隨住 CLARITY 法案未能過關，在美國參議院周二未取得所需的 60 票門檻，無法進入下一程序，加密貨幣企業及分析員現時普遍將目光投向監管機構，希望由監管部門補上立法空白。
重點：
- 參議院在程序性「終止辯論」表決中未能推進 CLARITY 法案。
- 行業領袖現寄望由 SEC 及 CFTC 起草加密規則。
- 分析員警告，在國會會期所餘無幾下，企業將面對更長時間的不確定性。
CLARITY 法案表決概況
在參議院周二否決就該項市場結構法案啟動「終止辯論」動議後，行業人士旋即轉向 **美國證券交易委員會（SEC）及商品期貨交易委員會（CFTC）**尋求方向。這項提案原本旨在劃分兩大機構各自負責的加密監管範圍。表決期間，比特幣 (BTC) 價格回落至約 76,000 美元，加密相關股份亦擴大早前跌幅。
Ripple 行政總裁 Brad Garlinghouse 表示，在主席 Paul Atkins 領導下的 SEC，以及主席 Michael Selig 領導下的 CFTC，將會繼續加緊透過規則制訂填補立法真空。Atkins 週一在 Solana Policy Institute Summit 上重申承諾，稱無論國會最終會否出手，SEC 都會推進更清晰的加密監管框架。
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Vaidyanathan 警告企業風險
並非所有人都認為由監管機構自行「補位」可以長治久安。
NEAR 首席法務總監 Abhishek Vaidyanathan 指出，法案被否決意味著企業將完全依賴監管機構的指引及持續變動的行政裁量。他說，現時企業編制 2027 年預算時，勢必要再面對一輪漫長等待，被逼回到「逐案判斷」及重複法律論證的舊路；而交易對手亦會繼續把監管不明朗的溢價反映在定價之中。
Bitget Wallet 營運總監 Alvin Kan 則提到，證券、商品及「金錢轉移」等不同監管框架如何適用於各式加密產品，仍然懸而未決。1inch 首席法務總監 Orest Gavryliak 則相對樂觀，形容今次結果屬「押後而非判決」，認為這類規模龐大的法案向來不會一帆風順通過。
CLARITY 法案後市與機會
外界仍不排除法案「死而復生」的可能，原因是參議員 Thom Tillis 在表決中改投反對票，屬程序操作，保留日後「重新考慮」動議的空間，理論上仍可再啟動一次「終止辯論」表決。Vaidyanathan 指出，要真正處理市場結構問題，較大機會已落在下屆國會手上；他提到眾議院已取消 9 月 21 日及 28 日兩個會期，而參議院則會在 10 月 5 日開始休會，迎接 11 月 3 日大選。市場博彩平台 Polymarket 上，法案在 2026 年內獲通過的賠率 reportedly 已跌至 5%。
這次挫敗與 TD Cowen 政策分析員 Jaret Seiberg 早前的警告不謀而合。Seiberg 對首輪表決「開局失利」的機會率預先估算為 60%，又指一旦首關不過，往往意味民主黨認為共和黨修改版本仍然未能滿足其訴求。就在前一日，Seiberg 還撰文指出，民主黨基本上是被「交收成品」，而並非參與談判的協議成果，並維持今年內最終通過機率僅約 25%。
