Một stablecoin liên kết chính trị với cáo buộc được ủng hộ từ Donald Trump và gia đình ông đã được niêm yết trên Binance, gây ra sự tăng vọt trong hoạt động thị trường đồng thời làm gia tăng sự giám sát về sự kết hợp giữa tài sản kỹ thuật số và ảnh hưởng chính trị Hoa Kỳ.
Vào ngày 22 tháng 5, Binance chính thức niêm yết đồng USD1, một stablecoin gắn chặt với đồng đô la Mỹ do World Liberty Financial (WLFI) phát triển. Việc niêm yết đã dẫn đến mức tăng 31,9% ngay lập tức trong khối lượng giao dịch, từ khoảng 72 triệu USD lên hơn 95 triệu USD trong vài giờ. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy một cú tăng đáng kinh ngạc 626,5% trong khối lượng 24 giờ, cho thấy sự định vị tích cực từ đầu cơ và tổ chức xung quanh token.
USD1 ra mắt trên Binance chỉ hai ngày sau khi sàn giao dịch đối thủ KuCoin thêm tài sản này, giúp củng cố vai trò đầu trong lĩnh vực stablecoin cạnh tranh ngày càng gay gắt. Tuy nhiên, sự tăng nhanh của đồng coin tới vốn hóa thị trường 2,1 tỷ USD trong chưa đầy hai tháng đã làm dấy lên những lo ngại nghiêm túc - đặc biệt là do liên kết trực tiếp của nó với gia đình Trump và các câu hỏi nổi lên xung quanh ảnh hưởng chính trị, trốn tránh quy định và minh bạch.
Được ra mắt đầu năm 2025 bởi World Liberty Financial, USD1 là một stablecoin gắn chặt tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. WLFI tự mô tả mình là một "hệ sinh thái tài chính phi tập trung," nhưng hoạt động giống như một mạng lưới có giấy phép với các cơ chế hỗ trợ trung tâm. USD1 được báo cáo được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa trái phiếu ngắn hạn của Mỹ và các khoản dự trữ bằng tiền mặt tương đương - tương tự như cấu trúc thế chấp do USDC của Circle hoặc USDT của Tether áp dụng.
Tuy nhiên, không giống các đối thủ lớn hơn, USD1 đã nhận được sự chú ý lớn do các liên kết chính trị của nó. Các hồ sơ công khai và tiết lộ nội bộ đã liên kết việc thành lập và cấu trúc vốn của World Liberty Financial với các cá nhân trong gia đình mở rộng của Donald Trump. Cựu tổng thống chưa chính thức lên tiếng về USD1, nhưng các tài khoản xã hội gần gũi với chiến dịch đã quảng bá token này dưới các khẩu hiệu tương tự như các chủ đề chiến dịch 2024 của Trump là "tự do kinh tế" và "độc lập tiền tệ".
Dấu ấn tổ chức ngày càng tăng của USD1 cũng đáng chú ý. Công ty MGX Capital có trụ sở tại Abu Dhabi được báo cáo đã hoàn tất một khoản đầu tư 2 tỷ USD trên Binance bằng cách sử dụng USD1, đánh dấu một trong những chuyển giao ổn định lớn nhất được biết đến trong những tháng gần đây. Thỏa thuận đã làm dấy lên suy đoán rằng một số phần của các quỹ chính phủ và khu vực tư nhân ở Trung Đông có thể đang thử nghiệm stablecoin trung lập về chính trị như công cụ đa dạng hóa chiến lược.
Niêm yết sàn giao dịch, Cơ chế phân phối và Sự phát triển hệ sinh thái
Sau Binance và KuCoin, các sàn giao dịch thứ cấp khác được cho là đang chuẩn bị hỗ trợ cho các cặp USD1, đặc biệt ở Châu Á và Mỹ Latin, nơi nhu cầu về tài sản định giá bằng USD vẫn cao dù biến động vĩ mô vẫn tiếp diễn.
