có các trường hợp sử dụng đáng kể cho các doanh nghiệp trong các ngành đòi hỏi mức độ bảo mật và kiểm soát dữ liệu cao, như tài chính, chăm sóc sức khỏe, hoặc các ngành công cộng.
So sánh USDM và USDC: Quy mô và Lòng Tin Tổ Chức
Mặc dù có các đặc điểm sáng tạo, USDM vẫn trong giai đoạn đầu so với các stablecoin đã được thiết lập như USDC. Vốn hóa thị trường của USDC đứng ở mức đáng kể là 63.68 tỷ USD, đưa nó trở thành stablecoin thống trị về quy mô và lòng tin tổ chức. USDC được chấp nhận rộng rãi trên nhiều mạng blockchain, bao gồm Ethereum, Solana và Base, và là một phần không thể thiếu của các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và tích hợp blockchain doanh nghiệp.
Circle, tổ chức phát hành USDC, cũng đã lên sàn công khai, càng củng cố thêm độ tin cậy, vị thế pháp lý và sự minh bạch - các yếu tố quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức lớn và các doanh nghiệp có ý định tích hợp stablecoin vào hoạt động của họ.
Việc USDC được áp dụng rộng rãi và tích hợp vào nhiều hệ sinh thái tài chính cung cấp cho nó lợi thế lớn trước các đối thủ mới nổi như USDM, vốn chỉ mới bắt đầu tự khẳng định mình. Tính đến thời điểm hiện tại, USDM có vốn hóa thị trường chỉ 3.57 triệu USD, với một lưu thông tương đối hạn chế 3.58 triệu token. Hơn nữa, việc triển khai của nó chủ yếu tập trung vào Ethereum, Polygon và Arbitrum, trong khi USDC có sẵn trên phạm vi rộng hơn của các mạng, khiến nó trở thành một lựa chọn dễ dàng truy cập và sử dụng hơn trên các nền tảng đa dạng.
Sự khác biệt về quyền chấp nhận này phản ánh vị trí đã được củng cố của USDC trên thị trường và độ rõ ràng về pháp lý mà nó hưởng, đặc biệt với việc Circle niêm yết công khai. Sự minh bạch và quyền tiếp cận quy chế đạt được thông qua việc niêm yết này cung cấp cho Circle một lợi thế tổ chức mà USDM, mặc dù có các đổi mới về công nghệ, hiện tại thiếu.
Ngách của USDM: Giải Pháp Kích Hoạt Quyền Riêng Tư cho Ứng Dụng Doanh Nghiệp
Mặc dù USDM hiện đang tụt hậu xa so với USDC về quy mô và quyền chấp nhận, nó nhắm đến một ngách cụ thể có thể cho phép nó giữ một vị trí trong hệ sinh thái stablecoin rộng lớn hơn. Trong ví dụ: khả năng giới hạn quyền truy cập vào dữ liệu giao dịch dựa trên vai trò trong một tổ chức có thể là một bước ngoặt trong các lĩnh vực mà thông tin tài chính nhạy cảm cần được phân chia. Những tính năng như thế có thể hấp dẫn các ngành như dịch vụ chăm sóc sức khỏe, dịch vụ pháp luật hoặc các dự án chính phủ quy mô lớn nơi quyền riêng tư dữ liệu và tuân thủ các khung pháp lý là rất quan trọng.
Tiềm năng của USDM để đáp ứng những nhu cầu cụ thể này có thể cho phép nó trở thành một công cụ có giá trị cho các doanh nghiệp đòi hỏi các kiểm soát mạnh mẽ hơn so với những gì USDC cung cấp. Tuy nhiên, việc USDM bị hạn chế trong việc áp dụng và vốn hóa thị trường nhỏ là những rào cản đáng kể trước khi nó có thể đạt được mức độ sử dụng rộng rãi.
Hơn nữa, sự thiếu các tích hợp cấp chính phủ - điều mà USDC hưởng lợi từ - làm dư luận câu hỏi về việc USDM có thể tích hợp tốt như thế nào vào hệ thống tài chính truyền thống ở dạng hiện tại.
Vai Trò của Quy Định Chính Phủ trong Quy Chấp Nhận Stablecoin
Khi USDM và các dự án stablecoin mới khác tranh giành phần thị phần, tầm quan trọng của quy định chính phủ vẫn là một chủ đề trung tâm trong ngành công nghiệp stablecoin. Các khung quy chế sẽ đóng vai trò quyết định trong việc xác định stablecoin nào thu hút được người dùng tổ chức và các doanh nghiệp quy mô lớn. Hoskinson đã bày tỏ hy vọng về bối cảnh pháp lý ở quê nhà, gợi ý rằng chính phủ Mỹ có thể sớm giới thiệu các quy định rõ ràng và thực dụng hơn để hỗ trợ sự phát triển của các stablecoin hướng đến quyền riêng tư như USDM.
Dù có những cảm xúc tích cực này, sự không chắc chắn về pháp lý hiện nay vẫn là rào cản lớn đối với việc áp dụng rộng rãi các stablecoin mới. Sự thiếu rõ ràng về cách các chính phủ sẽ đối xử với stablecoin hướng đến quyền riêng tư, đặc biệt là về sự tuân thủ các quy định tài chính hiện hành, có nghĩa là các dự án như USDM sẽ có thể đối mặt với sự chậm trễ trong việc đạt được việc sử dụng rộng rãi.
USDC, ngược lại, đã vượt qua những rào cản pháp lý này, hưởng lợi từ vị thế rõ ràng với các cơ quan quản lý và lòng tin tổ chức. Lợi thế tổ chức này mang lại cho USDC một lợi thế đáng kể so với các lựa chọn thử nghiệm như USDM, đặc biệt khi nói đến sự tuân thủ và đảm bảo stablecoin đáp ứng các tiêu chuẩn pháp lý và quy định trên các khu vực pháp lý khác nhau.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Mặc dù các tính năng đổi mới của USDM có thể đưa nó thành bước tiến tiếp theo trong sự phát triển của stablecoin, nó đối mặt với những thách thức lớn trong việc mở rộng quyền áp dụng và cạnh tranh với các tên tuổi lớn trong ngành như USDC.
Thị trường stablecoin vẫn rất cạnh tranh, với lòng tin tổ chức, độ rõ ràng pháp lý của USDC, và vốn hóa thị trường lớn của nó mang lại cho nó một chỗ đứng mạnh mẽ. Sự tập trung của USDM vào quyền riêng tư và chức năng cấp doanh nghiệp có thể giữ một ngách trong các lĩnh vực cụ thể, nhưng nó cần vượt qua các thách thức liên quan đến tích hợp cấp chính phủ và quy mô trước khi có thể cạnh tranh với sự thống trị của USDC.
Khi bối cảnh pháp lý tiếp tục phát triển, thành công trong tương lai của USDM phần lớn sẽ phụ thuộc vào khả năng tích hợp vào các hệ thống tài chính hiện có, đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp, và giành được sự tin tưởng rộng hơn trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Trong khi đó, vị thế đã được xác lập của USDC và sự chấp nhận rộng rãi vẫn là điều khó vượt.