Lịch sử cho thấy chuỗi sáu ngày dòng tiền rút khỏi các ETF Bitcoin (BTC) giao ngay tại Mỹ có thể đánh dấu một “cửa sổ mua vào” hơn là một lời cảnh báo.
Santiment đọc gì từ làn sóng rút vốn ETF
Công ty phân tích Santiment cho rằng các đợt rút vốn gần đây nên được xem như một tín hiệu phản chiều (counter-signal), không phải dấu hiệu hoảng loạn. Công ty lập luận rằng dòng tiền ETF phản ánh niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ nhiều hơn là vị thế của tổ chức.
Sự khác biệt đó rất quan trọng. Bởi vì tiền nhỏ lẻ thường chạy theo giá, nên các đợt rút vốn mạnh thường xuất hiện khi nỗi sợ đạt đỉnh, trong khi dòng vốn vào mạnh lại thường gom cụm gần các đỉnh giá.
Santiment chỉ ra một mô hình ổn định trong các chu kỳ gần đây.
Các đợt dòng vốn vào tăng đột biến trong quá khứ thường xuất hiện gần các đỉnh giá cục bộ, trong khi các giai đoạn rút vốn lại trùng với những cơ hội mua vào. Công ty cho rằng chuỗi rút vốn hiện tại cũng phù hợp với mô hình này, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ cắt giảm mức độ tiếp xúc sau khi Bitcoin không giữ được mốc 80.000 USD trong tháng 5.
Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền rút ròng trong cả sáu phiên giao dịch từ 15/5 đến 22/5. 11 quỹ được theo dõi đã mất tổng cộng 1,26 tỷ USD chỉ trong năm ngày, theo dữ liệu từ Farside.
Đọc thêm: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Nỗi sợ của nhà đầu tư nhỏ lẻ, không phải làn sóng rút lui của tổ chức
Bitcoin giao dịch quanh 75.400 USD khi Santiment công bố báo cáo vào thứ Sáu. Công ty mô tả tâm lý hiện tại là nỗi sợ sâu nhất của thị trường trong hơn 3,5 tháng, nhưng coi đó là một lần “reset” quen thuộc hơn là lý do để lo ngại.
Chuyên gia phân tích ETF James Seyffart đưa ra một luận điểm lạc quan riêng. Khi tham gia một podcast do Michael van de Poppe dẫn dắt, Seyffart lưu ý rằng tổng dòng vốn vào kể từ khi các sản phẩm này ra mắt hiện ở gần 60 tỷ USD, sát kỷ lục.
Ông cho biết phần lớn 9 tỷ USD dòng tiền rút ra được ghi nhận trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 2 đã được bù đắp, và ông kỳ vọng mốc kỷ lục về dòng vốn vào sẽ sớm bị phá vỡ.
Cả hai góc nhìn đều dẫn đến cùng một kết luận.
Các đợt đầu hàng kéo dài của nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua kênh ETF, trong các chu kỳ trước, thường trùng với vùng tích lũy của nhà đầu tư dài hạn hơn là khởi đầu cho một nhịp giảm sâu.
Dĩ nhiên mô hình này không phải là sự đảm bảo. Chính Santiment cũng để ngỏ khả năng giảm sâu hơn nếu Bitcoin đánh mất các vùng hỗ trợ quan trọng, như một lời nhắc rằng tín hiệu phản chiều có thể đảo chiều rất nhanh khi giá phá ngưỡng.
Con đường dẫn đến chuỗi rút vốn này của Bitcoin cũng khá gập ghềnh. Tài sản này chạm đỉnh gần 79.050 USD vào ngày 16/5 trước khi điều chỉnh, và dành phần lớn thời gian trong tháng để tích lũy dưới mốc 80.000 USD mà nhà đầu tư nhỏ lẻ kỳ vọng sẽ được chinh phục. Cú bứt phá hụt đó, hơn bất kỳ con số ETF đơn lẻ nào, đã tạo tiền đề cho sự sốt ruột mà Santiment hiện mô tả.
Đọc tiếp: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues