Anthropic 傳正部署於十月中啟動首次公開招股（IPO），部分投資者認為，其估值或高達約 2 兆美元，如成事，將有機會超越 SpaceX 破紀錄掛牌 時的市值水位。
重點摘要：
- Anthropic 最早預計於十月中開始進行 IPO 路演，招股書目標於九月底遞交。
- 個別投資者憧憬公司估值可上望 2 兆美元，惟高度依賴極進取的長線收入預測。
- 公司同時籌組一筆規模達 150 億美元的循環信貸額度，多家華爾街大行正為此次上市鋪路。
Anthropic IPO 最新進度
路透於 9 月 4 日報道，Anthropic 目前預計最早在十月中展開 IPO 推廣活動，並有意在美國 11 月期中選舉前數日完成掛牌。
市場原本預期 Anthropic 將於下周已刊發 IPO 招股書，但熟悉交易安排的人士現稱，相關申請料押後至九月底遞交，時間表仍有變數。
作為 IPO 預備工作一部分，Anthropic 正與銀行洽商一筆 150 億美元的循環信貸額度，爭取在分析員與管理層會面前敲定，有助公司加快推進招股文件。據悉，摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、**摩根大通（JPMorgan）**及 花旗（Citi） 等華爾街大行均參與是次承銷安排，惟各行均拒評。
由於華爾街分析員早已對 Anthropic 業務相當熟悉，市場預料公司可以壓縮一般由分析員簡報到正式刊見招股書之間的傳統時間差，加快整體上市進程。
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2 兆美元估值對標 SpaceX
市場流傳的 2 兆美元，並非已敲定的 IPO 定價水平，而是部分投資者在假設公眾市場願意接納極為進取增長情景下，對 Anthropic 未來幾年潛在市值的推演。
路透早於 8 月披露，Anthropic 向投資者展示的內部預測，預期 2028 年收入約為 1,900 億至 2,000 億美元，遠高於公司在 5 月對外提及、當時約 470 億美元的收入年化跑道。估值最終如何定案，現階段仍屬未知之數。
銀行與投資者在評價 Anthropic 時，已明顯跳出傳統「看當前盈利」的框架，轉而以較長期的收入預測乘以高倍數作估值，反映市場對其 AI 版圖急速擴張，以及在雲端運算與芯片等基建上大手筆投資的預期。
Aleph Investments 負責人 David Merkel 接受路透訪問時指出：「要達到 2 兆美元估值，理論上不是沒可能。」但他亦質疑，這等高位能否在二級市場長期站穩，認為對增長與利潤的假設相當苛刻。
這次 IPO 將成為一個試金石：在 AI 熱潮持續之際，公眾投資者願意將多少「未來收入」預先反映在市值之中，而現階段公司仍要應付高昂的芯片成本、模型訓練開支及基建投資壓力。
另一方面，OpenAI 亦頻傳有上市或進一步融資的可能性。SpaceX 目前仍保持科企新股市值紀錄，該公司由 Elon Musk 掌舵，於 6 月掛牌時市值約 1.77 兆美元，成為高速增長科技股估值的重要參考。
若 Anthropic 成功於上市時達到市場熱議的 2 兆美元水位，將在短短數月內超越 SpaceX，為 AI 概念股帶來全新估值標竿，並勢必重塑投資者對大型科技 IPO 的風險胃納與回報預期。