Dữ liệu chuỗi khối và các đề xuất cộng đồng gợi ý rằng WLFI dự định mở rộng việc phân phối USD1 thông qua một chiến dịch phân phối dùng cho các holder hiện có của token quản trị WLFI. Một đề xuất được công bố vào ngày 7 tháng 5 đã nhận được sự ủng hộ áp đảo, với 6,8 tỷ phiếu thuận. Mặc dù các cơ chế phân phối vẫn chưa được công bố, chiến lược này dường như được mô phỏng theo các chiến dịch tăng trưởng hệ sinh thái trước đó của các dự án như Aptos, Arbitrum và StarkNet, sử dụng phân phối để tạo thanh khoản và tốc độ token ban đầu.
Tuy nhiên, dù tăng trưởng nhanh chóng, hoạt động chuỗi của USD1 thực sự vẫn tập trung, với một số ít ví kiểm soát phần lớn nguồn cung. Điều này đã gây ra các cuộc tranh luận về rủi ro tập trung, sự xác minh dự trữ, và liệu đồng tiền có thể bị vũ trang hóa cho trò gian lận chính trị hoặc quy định - đặc biệt trong năm bầu cử của Hoa Kỳ hay không.
Ảnh hưởng chính trị và các lỗ hổng quy định
Mối liên kết của stablecoin với Donald Trump đã gây ra báo động trong một số nhà lập pháp Hoa Kỳ. Các nhà phê bình cho rằng bất kỳ công cụ tài chính nào liên kết với một nhân vật chính trị hiện tại hoặc trước đây đều làm dấy lên lo ngại về xung đột lợi ích, đặc biệt nếu nó tạo điều kiện cho huy động quỹ chiến dịch hoặc dòng chảy tài chính quốc tế mà không cần công khai.
Một số thành viên của Quốc hội được cho là đang soạn thảo luật để cấm hoặc hạn chế tài sản kỹ thuật số liên quan trực tiếp đến các ứng cử viên chính trị hoặc gia đình của họ, viện lý do an ninh quốc gia, tính minh bạch tài chính và quan ngại rửa tiền (AML).
Điều này xảy ra vào thời điểm mà stablecoin đã trên đường tăng cường giám sát. Chính quyền Biden, thông qua Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính (FSOC), đã chỉ ra các rủi ro hệ thống do các stablecoin không được điều chỉnh hoặc thiếu minh bạch, đặc biệt là các stablecoin thiếu khung giám sát rõ ràng hoặc kiểm toán lưu ký. Cấu trúc quản trị và chứng nhận dự trữ của USD1 vẫn chưa được kiểm toán bởi bất kỳ công ty kế toán lớn nào, mặc dù WLFI đã hứa hẹn về tính minh bạch "trong những tuần tới."
Trong khi đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tiếp tục khẳng định quyền tài phán chồng chéo đối với các stablecoin, với USD1 có thể thuộc sự giám sát của cả hai - hoặc cả hai - tùy thuộc vào cách sử dụng, cấu trúc dự trữ và mối liên kết của nó.
Nếu Trump trở lại vị trí lãnh đạo, động lực quy định có thể thay đổi đột ngột. Các nhà phân tích suy đoán rằng một chính quyền Trump thứ hai có thể cố gắng bảo vệ hoặc hợp thức hóa USD1 như một phần của nỗ lực đẩy mạnh giảm điều tiết trong công nghệ tài chính và tài sản kỹ thuật số nói chung, trong khi những người chỉ trích cảnh báo điều này có thể tương đương với ưu đãi được nhà nước hậu thuẫn trong một hệ sinh thái vốn được cho là phi tập trung.
Động lực thị trường stablecoin: Tăng trưởng, Hợp nhất và Đa dụng địa chính trị
Sự gia nhập thị trường của USD1 phản ánh các xu hướng lớn hơn trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Sau khi đình trệ trong phần lớn năm 2023 và đầu năm 2024, lĩnh vực stablecoin một lần nữa đang mở rộng. Tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin gắn kết với đô la đã leo lên hơn 160 tỷ USD, dẫn đầu bởi USDT, USDC và một nhóm đối thủ đang