Anthropic 據報計劃在即將展開的上市推介中，向投資者描繪一個「超過 30 兆美元」的人工智能市場規模，同時籌備一宗有望打破紀錄、集資額可逾 1,000 億美元的首次公開招股（IPO）。
重點內容：
- Anthropic 擬向投資者展示，其 AI 產品可對接的「總可服務市場」（TAM）超過 30 兆美元，為打造史上級別 IPO 故事鋪路。
- 承銷行據報討論的方案，是以接近 2 兆美元估值集資逾 1,000 億美元，規模將超越歷來主要新股上市。
- 高速收入增長為估值提供支持，但龐大運算開支、政治與監管阻力，以及高利率環境下的融資成本，均是投資者必須面對的關鍵風險。
Anthropic 計劃上市
華爾街日報在 8 月 25 日報道指，Anthropic 所提的 30 兆美元數字，反映的是理論上，若其 AI 模型最終能包辦其所涉範圍內的全部工作時，公司每年可達到的潛在收入規模。
這個估算將超越過去由 SpaceX 在 IPO 前提出的 28.5 兆美元市場機會說法。
Anthropic 最快或在 8 月底前公開上市申請文件，銀行團之間的討論，則包括以接近 2 兆美元估值籌集超過 1,000 億美元資金。
作比較，SpaceX 今年 6 月通過配股集資 857 億美元，而長期被視為 IPO 規模標竿的 沙特阿美，在 2019 年上市時集資 256 億美元。若 Anthropic 最終按傳聞條款上市，規模將超越上述兩者。
該公司初步第二季收入已突破 115 億美元，經調整經營溢利亦轉正。不過數據仍未經審核，加上重投運算基建的支出隨時再度拖累其後季度轉盈為虧。
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Damodaran 的估值質疑
如此龐大規模，引來不少質疑聲音。標普 1500 指數中 191 間科網公司，去年合計營收約 2.4 兆美元。紐約大學金融學教授 Aswath Damodaran 早前在評論 SpaceX 的 26 兆美元 AI 市場估算時，已形容相關預測是踏入「AI 的幻想國度」。
創投人士 Chamath Palihapitiya 則指出，社會對 AI 的反感情緒、地方社區對數據中心的反對，以及美國國債孳息高企，都是限制整體 AI 基建擴張的關鍵風險。德州、賓州及紐約州近年均收緊對數據中心的規管或審查，而 Anthropic 在運算資源上嚴重依賴 Amazon 與 Google，並據報計劃在招股書風險因素中，加入「反 AI 情緒」一項。
Anthropic 的年化收入跑速，從 2025 年底約 90 億美元，急增至 7 月底已逾 650 億美元，主要受 5 月一輪融資帶動，當時公司估值已達 9,650 億美元。即使以其 2028 年 1,900 億至 2,000 億美元營收預測計，亦僅相當於所聲稱 30 兆美元市場的不足 1%。
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