Sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Hàn Quốc Upbit đã niêm yết Ethena's synthetic stablecoin USDe vào thứ Ba, khiến đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes dự đoán token quản trị ENA của dự án sẽ đạt 1 USD.
Đợt niêm yết diễn ra chỉ vài ngày sau khi cơ quan quản lý tài chính Dubai loại USDe khỏi khuôn khổ stablecoin được phê duyệt, làm nổi bật sự khác biệt trong cách tiếp cận quản lý đối với loại tiền mã hóa delta-neutral này.
ENA đã tăng 8,3% sau thông báo từ Upbit, giao dịch ở mức 0,238 USD tại thời điểm xuất bản.
Chuyện gì đã xảy ra
Giao dịch USDe bắt đầu lúc 6 giờ chiều theo giờ Hàn Quốc ngày 14 tháng 1, với các cặp giao dịch so với won Hàn Quốc, Bitcoin và USDT của Tether trên mạng Ethereum.
Hayes, hiện là cố vấn sáng lập cho Ethena thông qua văn phòng gia đình Maelstrom, đã phản hồi trên nền tảng xã hội X với câu: "Giddy up b*tches! it's time for $ENA = $1."
Dữ liệu on-chain cho thấy Hayes đã mua 1,22 triệu token ENA trị giá khoảng 257.500 USD vào cuối tháng 12 năm 2025, thể hiện niềm tin bền vững vào stablecoin lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường.
USDe duy trì neo 1 USD thông qua cấu trúc delta-neutral kết hợp tài sản thế chấp là tiền mã hóa spot với các vị thế short bù trừ trên hợp đồng perpetual futures, tạo nên khác biệt so với các stablecoin truyền thống được bảo chứng bằng tiền pháp định.
Khác biệt về quy định
Việc niêm yết trên Upbit diễn ra chỉ hai ngày sau khi Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) cập nhật Khung Quy định Crypto Token vào ngày 12 tháng 1, thiết lập các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn cho stablecoin.
DFSA dành riêng danh xưng "fiat crypto tokens" cho các stablecoin được bảo chứng bằng dự trữ tiền pháp định được giữ trong các tài khoản tách biệt tại các đơn vị lưu ký được quản lý.
Elizabeth Wallace, giám đốc phó phụ trách chính sách và pháp lý của DFSA, cho biết các stablecoin thuật toán thiếu minh bạch về hoạt động và cơ chế mua lại.
Wallace xác nhận USDe sẽ không đáp ứng được định nghĩa stablecoin của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, nhưng làm rõ rằng token này vẫn được phép lưu hành như một tài sản tiền mã hóa thông thường, không được hưởng chế độ quản lý như các stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định.
Danh sách được DFSA phê duyệt hiện chỉ bao gồm USDC và EURC của Circle, cùng RLUSD của Ripple, yêu cầu dự trữ phải tương đương với lượng token lưu hành và được nắm giữ bằng các tài sản có tính thanh khoản cao với rủi ro tín dụng tối thiểu.