Anthropic 擬在美國上市，目標估值介乎 1.5 兆至 2 兆美元，集資金額超過 860 億美元， 有望打破歷來最大首次公開招股（IPO）紀錄。
重點內容：
- Anthropic 計劃容許早期投資者及員工，於上市首日直接在市場沽售部分持股。
- 招股說明書料於美國勞動節後公布，上市時間暫定為 9 月下旬至 10 月初。
- 公司正研究設置長於慣常 180 日的禁售期，以分散日後拋售壓力。
IPO 結構走與 SpaceX 不同路線
這間「Claude」大模型開發商，正設計一個與新股同步的「次級配售」部分， 容許現有股東在新股發行之餘，同場出售手上股份，據《The Information》報道。
現有股東將按最終招股價套現離場。此安排同時讓公司更主動地 分配 股份予其心儀的長線機構投資者。
相比之下，SpaceX 在 6 月選擇傳統做法， 只發行新股，沒有任何舊股配售。公司當時 定價 5.55555555 億股新股，每股 135 美元，包銷商再行使 8,330 萬股超額配售權， 令基本集資規模由 750 億美元推高至 857 億美元，全數來自新發行股份。
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禁售期與 AI 反彈情緒 左右投資者計數
一般而言，IPO 後設有約 180 日禁售期，限制內部人士在期間內變現持股。 Anthropic 正考慮對部分現有股東訂立更長禁售期， 以免同一時間大量股份解禁湧出市場。
若股東在上市配售中一併出售股份，可於指定日期、以既定價格完成交易； 反之，若只等待禁售期屆滿，屆時股價及市場氣氛均充滿不確定性。
相關前例其實相當新近：SpaceX 約 9.115 億股股份在 8 月 6 日 解禁， 即時令公司可自由流通的股份量倍增。 瑞穗證券（Mizuho） 分析員 Brett Linzey 當時提醒， 股份具備賣出資格並不代表整個解禁數量都會立即拋售到市場。
據報 Anthropic 的招股書亦會 點名 公眾對人工智能的反感情緒，作為風險因素之一。民調機構 Gallup 今年 5 月公布調查顯示， 有七成美國受訪者反對在其社區附近興建新的 AI 數據中心。 若基建投資放緩，對 Anthropic 將構成壓力，因公司剛於本周 承諾 斥資約 450 億美元，租用 Nscale 位於西維珍尼亞州園區的大量運算容量。
Solana 市場已提前交易 Anthropic 概念
加密貨幣市場早已開始「預演」Anthropic 上市。 旗下代幣於 Solana (SOL) 區塊鏈上， 出現標榜與 Anthropic 及 OpenAI 相關的「代幣化 Pre-IPO 權益」交易。
PreStocks 平台在三大追蹤平台中 吸納 約 78% 成交量；惟投資者持有的，只是與股權掛鉤的代幣合約， 並不享有公司實際股權、投票權或股息。
Anthropic 的估值上升速度可謂驚人。公司在 5 月完成一輪融資， 集資 650 億美元，估值約 9,650 億美元；其後於 6 月向監管機構遞交保密上市申請。 到 7 月底，公司按年化計算的收入 激增 至逾 650 億美元，相比 2025 年底約 90 億美元，增幅極為凌厲。
